·本文来自方正证券研究所的报告《
A500指数基金火热发行带动基金募资行情回暖，首批A500ETF合计规模近千亿元
》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S
1220522100001
，联系人：
庞敏
。
主动权益基金：
普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合基金周收益中位数分别为4.71%/4.32%/3.72%/2.75%，正收益基金数量占比超95%，头部绩优产品周收益在20%左右；国防军工主题基金涨幅最高，平均上涨10.40%，TMT、中游制造和科技主题基金平均涨超6%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为4.76%和5.37%。
固定收益基金&含权债基：
纯债基金净值稳步上涨，短期/中长期纯债基金周收益中位数分别为0.08%和
0.13%；含权债基涨幅相对较大，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.18%、0.72%和0.89%。
指数型基金：
市场资金持续申购A500ETF标的，沪深300ETF标的同样获得一定规模的净申购，共同带动大市值指数板块全周净流入279.9亿元，另有港股和消费板块分别净流入49.1亿元和46.3亿元；与之相对，投资者逢高赎回科创创业相关标的，板块全周净流出194.5亿元。300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为-0.93%/-1.05%/-0.67%，全部跑输对标指数。
FOF基金：
各类FOF基金净值集体上涨，高权益仓位FOF基金涨幅领先，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/目标风险-积极基金平均2.29%/1.88%/1.72%；低权益仓位FOF弹性偏弱，平均涨幅均在1%以内。
全市场新成立基金19只，合计募资393.85亿元。跟踪中证A500指数场外指数或ETF联接基金募资成绩亮眼，广发中证A500募资规模近80亿元，景顺长城、招商、天弘、中欧旗下产品募资规模均超20亿元。
全市场新发行基金29只，主动权益/固定收益/含权债基/指数/量化策略/REITs基金新发数量分别为4只/5只/1只/16只/3只；第二批12只A500ETF基金于11月5日同日集体发行，华夏、广发、易方达3家公司旗下产品已快速完成募资。
全市场新申报基金共30只，包括主动权益基金4只、固定收益基金（含权债基）6只、指数型基金19只、FOF基金1只。泓德、鹏华、长城等基金公司申报对标或跟踪中证A500指数的主动权益/增强/场外指数基金。
被动指数基金密集降费，年管理费率三到七折；公募REITs市场常态化发行提速，年内上市数量和发行规模创历年新高；公募FOF三季度管理规模稳步回升。
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期
风险。
1.1
宽基指数：
A股、港股、美股主要指数全数上涨，黄金价格出现回调
最近一周（1104-1108），A股主要指数集体上涨，北证50指数全周大涨21.53%，创业板指和科创50指数周涨幅接近10%，沪深300指数上涨5.50%；港股市场同步上涨，恒生指数和恒生科技指数分别上涨1.08%和4.11%；美股市场涨势强劲，标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨4.66%和5.41%。
债券市场方面，中债-新综合财富指数延续小幅上涨态势，涨幅为0.23%；商品资产方面，黄金和石油涨跌分化，原油周涨幅1.35%，黄金周跌幅2.09%。
主要市场指数PE估值分化，大部分均处于2015年以来60%分位以上；
中证1000最新PE-TTM估值为41.77倍，处于60.76%分位水平；
创业板指数最新PE-TTM估值为35.73倍，处于20.94%分位水平。
1.2
行业指数：
各申万一级行业全部上涨，计算机、军工等四个行业涨超10%
行业指数方面，各申万一级行业全部实现上涨，计算机、国防军工、非银金融、商贸零售4个行业周涨幅超10%，另有电子、机械设备、汽车等接近20个行业周涨幅超5%。
估值方面，房地产行业最新PE-TTM为44.79倍，处于2015年以来的
100%分位，计算机、非银金融行业当前估值也处于历史高位；公用事业、食品饮料和社会服务等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。
2.1 收益分布：
普通股票/偏股混合基金中位收益超4%，绩优产品周收益超20%
