软银入股科剂药业交流纪要

问：这次与珠海软银的合作主要涉及哪些内容？

答：这次合作主要是针对我们公司拥有的用于治疗多发性骨髓瘤和浆细胞白血病的通用型BCMA卡T产细胞产品，以及用于治疗B细胞肿瘤的通用型CD19和CD20抗体细胞产品。这次合作仅限于血液瘤中的适应症方向，并且权益仅限于中国、大陆、内地，不包含港澳台及海外权益。珠海软银将通过旗下基金计划投资8000万人民币认购我们公司新增注册资本，交易完成后，珠海软银在公司的股权比例将达到8%，科剂药业集团仍持有92%的股权比例。

问：这次交易的主要考量因素是什么？

答：主要考量包括：创新药领域的投资回报率通常较低，而我们这次合作的管线只是公司众多创新管线中的一部分，且适应症范围有限。基于此，投后估值10亿人民币对应的公司市场价值预计在200亿到400亿人民币区间，体现了合作方对公司未来发展的高度认可。同时，为了保证二级市场的股权结构及更高的市场估值，我们选择有限度的股权释放方式，确保一级市场的投资者利益，并通过项目公司模式集中专项资源资金，加速早期高潜能管线的临床开发效率，缩短药品上市周期，也为早期管线的海外合作提供更确定性的数据支持，以及更好地响应当前产业政策的风口。

问：对于项目公司模式的选择，你们有何考量？

答：选择项目公司模式是因为这种方式能更有效地调动各种资源，实现技术优势与政策红利的协同，特别是在管线资源丰富且需要精准匹配不同地区产业政策的情况下，相较于整体调动科技药业寻找配套资源，项目公司更能精准对接并利用各类资源，从而更好地促进公司的长远发展。

问：此次合作对于公司内部股权结构及未来发展有何影响？

答：这次合作对公司内部股权结构进行了审慎评估，通过有限度的股权释放，确保在一级市场的估值有利于二级市场的长远发展，同时也为二级市场提供了估值参考锚点。这次合作不仅体现了珠海软银对公司未来发展的高度期待与信任，也彰显了公司扎实的技术实力和良好的财务状况。从市场角度来看，当前的一级市场窗口恰逢其时，此次合作正是在行业回暖期的一次难得机遇，有利于公司在资本市场的进一步发展。

问：这次与珠海软银的合作主要基于什么样的考虑？

答：公司与珠海软银的合作主要基于对李博士带领的科技教育团队及其创新项目——通行卡定的高度看好。该创新治疗方案展现出了巨大的潜力和优势，且公司管理团队在早期投资医药行业方面拥 有近二十年的成功经验，因此希望通过深度参与该项目，借助资金、行业生态赋能以及专业的管理团队支持，助力公司的快速发展。

问：公司如何计划利用现有技术平台开发更多管线并满足更多患者需求？

答：公司致力于整合高效优质资源，加速新管线的研发进程，特别是针对实体肿瘤等领域的广大患者需求。通过与珠海软银等合作方构建更好的生态，公司将尽快推进至少现有两个管线在中国内地的肿瘤领域发展，并努力将更多创新产品早日推向市场，解决众多患者未满足的需求。

问：此次合作的主要目标是什么？

答：主要目标是构建一个高效的合作生态，促进管线更快更好地落地，尤其是针对实体肿瘤、自身免疫性疾病等领域，解决广大患者面临的疾病需求。通过与软银的合作，尽快实现这些管线在中国内地的肿瘤血肿瘤的发展，并推动更多创新产品的落地，从而帮助更多患者。

问：这次合作是否意味着公司会将其他通用型领域的管线在国内权益也考虑放入新公司？

答：本次合作仅限于两个管线，即血肿瘤领域，不包含自身免疫疾病。对于未来是否会有更多管线或这两个管线更大的权益范围，将根据相应的发展再做相应决策。

问：本次合作是否会对二级市场产生提振作用，对上市公司投资者权益有何保障？新公司的设立对未来合作方式和股权稀释计划有何影响？

答：对于二级市场的影响，我们首先确保合作能够带来正向提振作用，切实维护上市公司广大投资者的权益。同时，合作也需基于管线本身拓展带来的更多正向价值，通过提升二级市场对公司的基本价值认知来作为合作优化的前提。新公司的设立旨在提供一种灵活性和通路的可能性，但具体的股权稀释和进一步融资计划将根据早期项目在基本面和二级市场的表现来决定。公司会优先考虑如何尽快释放这些项目的高潜力，在二级市场上取得正反馈，而不是简单以股权募集资金为单一目的。

