BDI指数与股市的那几毛钱关系

关心经济和做投资的人，经常能在报刊上、网络上、电视上看到或者从与身边朋友聊天时听到一些指数的名字。比如耳熟能详的有GDP、CPI，有稍微感觉有点专业性的PMI、PPI，也有曾经响亮一时自带光环的“克强指数”和“双创指数”。

今天，米哥从非专业的角度，给大家介绍一个相对比较陌生，又跟股市的某一类股票有那么几毛钱关系的BDI指数。

BDI，即“波罗的海干货指数”，英文名Baltic Dry Index。为啥是波罗的海？而不是地中海，加勒比海，北海，中南海.....？查了一下资料，原来，早在1985年的时候，作为世界第一个也是历史最悠久的航运市场波罗的海航交所发布了一个国际航运指数BFI（Baltic Freight Index）。

该指数是基于若干条传统干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的所占权重构成的综合性指数，由13条航线的程租运价构成，主要以运输谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾为主。

近几年来由于国际政治、经济形势的发展，使一些航线的重要程度发生了变化。为此，波罗的海交易所于1990年8月6日和1991年2月5日分别就构成运价指数的航线进行了调整。在波罗的海交易所内，有一个由8家会员公司组成的小组，负责计算当天的波罗的海运价指数。

每天早晨，8家公司即将各自认为在当天可行的各条航线运价水平或日租金水平，单独提交给会员小组，相互严格保密，以确保公平和准确。小组计算时减去最高和最低值，分别计算出个航线的平均运价和日租金水平，再分别乘以换算常数，即得出各航线的换算指数。再将各航线的换算指数相加，其结果即为当天公布的波罗的海运价指数。

1999年，波罗的海指数（BDI）取代了BFI，成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。

BDI指数是目前世界上衡量国际海运情况的权威指数，是反映国际间贸易情况的领先指数。如果该指数出现显著上扬，说明各国经济情况向好，国际间的贸易往来活跃。

前几年，由于中国经济的快速发展，带动了全球经济的复苏，全球对于原材料的需求大大增加，导致了海运的快速繁荣。2003年，BDI指数还只有不到3000点，而到了2004年，该指数就翻了一番，达到了6000点以上，在2007年甚至超过了万点。

近年来，中国和其他国家的贸易以及对全球初级原材料等大宗商品的需求是导致国际海运价格上涨的主要原因，而该指数上涨的同时我们也确实可以看到海运价格的上涨和目前商品市场上几个大宗原料的价格上涨的曲线是一致的。

基于多年的数据显示，BDI与全球商品期货价格主导指数CRB是大宗商品市场景气程度最为重要的两大指标，因此，BDI与全球经济可谓息息相关。

由于各国政府和央行不能用货币和财政政策左右或直接影响BDI指数的走势，因此业内人士认为，BDI指数更能真实反映全球经济的现实情况。有学界研究者发现，BDI指数与上证指数的相关系系数达到0.8以上，且与上市公司的股价价格成正相关。

如果世界经济不景气，大宗散货市场持续低迷，导致市场运力严重过剩，BDI指数很可能屡创新低，基本上可以确定对航运业及港口行业的业绩产生极大影响，反之亦然。

我们来看一个例子，2008年9月之前BDI指数处于3000点以上时，中国远洋（2016年12月8日已更名为中远海控）营收与利润都很可观，利润在2007年BDI攀上历史高位也创出新高。而随着2008年底开始BDI指数暴跌，中远海控在2009年出现巨额亏损。

来看一下这段时间BDI指数和中远海控的表现（月度）。