最近一周（1104-1108），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为4.71%/4.32%/3.72%/2.75%，正收益基金数量占比超95%，头部绩优产品周收益在20%左右。
年初以来（
0101-1108
），普通股票
/
偏股混合
/
灵活配置
/
平衡混合型基金收益率中位数分别为
8.98%/8.28%/6.53%/10.19%
，头部绩优产品累计收益超
50%
。
2.2 行业主题基金
：
多数类型主动权益基金涨超3%，军工主题基金平均涨超10%
分类型来看，最近一周（1104-1108）各类型主动权益基金全数实现整体上涨，国防军工主题基金涨幅最高，平均上涨10.40%，另有TMT、中游制造和科技主题基金平均涨超6%；
全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为4.76%和5.37%。
年初以来（0101-1108），除医药生物主题基金外，其余类型基金均实现整体上涨，金融地产主题基金平均大涨32.40%，领先其他主题基金，另有TMT、港股和周期主题基金年初以来平均涨幅超15%；
医药生物主题基金表现不佳，年初以来平均下跌7.76%。
3
固定收益基金周度表现复盘
3.1
收益分布：纯债基金净值稳步上涨，含权债基
净值涨幅相对较大
最近一周（1104-1108），纯债基金净值稳步上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.08%和0.13%；含权债基净值涨幅相对较大，一级债基、二级债基和偏债混合型基金周收益率中位数分别为0.18%、0.72%和0.89%。
年初以来（0101-1108），短期纯债/中长期纯债/一级债基金的收益率中位数在2.2%-3.3%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为4.19%和4.86%，部分头部绩优产品年初以来涨幅在19%左右。
4
指数型基金周度表现复盘
4.1 被动指基：
市场资金逢高赎回科创创业标的，A500ETF合计规模近千亿元
分类型来看，最近一周（1104-1108）除商品指基平均下跌1.7%外，其余各类指数基金均实现整体上涨；国防军工及TMT主题指基领涨，平均周涨幅分别为11.7%和11.0%，科创创业、金融地产、科技等多类指基平均涨幅也超过5%。
ETF资金流动方面，市场资金持续申购A500ETF标的，沪深300ETF标
的同样获得一定规模的净申购，共同带动大市值指数板块全周净流入279.9亿元，另有港股和消费板块分别净流入49.1亿元和46.3亿元；与之相对，投资者逢高赎回科创创业相关标的，板块全周净流出194.5亿元。
最近一周（1104-1108），多只A500ETF联接基金陆续成立建仓，带动对应ETF基金规模明显增长，招商中证A500ETF全周净流入52.48亿元，景顺长城、国泰、富国、泰康四家公司旗下产品净申购额也均超过20亿元；
继国泰中证A500ETF之后，招商及景顺长城A500ETF规模也均突破百亿元大关，首批10只产品合计规模近千亿元。
净流出方面，市场资金逢高赎回科创创业相关标的，华夏科创50ETF和易方达创业板ETF全周净赎回额分别为64.77亿元和40.07亿元；
此外，国联安半导体ETF、华夏芯片ETF等芯片主题标的也均遭遇一定规模的资金赎回。
4.2 增强指基：300指增产品跑赢对标指数，500/1000指增产品跑输基准
最近一周（1104-1108），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为-0.93%/-1.05%/-0.67%，全部跑输对标指数。
年初以来（0101-1108），300/500/1000指增超额收益均值分别为-0.56%/-1.06%/0.28%，仅有1000指增产品整体跑赢对标指数。
5
FOF基金周度表现复盘
5.1
各类FOF基金净值集体上涨，普通FOF-偏股基金平均涨超2%
分类型来看，最近一周（1031-1106）各类FOF基金净值集体上涨，高权益仓位FOF基金涨幅领先，普通FOF-偏股/目标日期- [2045年,2060年]/目标风险-积极基金平均涨幅分别为2.29%/1.88%/1.72%；
低权益仓位FOF基金弹性偏弱，平均涨幅均在1%以内。
年初以来（0101-1106），各类FOF基金平均收益均为正值，中高权益仓位FOF涨幅领先，目标风险-积极/普通FOF-偏股/普通FOF-平衡/目标日期- [2045年,2060年]等多类基金年初以来涨幅均值超过5%；普通FOF-偏债/目标日期-[2025年,2035年）等低权益仓位基金平均涨幅在3%左右。
