来源|电视剧鹰眼
随着4月份结束，各家影视上市公司的年度报告已披露完毕。笔者根据各公司财报，整理出了2016年最赚钱的十家公司：
从表格来看，十家公司的营业收入总额为462.85亿元，净利润总额为82.67亿元。其中，万达院线以13.66亿净利润稳居榜首，但从净利润增长率来看，完美世界凭借764.54%的增长率夺魁，文投控股336.15%紧随其后，同比增长率也远高于其他公司；华策影视净利润同比增长不足1%，华谊兄弟则出现了负增长。
万达院线：渠道为王
与多数人印象中的不同，2016年度电影行业净利润最高的公司并非华谊兄弟，而是万达院线。
从2014年至2016年，万达院线的营业收入和净利润持续增长，其中商品销售、广告等非票房收入增长迅速，如“商品销售”一项，2014年至2016年的营收分别为6.31亿、9.23亿和13.26亿，增长率分别达到32.10%、46.22%和43.68%。
2016年万达院线非票房收入达到39亿，同比增长超过100%，在总营收中占比达到35%，较2015年提升12%，非票房业务收入的增长有效促进了整体业绩的提升。
完美世界：影游联动
表格中，完美世界高达764.54%的净利润同比增长率相当耀眼，这在很大程度上得益于公司影视与游戏精品频出、联合推进：
游戏方面，《诛仙》《DOTA2》持续保持稳定收入和玩家活跃度，《射雕英雄传》《诛仙手游》等移动游戏也颇受好评，《射雕》还与影视剧形成良好联动。
影视方面，不仅营业收入增长，且在总营收中占比较去年有所提升，仅电视剧一项的营业利润就达到5.4亿、同比增长18.05%，暑期湖南卫视首轮上星的《神犬小七2》《麻辣变形计》CSM52城收视均为同时段省级卫视第一，网剧《灵魂摆渡3》爱奇艺播出首日点击破亿，豆瓣评分高达7.8。
去年发行、今年初开播的新《射雕》自上映以来豆瓣评分就稳定在8.0，网络播放量目前已突破45亿，口碑、流量双丰收。
捷成股份：集团军作战
很大程度上，捷成股份2016年的业绩增长要归因于大手笔的收购动作。
报告期内，捷成股份在影视内容板块先后收购了中喜合力、宏禧聚信和星纪元股权各30%、20%和55%，还收购了主要经营影视内容新媒体版权分销及运营服务的华视网聚80%股权。
被收购公司对捷成股份影视内容、版权方面将起到增强和补充，同时捷成股份业绩合并范围增加，报告期内其影视剧内容制作、影视版权运营及服务的营业利润增长分别达到126.43%和100%。
中国电影：主打“大片”牌
作为一家2016年8月上市的“新”公司，中国电影上交了一份满意的答卷：
根据年报，中国电影2016年出品并投放市场的影片共21部，票房收入95.43亿，占全国同期影片票房总额的20.88%；值得一提的是，其出品电影《我的战争》《大唐玄奘》分别摘取国内外奖项6个和21个。
同时，在排名前50的国产片、进口片中，中国电影主导或联合发行的电影票房占比均超过50%可见其选片的好眼光。
在全年票房TOP10影片中，公司主导或参与发行的占据四席，分别为《美人鱼》《魔兽》《西游记之孙悟空三打白骨精》和《功夫熊猫3》，作为第一出品方的《美人鱼》更是以34亿票房刷新了华语电影的票房纪录。
华谊兄弟：巨头不再
华谊兄弟是唯一一家营收、净利润下滑的公司，单从净利润看，甚至跌出了前三，主要原因是营收最高的两大业务——影视娱乐板块和互联网娱乐版块的收益不及预期。
最重要业务影视娱乐板块上，2016年参与投资发行的电影主要有10部，包括跨年影片《寻龙诀》和《老炮儿》，实现国内票房约31亿，寄予厚望的《我不是潘金莲》票房未达预期；而2015年的票房则为43亿，且相比2015年的13部电影，2016年电影数量也明显减少。
2016年并非华谊兄弟首次失去龙头地位：2014年华谊兄弟的净利润仅比万达院线多0.9亿，到2015年，9.76亿、增长8.86%的净利润远不及万达院线的11.86亿、48.05%。
华谊兄弟近三年的业绩和电影数量不禁令人担忧：其巨头地位真的要彻底让位万达院线？2017年又能否发力，夺回昔日荣光？
光线传媒：视频成新增长点
