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【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
华创机械核心股票池本周表现
投资要点
1.本周行情概览
本周机械设备指数下降1.58%，沪深300指数上涨1.56%，创业板指下降1.13%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第22位。
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）48.24倍，相比上周略有下降。
在全部机械股中，涨幅前三位分别是汉威科技、中际装备、长园集团，涨幅分别为9.03%、8.47%、8.42%。
2.主要行业动态
（一）
油气板块
：2017年天然气需求爆发式增长，中国已成最大原油进口国
（二）
煤化工
：12部门联合发文支持煤化工发展，鄂尔多斯市现代煤化工产能突破400万吨
（三）
工程机械
：2017年挖掘机销量同比上涨99.5%，一带一路下工程机械市场可期
（四）
轨道交通
：2017年我国铁路电气化率全球第一，总投资485.7亿昌景黄铁路获批
（五）
煤矿机械
：郑州年产30万吨以上矿井明年全部采掘机械化
（六）
通用航空
：《国内投资民用航空业规定》落地，马克龙访华带来90亿美元航空大“蛋糕”
（七）
智能制造
：南京争创国家智能制造发展新高地，湖北将重点布局智能制造和网联汽车
（八）
汽车轻量化
：四方签约共建汽车轻量化铝合金低压铸造中心
（九）
锂电设备
：颠覆可穿戴设备：世界首块弹性电池问世
（十）
OLED设备
：CES 2018满眼黑科技：可卷曲 OLED 电视、会思考的智能家电全面来袭
（十一）
半导体设备
：2017年全球半导体行业收入4197亿美元，邳州市40个重大项目涵盖半导体材料和设备
3.风险提示
下游需求不及预期，经济、政策环境变化。
主要内容
一、本周行情概
本周机械设备指数下降1.58%，沪深300指数上涨1.56%，创业板指下降1.13%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第22位。
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）48.24倍，相比上周略有下降。
在全部机械股中，涨幅前三位分别是汉威科技、中际装备、长园集团，涨幅分别为9.03%、8.47%、8.42%。
二、主要行业动态
（一）油气板块：
2017年天然气需求爆发式增长，中国已成最大原油进口国
2017年，我国天然气市场实现了供需格局的大逆转，在中国相关政府政策的陆续出台扶持下，下游消费量飞速增长。根据预测，2017年中国天然气表观消费量预计将达2368.8亿立方米，同比2016年高速增长11.3%。2017年，政策不断加码出台，从天然气的上中下游全面出力，支持行业发展，尤其是天然气下游得到资本的全力投资，不管是LNG重卡还是煤改气、分布式能源等都得到了历史性的突破。中国政府还不断出台市场化改革相关文件，从管网独立、价格监审等角度不断加码，推进“放开两头、管住中间”的大战略。2018年上游和中游基础设施将启动投资元年，跟随消费增长，开始新的投资，政策上也将不断加码扶持。
2017年中国超越美国成为全球最大原油进口国，主要是因为新增炼油产能和独立买家刺激需求。据海关总署数据，中国2017年原油进口量日均约843万桶，超越去年美国原油进口约日均790万桶；内地统计进口4.2亿吨原油，按年增长约一成。中国商务部表示，中国2018年非国有企业的海外石油使用配置按年提高63%，将进一步推动原油进口。
其他重点新闻：
1月11日，华北天然气价格降至5400-5500元/吨，比2017年12月底的11000元/吨已腰斩。
2017年，我国天然气市场实现了供需格局的大逆转，在中国相关政府政策的陆续出台扶持下，下游消费量飞速增长。根据预测，2017年中国天然气表观消费量预计将达2368.8亿立方米，同比2016年高速增长11.3%。2018年上游和中游基础设施将启动投资元年，跟随消费增长，开始新的投资，政策上也将不断加码扶持。
“ 煤改气 ”是天然气消费快速上升主因。
中国12月天然气进口创下纪录新高，因应冬季供应紧张，在此同时原油进口较11月大幅下滑。
美国至1月12日当周石油钻井数增加10台，至752台。美国至1月12日当周天然气钻井数增加5台，至187台；1月12日当周总钻井数增加15台，至939台。
