资金方面
今日资金面整体收紧明显。早盘开始，隔夜质押利率加权需求旺盛，加权仅有适量供给，融出多以加点为主，质押利率成交在+20bp，质押存单成交在+30~+40bp。7天需求旺盛，先成交在2.35%-2.40%，之后价格上涨至2.5%-2.6%。14天跨月品种交投活跃，质押利率成交在2.5-2.6%，质押信用成交在2.7%-2.8%。午盘，市场依旧紧俏，仍有不少需求未平，隔夜质押信用2.8%bid，7天-14天质押信用也成交至2.8%附近。至尾盘，随着融出增多，质押利率价格下滑至+10~+20bp，市场终趋于均衡。长期限方面，21天-1个月质押利率融出报在2.55%附近，3个月质押信用ofr报在2.70%。
市
场
方
面
：
1、【央行今日开展1600亿元逆回购操作】央行今日开展1600亿元逆回购操作，因今日有1500亿元逆回购到期，实现净投放100亿元。
2、【8月LPR报价出炉：1年期与5年期品种均与上月持平】中国8月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，预期为3.85%，上月为3.85%。5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.65%，预期为4.65%，上月为4.65%。
利
率
一
级
：
今日中国央行今日开展7天1600亿元逆回购操作，因今日有1500亿元逆回购到期，当日实现净投放100亿元。市场资金面较为紧张，现券利率继续上行。200210成交由3.505-3.5125不等，200004零星成交3.74。上午口行招标结果不佳，现券利率震荡上行。200210成交一路gvn至3.53,200006成交2.995-2.9975,200310集中gvn3.75位置。临近中午，股市持续下挫，国债期货触底有所反弹。200210成交降至3.52位置，200006由3.0整数位回到2.995,200004成交3.75-3.745。下午国开中标利率低于预期，现券200210从3.53附近持续降至3.515位置，200006成交维持在2.995-2.9925附近，未突破3.0的整数位。200004一度达到3.7525，此后逐步回落至3.74。尾盘，市场交投依旧活跃，200210现券成交集中在3.52-3.525之间，200006成交2.995附近，200004零星成交3.74。
利率债方面今日上午招标92D、3年、5年和10年期口行，参与情况一般，92D，中标利率2.2784，较估值情况：估值2.2962,考虑团费后中标综收:2.3988(缴款日），中标综收较估值高10.26BP，中标利率较估值低1.78BP。3年期，中标利率3.1402，较估值情况：估值3.1200,考虑团费后中标综收:3.1729(缴款日），中标综收较估值高5.29BP，中标利率较估值高2.02BP。5年期，中标利率3.4088，较估值情况：估值3.3700,考虑团费后中标综收:3.4407(缴款日），中标综收较估值高7.07BP，中标利率较估值高3.88BP。10年期，中标利率3.7304，较估值情况：估值3.7300,考虑团费后中标综收:3.7537(缴款日），中标综收较估值高2.37BP，中标利率较估值高0.04BP。
下午招标1年、5年和10年期国开，1年期，中标利率2.5430，较估值情况：估值2.6238,考虑团费后中标综收:2.6271(缴款日），中标综收较估值高0.33BP，中标利率较估值低8.08BP。5年期，中标利率3.3352，较估值情况：估值3.3200,考虑团费后中标综收:3.3848(缴款日），中标综收较估值高6.48BP，中标利率较估值高1.52BP。10年期，中标利率3.4815，较估值情况：估值3.5050,考虑团费后中标综收:3.5181(缴款日），中标综收较估值高1.31BP，中标利率较估值低2.35BP。
信
用
一
级
信用债方面，今日发行量较昨日维持稳定，簿记35支超短，4支短融，12支中票，4支永续、1支券商CP和2支金融债，总计规模1165亿（动态规模均按上限规模计）。投标情绪较昨日持平，基金和券商资管是市场主力。
昨日20红狮SCP005最终以票面3.38%成功发行，二级同主体217D的估值在3.31%，本次发行基本持平于二级；20云南水务SCP001最终以票面5.3%成功发行，二级同主体212D的估值在4.57%，本次发行高于二级估值。另有部分中票收量中，参与机构积极性略显不足。
今日超短里，AAA好名字预期明确，投资人对短券更为偏爱，AA+和AA相对收益较高，受到较多投资人的喜爱。20柯桥开发SCP002全场1.3倍，边际3.5%，引导小区2.8~3.2%；20江北新城CP001全场1.1倍，边际在上限3.6%；20深圳机场CP002全场1.04倍，边际3.40%，发行人给出预期2.8%左右。中票里20银川通联MTN002最终以票面4.27%成功发行，二级同主体2.75Y的估值在3.84%，本次发行高于二级估值；20望城城投MTN001最终以票面4.95%成功发行，二级同主体4.19Y估值在5.71%，本次发行略低于二级估值。整体投资情绪一般，相对谨慎。明日周五发行量明显缩小，敬请期待。