6
其他类型基金周度表现复盘
6.1 主动QDII基金平均收益为
3.28%
最近一周（1101-1107）主动QDII基金平均收益为3.28%，华宝海外科技领涨，周涨幅高达10.79%，嘉实全球产业升级、华宝海外新能源汽车、华夏移动互联等头部基金周收益也均超过7%。
6.2 REITs基金平均收益为-0.11%
最近一周（1104-1108）REITs市场基金周收益均值0.07%，多只保障房相关REITs基金涨幅领涨，国泰君安城投保障房REIT、华夏华润有巢REIT周涨幅在4%左右，另有华夏中国交建REIT、华夏南京高速REIT两只交运设施相关REITs基金涨幅在2%左右。
7
基金成立与发行回顾
7.1基金成立：市场
新成立基金26只，合计募资293.43亿元、
最近1周（1104-1108），全市场新成立基金19只，合计募资393.85亿元，募资规模较前周进一步提升。
指数型基金新成立数量最多，为11只；跟踪A500指数的场外指数基金或ETF联接基金募资成绩亮眼，广发中证A500（场外指数）募资规模近80亿元，景顺长城、招商、天弘、中欧旗下产品募资规模也均超过20亿元。
主动权益/固定收益/含权债基基金新成立数量分别为4只/3只/1只；建信鑫诚90天持有（中长期纯债）募资30.01亿元，鹏华中债0-3年政金融债（债券指数）募资79.90亿元。
7.2
基金发行：
第二批12只中证A500ETF基金集体发行
最近1周（1104-1108）全市场新发行基金29只，主动权益/固定收益/含权债基/指数/量化策略/REITs基金新发数量分别为4只/5只/1只/16只/3只，其中4只新发行基金已结束募集。
主动权益基金方面，浦银安盛基金新发行一只量化策略红利主题产品。
指数型基金方面，第二批12只中证A500ETF基金于11月5日同日集体发行，其中华夏、广发、易方达3家公司旗下产品已快速完成募资；融通基金发行旗下第二只央企主题ETF基金，跟踪指数为中证诚通央企ESG指数。
量化策略基金方面，中欧、国联、贝莱德3家各发行一只沪深300指增基金
。
7.3 基金申报：
鹏华、泓德等5家公司申报中证A500指增基金
最近1周（1104-1108）全市场新申报基金共30只，包括主动权益基金4只、固定收益基金（含权债基）6只、指数型基金19只、FOF基金1只。
主动权益基金方面，泓德基金新申报一只中证A50优选主题产品。
指数型基金方面，鹏华、泓德、苏新基金等5家公司申报A500指增基金，另有长城基金和汇安基金申报中证A500场外指数基金；汇添富基金新申报3只ETF联接基金。
8
基金市场重要资讯
8.1
被动指数基金密集降费，年管理费率三到七折
11月6日晚间，华夏基金、国泰基金发布公告称，旗下共7只指数基金费率自11月7日起集体调降。
此前一日，易方达基金也宣布调降旗下6只指数基金费率。
综合来看，上述基金产品年管理费率更改为原来的30%，年托管费率更改为原来的50%。
8.2
公募REITs市场常态化发行提速，年内上市数量和发行规模创历年新高
公募REITs（不动产投资信托基金）常态化发行明显加速，二级市场新增多只公募REITs。11月5日，中金联东科创REIT正式上市，公募REITs上市数量增至49只。此外，银华绍兴原水水利REIT将于11月8日上市交易
。
8.3
公募FOF三季度管理规模稳步回升
2024年公募基金三季报已悉数披露。来自天相投顾数据显示，全市场FOF基金共计达501只（不同份额合并计算，下同），其中普通FOF基金231只，养老目标FOF基金270只，FOF基金数量与上季度持平。受益于权益市场回暖等综合因素，截至三季度末，FOF基金管理规模1456.82亿元，较上季度增加69.82亿元，环比增长5.03%。其中，普通FOF基金规模816.19亿元，养老目标FOF基金规模640.62亿元。
9
附注及风险提示
9.1 附注
1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：
被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；
2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；
发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；
发行规模统计不包含转型基金。
9.2 风险提示
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；
受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；
基金发行市场热度不及预期风险。
