小小辛巴：女神股票

知新派V · 公众号 · · 2018-03-12 21:01

正文

请到「今天看啥」查看全文

派论：

千金药业具备成为女神股票的潜力；

三大理由：知名品牌，估值较低，增长稳健；

千金未来在卫生巾领域大有可为。

三八女神节过去了，为女神服务的 千金药业 却开始走强起来，虽然它目前还如同灰姑娘一样，没有多少投资者青睐，但将来却有成为女神股票的潜力。

来自九斗数据（joudou.com.cn）

本人认为，理由有如下三点：

名门闺秀

能得到投资者追捧的女神股票并不多，从历史来看，几个头条女神 主要集中在知名消费品牌与医药股 上，这点无论是在美股的百年发展史中，还是成熟期的天朝股市，都是经过验证的。

根据广发证券的研究，稳定增长的消费股在美国、日本韩市中都表现出长牛特征。主要由于消费股具有如下属性：

1. 需求弹性弱，受周期波动的影响较小，业绩稳定增长，盈利和估值相对具有相对优势；

2. 人口和收入是消费驱动的长期因素，新生消费群体的崛起和富裕人群的占比提高会带来消费升级，使消费行业创新进步；

3. 竞争格局优化，行业集中度不断提升，大浪淘沙后消费龙头公司强者恒强。

而千金药业既有知名品牌，又身处医药消费行业，天生就自带女神基因。千金药业的主要产品—— 妇科千金片/胶囊是独家产品，是《中国药典》收载品种以及唯一列入国家秘密技术的妇科中成药品种。

千金药业官网的产品展示

千金片（胶囊），祖方来源于明代孙思邈《千金方》，流传至今，这种品牌效应是有着深厚历史积累，并家喻户晓的。因此，千金药业天生就带有名门闺秀光环，加上本身的医药属性，这使得它具备了成为女神股票的候选资格。

有女初成

“杨家有女初长成，养在深闺人未识。天生丽质难自弃，一朝选在君王侧。回眸一笑百媚生，六宫粉黛无颜色。”这首古诗充分说明了年青女神的成长魅力。

而股票也是一样，女神虽好，往往太老，有女初成，越小越好。 小市值的成长股才有望成为最有价值的年青女神。

而千金药业目前的总市值才五十多亿，在中药股中仍属于超级小盘股的范畴，目前与其医药销售规模相当的桂林三金、众生药业等股票的总市值，大多在百亿左右千金药业的目前估值比同等企业低了一半。

数据截至：2018/3/9

市场定价有一定的不合理因素，一旦价值回归，实现从“ 深闺未识 ”到“ 倾国倾城 ”的突变，则其上升空间极大。

星光之路

千金药业作为一家小盘成长的传统绩优股，可以说是一惯的好女生，其主营收入已经实现了连续十年的增长， 主营收入从2007年6.8亿增长到了2017年32亿。

长年保持45%以上 的毛利率：

负债率始终 保持着30%上下 的较低水平：

存货周转率水平不断提高， 由十年前的每年3.7次提升到每年5次左右。

理解存货周转率有一定困难的话，不妨从存货周转天数开始理解，所谓存货周转天数通俗来说就是店家把进的货卖出去所用的时间。

例如：甲店老板和乙店老板每次都进10万元的货，但不同的是甲店老板每次需要5天卖光这10万元的货，而乙店老板每次则需要10天才能卖完这10万元的货，那么甲店的存货周转天数就是5，而乙店的存货周转天数就是10。

相应的，甲店存货周转天数为5，则每月甲店会进6次货（30/5=6），而乙店则需要进货3次（30/10=3）。3次与6次就是甲和乙的存货周转率，代表着他们一个月会有几次将自己的存货（也就是一次进的货）卖光变现。

很明显，在同行业之间，存货周转率越高越好。

2017年正式年报尽管还未公布，但已经发布了业绩快报公告：公司2017年1-12月实现营业收入32.07亿元，同比增长11.94%；归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长40.62%。

数据来源：公司17年度业绩快报

公司2012年以千金净雅医用级卫生巾进入市场广阔的卫生巾市场，经过五年的不懈努力，目前已站稳脚跟，销售规模已达2亿元以上，虽然目前市场份额还不足2%，但只要保持快速稳健的发展速度，有望在消费升级换代的大潮中取得更好的成绩。

全国份额前十的卫生巾品牌及厂商

千金净雅与国内绝大部分知名卫生巾的显著区别在于材质的不同。国内90%以上的卫生巾使用的原材料都是石化产品，而千金净雅用的则是高洁净纯生自然棉，是真的棉花，不是化纤或石棉。国内女性目前大多还没意识到自己用的便宜货都是些什么货色，这就跟早些年国内食品工业大多用廉价的石化产品糖精做主要甜味剂一样，可是随着经济发展，消费水平提高，健康意识觉醒，大多用成本更高的白糖进行了替换，同样，早晚会有更多的女性会意识到卫生巾的材质问题，逐渐接受千金净雅的自然棉卫生巾的。

综合来看，千金药业作为拥有巨大品牌的传统绩优医药股，目前仍只是养在深闺人未知的少女，随着其业绩不断成长，在卫生巾领域拓展新空间，迟早会实现价值回归，成为人人追捧的女神股票的。