问：公司对于新公司控股权的问题是如何考虑的？

答：公司目前计划中，对于控股权的保持至关重要。即使未来进行适度的股权释放以获取更多资源协同，也一定会确保这些释放能有效促进管线推进并提升价值。公司在任何情况下都有信心和把握保持对管线上的绝对控股权。

问：CDN BCMA及C49CD20两个产品的临床实验进展如何？未来关键时间节点是什么？

答：预计今年下半年会分享IT临床数据，MD数据则计划在年底之前公布，而CMD数据则预计在明年上半年公布。对于IND（注册临床），虽然存在直接进入关键临床的可能性，但更可能需要经历一期研究阶段。

问：关于CDC9C120在自免适应症上的潜力，何时会进入临床阶段？

答：关于CDC9C120自免适应症的临床进展，相关信息将及时发布并更新。目前进展尚未明确进入临床的时间节点，但相关信息会适时公布。

问：本次与珠海软银合作除了资金外，还会提供哪些资源支持项目发展？

答：珠海软银作为战略投资者，除了资金支持外，还期望能利用其丰富的管理团队经验和行业生态圈资源，在生态链上下游与优凯泽进行联动合作，特别是在医院系统和医疗系统方面寻求更多合作机会。

问：公司在今年的学术会议如ESCO等，将发布哪些产品的临床数据？

答：今年将在ESCO等会议上发布041的people study数据，以及041在胰腺癌辅助治疗方面的数据预估下半年会公布。同时，BCMA和CDC920的通用型CAR-T的IG数据也计划在下半年与大家分享。

问：在BD方面，公司有什么期待？

答：我们对BD方向也有期待，并将持续努力和发力。一旦有好消息，会及时与大家分享。

问：公司对于二级市场估值200至400亿是如何计算的？以及是否有新的数据读出催化剂？公司今年有哪些数据读出的催化剂？

答：关于估值对应关系的问题，公司的管线中既有确定性较高的已上市或新药申报管线，也有技术平台。目前讨论的两个管线在中国区权益仅占全球市场的个位数比例，且未包含所有适应症。考虑到早期项目数据有限性等因素，根据当前一级市场的投后估值推算，公司整体价值至少应达到200到400亿人民币区间。至于催化剂方面，公司产品C041已获得国家CD的突破性治疗药物品种资格认证公示，基于关键二期数据申请，预估今年上半年可递交NDA，这是一个重要的里程碑事件。今年将分享C041的关键二期数据以及该产品在胰腺癌辅助治疗的数据，预计在今年下半年公布。同时，BCN和CD4920的临床试验数据预计在今年年底之前会被提交，而MD的案例预计会在明年上半年被递交。

问：我们后续对新成立的公司会不会有IPO或者说回A的计划？

答：我们确实认为这个通道是有机会的，随着政策不断优化，国家对资本市场的政策信号积极，这为我们提供了多一个发展的机会。最终决定会根据有利于公司价值提升、现有二级市场投资价值提升以及有利于新成立公司投资人价值提升的原则来考虑。

问：如果有A股的机会，我们会考虑吗？

答：当然，如果有A股的机会，我们会认真考虑，因为A股能够带来更多的资源。我们的使命是将更多的管线高质量高速度推出，惠及更多患者，做好这一点后，估值自然会得到快速兑现。

问：关于凯泽运营的具体问题，比如成本如何分摊，高管和员工的安排是怎样的？

答：目前阶段，我们采取轻资产化的管理模式，管理团队主要以CR服务的形式提供给科技公司。成本分摊方面，还在进一步补充细节。在项目早期阶段，倾向于采用轻量化的运营模式，并通过类似CRO和CMO的方式，由其他境内公司承接实质工作，遵循公允交易原则。

问：在注册临床一期之前阶段，运行模式有何特点？

答：在一期临床注册阶段之前，我们会采用轻量化的运行模式，充分利用投资人的丰富经验和资源，以及相关的临床资源。在这个阶段，主要通过CRO和CMO合作，确保项目时间与品质符合要求。

问：进入关键临床阶段后，如何选择工艺模式和团队运行模式？

答：进入关键临床阶段，需要根据通用型工艺是否可以利用现有模式自行推进，还是需要重建工艺体系并由优凯泽自身来执行。我们会基于管线发展和公司整体利益进行评估，选择最有利的方式推进。同时，随着项目的成功推进，会逐步分离专门人员组建项目公司的管理团队，并开放市场匹配合适人才。

问：珠海软银和日本软银之间是什么关系？

答：珠海软银和日本软银是相互独立的。珠海软银是一支人民币私募股权基金，而日本软银是一个以美元为主的海外机构，两者在中国适用法律法规上是独立的。

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