原来30年国债到过1.5%啊

最近在做24年金融市场复盘，结果发现很多有意思且值得特别Mark一下的事情。

30年特别国债“连续涨停”，收益率一度达到1.5%

债市行情最疯狂的时候，可能并不是最近半个月下20bp，而是30年特别国债刚上市那会，交易所连续涨停，导致收益率下行至1.5%。

股市开户“万人空巷”与“抖音炒股”

国庆假期“加班开户”成为热搜，“抖音炒股”争夺机构对股市的定价权。中登公司10月6日提前审核开户，10月7日下班时间延长到20点。一边是开户跑步进场，一边是投资人转让大额存单及赎回理财。

转债打破“债底”，首例国企转债违约

今年是转债从业人员最“悲观”的一年，因为过去几年建立起来的转债分析框架和投资逻辑突然失效了，在股市跌跌不休和退市新规下，转债可以大幅突破债底，转债的信用风险成为“主导”，首例转债国企岭南转债出现违约。

央妈“卖债”，股债“工具箱”越来越丰富

在收益率不断下行过程之中，“ym喊话”成为24年债市标签。央妈卖债叠加交易商协会启动对4家农商行的自律调查，也引爆了8月之后的债市调整。

央妈现在工具箱里不仅有买卖国债，还有买断式逆回购，还有针对股市的互换便利和股票回购增持再贷款。

金融行业裁员+降薪+退薪

“金融羞耻论”作为24年金融排名第一的标签应该没有什么争议。降薪成为行业标配，年终奖打折或者直接取消也成为常态，甚至有部分机构还做了“退薪”的sao操作。

日股熔断，抹去一年涨幅

8月初，受当时日本加息传闻影响，日本东证指数向下触发熔断机制。东证指数自7月份高点回落20%。

指数基金“独占鳌头”与债基沦为流动性工具

24年是主动权益基金全面溃败的一年，“越涨越赎回”成为标签。经过多年的市场教育，散户不相信主动管理能力，更偏爱底层资产清晰的指数基金，指数基金迎来规模爆发式增长。

债基则在成为金融机构的“流动性管理”工具，在国庆赎回潮期间，债基基本抽干了流动性，有机构就差“跪下”了，主要赎回潮再继续一天，可能对一些机构就是“灾难”。

“517”地产新政

债券利率进入“无人区”

半年前市场讨论的是30国债的锚到底是3%还是2.5%，现在市场讨论的是25年10年国债是否能达到1.5%或更低?

信用债“利率化”，超长信用债已经成为绕不过的资产

从去年城投化债后，在信仰加持+供给约束下，信用债的定价就已经被“扭曲”——信用风险的溢价不断被压缩。

在今年3月之前，很少会有人去关注超长信用债这个品种，没有人会想到30年信用债也能发出来，10年以上信用债变得如此平凡。

黄金是今年持有体验最好的资产