暴雪引发美国天然气价格暴涨60倍。
投资建议：1）大元泵业；2）杰瑞股份；3）中海油服。
（二）煤化工：12
部门联
合发文支持煤化工发展，鄂尔多斯市现代煤化工产能突破400万吨
国家发展改革委、财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、环境保护部、央行、国资委、质检总局、安全监管总局、银监会、能源局、煤矿安监局等12部门发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》。《意见》提出，通过兼并重组推进技术进步和升级。进一步研究完善煤炭先进产能标准，鼓励企业通过兼并重组，进一步发挥资源、技术、装备、管理、资金优势，积极培育发展工艺先进、生产效率和资源利用率高、安全保障能力强、环境保护水平高、单位产品能源消耗低的先进产能，实现安全环保集约化开采。到2025年，形成以大型企业为骨干、先进产能为主体的煤炭供给新格局。支持企业通过兼并重组，推广应用成熟、先进、适用的技术装备，加强技术攻关和科技成果转化，进一步提高机械化、自动化、信息化和智能化水平。
鄂尔多斯市发展和改革委员会近日发布数据显示，鄂尔多斯市将加快发展现代煤化工产业作为推进资源型地区转型升级的重要抓手，积极推动煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇等现代煤化工产业重大项目建设。随着中天合创煤炭深加工项目、伊泰年产120万吨精细化学品项目的建成投产，截止2017年底，鄂尔多斯市现代煤化工产能突破400万吨，达437万吨。
其他重点新闻：
陕西700亿煤制油项目总体设计合同签约。
潞安推首个FTO/合成气直接制烯烃项目落地实施。
2018年1月9日，空气产品公司宣布已经与壳牌达成协议将收购壳牌的煤气化业务及渣油气化专利技术系列。财务条款不对外披露，收购预计将于未来几个月内完成。空气产品公司称，收购壳牌的煤气化工艺能力后，公司将进一步加大对如山西长治潞安煤制油等煤化工项目及未来项目的支持。
投资210亿元蒙西煤制气管道项目核准批复。
中国国储能源化工集团和国能新兴能源集团在内蒙古包头市土右旗投资的化工能源项目一期工程进入全面的设备安装阶段。该项目投资100余亿元，位于包头市土右旗新型工业园区山格架化工园区，占地1000余亩。
投资建议
：1）空分设备核心供应商：
杭氧股份
；2）粉煤气化工艺技术及设备龙头：
航天工程
；3）深冷技术核心供应商：
中泰股
份；4）煤化工压力容器供应商：
天沃科技
。行业其它相关标的：
陕鼓动力、东华科技
。
（三）工程机械：2017年挖掘机销量同比上涨99.5%，一带一路下工程机械市场可期
根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据，2017年纳入分会统计的25家主机制造企业共销售各类挖掘机械产品14.03万台（含出口），较去年同期上升99.5%。其中2017年12月份销量1.4万台，同比上涨102.6%，环比上月上涨1.32%。2017年国内大挖、中挖、小挖销量分别为19247、32005、和79307台，市场份额分别为14.7%、24.5%和60.7%。小于6吨的微型挖掘机和6~13吨的小型挖掘机占据国内超过一半的市场份额。从不同规格产品销量变化看，大挖、中挖和小挖销量同比分别增长11694、18566和37386台，同比涨幅分别达到155%、138%和89%。
在2017首届亚太资管高峰论坛上发布的《2017年亚太资产管理发展趋势与展望》报告显示，2017年-2020年间，“一带一路”相关国家（地区）累计基础设施投资总额将达到5.2万亿到7.3万亿美元，年均投资额为1.3万亿到1.8万亿美元。在过去的2010到2016年，全球对“一带一路”国家已完成的跨境并购累计金额达到1.31万亿美元，累计数量达到13122笔。中国工程机械工业协会会长祁俊日前表示，基础设施互联互通作为“一带一路”的排头兵，直接刺激了中国工程机械行业快速回暖。据金融行业预计，未来十年 “一带一路”沿线重点国家基础设施建设至少需要8000亿美元。工程机械市场正在国家“走出去”战略中大步前进。
其他重点新闻：
沃尔沃品牌刚性自卸卡车即将登场，原特雷克斯品牌相关产品逐渐停产。
中联环境与广东连平县签订“城乡环卫一体化PPP项目”，三一正面吊完美吊装波音737。
投资建议
：
三一重工
（行业龙头，强者恒强）、
恒立液压
（国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、
