《经济研究》最新工作论文2017.8.8

服务贸易与中国服务业环境全要素生产率增长——基于分行业面板数据的经验研究

作者 ：王恕立 王许亮 滕泽伟 胡宗彪

内容提要 ：文章将资源环境因素纳入服务业生产率的研究体系，运用考虑资源投入和“坏”产出的Malmquist-Luenberger生产率指数测算了中国2004-2014年服务业细分行业的全要素生产率（TFP），同时与未考虑资源环境因素的Malmquist生产率指数进行比较分析。在此基础上，全面控制影响服务业环境TFP的国际和国内因素，分别从服务业总体和分行业两个视角实证考察服务进口和出口对中国服务业环境TFP的影响。研究表明，两种情形下服务业TFP增长都表现出较大的行业异质性，忽视资源环境因素显著高估了服务业增长绩效。服务进口显著促进了服务业总体和新兴服务业环境TFP的增长，服务出口则显著提升了服务业总体和传统服务业的环境TFP水平。此外，服务业IFDI、OFDI、服务业发展水平、国内研发、公众的环保意识、禀赋结构以及环境规制对服务业总体和分行业环境TFP的影响也存在明显的异质性。

高管对公司传闻负责吗？——基于高管薪酬与职位的证据

作者 ：唐雪松 彭情

内容提要 ：网络媒体迅速发展加大了传闻影响范围和影响程度，使证券市场上的传闻问题变得更加严重。作为传闻主人公的上市公司是如何应对传闻的，高管是否对传闻负责，相关治理机制是否发挥作用？本文以2005-2014年我国上市公司为样本，研究了传闻对公司高管薪酬与职位的影响。研究发现，传闻显著降低了高管涨薪幅度与留任概率，并且该效应在高增长企业中更为明显；进一步区分传闻性质则发现，负面传闻或“无中生有”的虚假传闻对高管涨薪幅度与留任概率的影响更加明显。以上结果表明，上市公司内部治理机制也会通过调整高管薪酬或职位对传闻加以应对。
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