新股中签犹如中彩票，对一个30-50万的账户，长期坚持打新大概能增厚10%左右的收益。
上周文章《
科创板有什么投资机会?
》介绍了科创板上市的最稳健的投资机会就是打新，但打新需必须配置股票市值。该配置什么股票好呢？若配置的股票发生大幅亏损即使打中新股也得不偿失。
近5年恒生A股龙头指数大幅跑赢沪深300，假如能参考龙头指数的标的创建一个指数组合能超越龙头指数的收益，再加上打新收益将会大大超过指数基金的收益。
恒生A股行业龙头指数的编制原则：
1.
恒生A股行业龙头指数反映了在恒生行业分类标准下
11个行业
中每个行业的龙头上市公司的绩效。
2.
恒生A股行业龙头指数不但考虑了
公司市值
，还综合衡量了
企业收入和净利润
等基本因素，共同决定股票权重。
3.
恒生A股行业龙头指数对于每个行业
最多选择5家公司
，使得该指数具有更均衡的行业分布。
4.
恒生A股行业龙头指数为每支成份股权重设定
10%的上限
。
下图是
恒生A股龙头指数从2012~2018年的第四季度十大持仓股，持仓占比从2.5~10%不等。
从龙头指数的上一年第四季度十大持仓中选择5只组成本年度的龙头打新组合，选择的原则如下：
1.每个行业选择一只标的。
2.优先选择占比高市值大的标的。
3.优先选择盈利增长且ROE较高的标的。
4.若某只标的在季报中的占比迅速下降或被剔除指数则及时剔除该标的。
5.上海市场和深圳市场均衡配置。
按以上原则选择的标的如下表，从2012年开始，贵州茅台、格力电器、万科A三只标的一直优秀，工商银行2017年被中国平安代替，上汽集团2016年被中国建筑代替，中国建筑2019年被海康威视代替。
组合标的按等权重配置，通过回测可以看出打新组合从2013年至今累计收益385.81%，同期沪深300全收益指数的收益为69.45%，龙头全收益指数的收益为115.78%，组合获得了大量的超额收益。无论牛熊，打新组合的年度收益都超过了龙头指数和沪深300。
之所以能取得如此多的超额收益，是因为打新组合中的标的是龙头中的龙头，这些公司规模较大、业绩稳定、在经济下行周期中抗风险能力强，组合的ROE每年都在20%以上（2018年ROE为预估值），如下图：
当前组合标的为贵州茅台、中国平安、格力电器、万科A、海康威视，虽然上证指数点位目前不及2007年最高点的一半，但打新组合的标的早已超过2007年的最高点，不断创出历史新高。
特别说明：
组合中的标的已大幅上涨，估值不贵也不便宜（好标的从来不会便宜），本文不用作任何股票推荐，仅为准备打新配置底仓的投资者提供一种思路。盈亏同源，要想取得高收益就会冒更高的风险，打新组合的风险高于指数基金。
打新标的短期可能下跌，但打新组合长期会一直上涨，
用配置指数的思路来配置打新底仓，长期持有加上打新收益会大幅战胜指数
。
年后这波行情来得快而猛，
垃圾股暴涨。
很多投资者问股市是否已见底反转，
对有业绩的股票虽然涨得不多但已是反转，对垃圾股虽然暴涨却仍然只能算反弹
。珍爱资金，远离垃圾股。