光线传媒84.27%的净利润增长率亦令人瞩目，从年报来看，其选片眼光相当不错：参投、发行并计入2016年票房收入的电影15部，总票房64.2亿，除了创造纪录的《美人鱼》，《谁的青春不迷茫》《大鱼海棠》《你的名字。》等也取得了良好的口碑和票房；同时电影方面的营业成本同比下降，毛利率上升近13%，也促进了利润增长。
此外，报告期内合并了浙江齐聚科技有限公司的收入，新增的视频直播业务营收达2.51亿，在总营收中占比14.48%，位列第二，对营收增长助益明显。
印纪传媒：从16.20%到37.60%
印纪传媒的主要贡献收入的业务板块为广告和影视，2016年度分别实现营收15.37亿和9.42亿。其中，影视业务的业绩从2014年至2016年实现了持续增长：
不难看出，相比2015年，2016年影视业务的营收增长两倍多，在总营收中占比涨幅超过100%。
营收飞速增长源于业务的迅猛发展，报告期内，印纪传媒出品多部电视剧并取得发行许可证，如《亲密搭档》《爱的速递》。
电影方面，参与制作并发行的好莱坞3D大片《极速之巅》顺利上映，还与詹姆斯·卡梅隆合作《终结者2：审判日》，该片和出品的电视剧上映后，将进一步为公司带去收益。
文投控股：并购变现
文投控股的第一主营业务为电影。2016年影城业务收入10.4亿，利润近3.26亿，子公司耀莱影视出品的《我不是潘金莲》获多个海内外奖项。
此外，今年的《功夫瑜伽》斩获国内票房17.5亿，在多地创造了成龙电影的票房纪录。
游戏方面，收购侠聚网络100%股权直接获得其垂直游戏平台领域排名第一的葫芦侠，去年公司游戏业务实现净利润1.8亿，同比增长29.8%，可见，游戏将成为文投控股的新增长点。
奥飞娱乐：从TOP10之外到上榜
单看奥飞娱乐的营收和净利润，在榜单中算不上特别出色，但需要指出的是，奥飞娱乐去年未能登上净利润TOP10榜单。
从2014年至2016年，奥飞娱乐的营收和净利润持续增长，影视发展相当励志。《喜羊羊与灰太狼》《超级飞侠》在同类节目中保持收视领先，前者更是2016年度全国动画收视冠军。
动漫之外，年初上映的网剧《三生三世桃花缘》一个月点播量超4亿，跻身同档期网剧前十，《大卫贝肯之倒霉特工熊》以1.26亿票房成为国内第七个票房过亿的国产动画电影，势头一片大好。
华策影视：67.27%VS0.63%
如果不是看到年报，很难想象电视剧行业的“老大哥”华策影视净利润涨幅竟不足1%，远不及未入榜单的华录百纳、慈文传媒、欢瑞世纪等公司。对比44.45亿、涨幅高达66.27%的营收，似乎更令人难以置信。
根据年报来看，影响净利润的一个主要原因就是高涨的营业成本。华策影视主营的影视业务营收43.79亿，同比增长69.52%，发展态势良好；但与此同时，营业成本则高达33.13亿，同比上涨98.87%，涨幅近100%。
以主营业务收入前五的作品简要分析，前四部都是大IP，购买IP是一笔不小的费用，具体到制作层面，前四部的主演和《谁是大歌神》的嘉宾都是明星，其中有多位一线明星，原本的片酬就不是小数目，加上对服化道、后期制作、灯光、特效等越来越精美的需求、对拍摄环境的要求以及明星片酬飞涨的现象，因此这五部作品的投资价格也相当高昂，即大IP、大投资。
反映到数字上，就是毛利率大幅下滑：收入占比最大的两项全网剧销售和综艺，营业成本的涨幅分别达到119.10%和158.99%，远远超过营收涨幅，毛利率下滑近两成，很大程度上抵消了营收增长带去了收益。
整体来看，10家公司中主营电影的公司占5家，其他5家中排名第二的完美世界营收最多的业务为游戏，仅排在最末的华策影视主营电视剧，因此可以说，在营收、净利润方面，电视剧比起电影还存在不小的差距。
从业务增长的模式看，除了作品本身，投资、并购也是拉动业绩的主要形式，例如捷成股份和文投控股，其中捷成股份2016年业绩没有下滑，在很大程度上是依靠并购；光线传媒不仅凭并购的齐聚科技增加了营收，投资也为其带来2.77亿的收益。
华策影视部分中提到的“影视营业成本”增加，其实在印纪传媒、奥飞娱乐、完美世界等公司的影视业务中同样存在，但这三家公司营收占比最大的业务并非影视，因此目前影视业务成本对华策影视的影响最为显著。
而在未来，随着影视业务在印纪传媒等综合类公司所占比重的提升，成本上涨对他们的影响也将或多或少地显现出来。
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