徐工机械
、
柳工
、
中联重科
、
山推股份
。
（四）轨道交通：2017年我国铁路电气化率全球第一，总投资485.7亿的昌景黄铁路获批
截至2017年底，我国铁路营业里程达12.7万公里，其中高铁2.5万公里，占世界高铁总量的66.3%，铁路电气化率和复线率分别居世界第一和第二位。2017年，中国铁路行业固定资产完成了8010亿元，这也意味着中国铁路投资连续第四年实现投资超8000亿元。投产新线3038公里，“四纵四横”高铁网提前建成运营。越发完善的铁路网使铁路旅客发送量实现了9.6%的增长，全国铁路完成旅客发送量突破30亿人次，其中动车组发送了17.13亿人次，占比56.4%。特别是复兴号实现时速350公里商业运营，树立起世界高铁建设运营的新标杆。在提速的同时，铁路扶贫也大步前行。去年中西部地区累计完成基建投资3964亿元，占全国铁路基建投资的69.4%；14个集中连片贫困地区、革命老区、少数民族地区、边境地区累计完成铁路基建投资占总投资的76%。2018年，中国铁路固定资产投资将安排7320亿元，投产新线4000公里，其中高铁3500公里，创下2015年以来高铁投产规模的新纪录。同时，将发挥高铁成网效应，扩大复兴号动车组开行范围，不断强化高铁客运主力军作用，预计国家铁路今年将完成旅客发送量32.5亿人次。
国家发改委批复为深入实施长江经济带发展战略，完善区域路网布局，促进沿线地区经济社会发展，同意新建南昌经景德镇至黄山铁路（以下简称“昌景黄铁路”）。新建昌景黄铁路起自江西省南昌市南昌东站，经上饶市、景德镇市，安徽省黄山市，终至黄山北站。正线全长约286公里，设站9座，预留乐平设站条件。同步新建南昌枢纽联络线约29.1公里以及南昌枢纽、景德镇地区、黄山地区相关配套工程等。项目总投资485.7亿元，其中工程投资456.9亿元，动车组购置费28.8亿元。项目建设工期4年。
其他重点新闻：
1月10日，中国铁路总公司总经理陆东福会见了国家能源投资集团有限责任公司董事长乔保平，总经理凌文一行，双方就深化合作举行会谈。
福州地铁1号线运营采用精密监测机器人自动化监测系统服务，该方法实现全天候实时、远程无线自动监测，监测数据实时通过网络传输自动计算、预警、生成报表，解决了城市工程建设对临近的既有地铁保护监测难题，此项技术水平和仪器设备达到国内先进水平。
海外首条全产业链中国化铁路——亚吉铁路成功交验并启动商业运营。
深圳地铁新线路将全面推行全自动驾驶技术。
投资建议
：1）车辆及零部件：
中国中车
、
康尼机电
、
春晖股份
、
晋西车轴
、太
原重工等
；2）轨道部件：
中铁工业
、
晋亿实业等
；3）信号系统：
中国通号
（港股）、
和利时
（美股）、
辉煌科技
等；4）检修及运维：
神州高铁
等。
（五）煤矿机械：郑州年产30万吨以上矿井明年全部采掘机械化
为加快煤矿采掘机械化推进工作步伐，郑州市煤炭局近日召开郑州市煤矿机械化升级改造第五次工作会议。会议提出，到2018年7月份，郑州市年产30万吨(含)以上矿井要全部实现采掘机械化。会议提出了推进煤矿采掘机械化的最新要求：正常生产矿井在要求时间内必须采用综采工艺；确实因采掘接替或采掘工程升级改造不到位的，装备必须到矿；2017年停工时间长的矿井，必须有真实的订购设备合同；已列入2018年关闭的矿井或计划关闭且与政府签订关闭申请的矿井，暂不作具体要求；到2018年7月份，郑州市年产30万吨(含)以上矿井要全部实现采掘机械化。
投资建议：郑煤机、天地科技。
（六）通用航空：《国内投资民用航空业规定》落地，马克龙访华带来90亿美元航空大“蛋糕”
近日，交通运输部以2017年第34号令颁布了《国内投资民用航空业规定》（以下简称“规定”），并将于2018年1月19日起正式实施。《规定》指出，国有投资主体和非国有投资主体可以单独或者联合投资民用航空业。民用航空业在放宽投资准入的同时，对各类民用航空企业的管理政策实行同等待遇。《规定》明确，对国内投资需要特别管理的公共航空运输企业应当保持国有控股或者国有相对控股，其中，国有相对控股应当由单一国有投资主体及其控股企业相对控股。同时，鼓励各国内投资主体多元化投资民用运输机场，纳入民航发展规划的枢纽机场以及具有战略意义的民用运输机场应当保持国有独资、国有控股或者国有相对控股。采用特许经营等政府和社会资本合作方式投资建设或运营民用运输机场的，应当同时符合国家有关特许经营等政府和社会资本合作的规定。
法国总统马克龙国事访华期间，签订航空大单高达90亿美元。2018年1月9日，海航集团与法国赛峰集团、泰雷兹公司在北京签署合作备忘录，宣布海航集团与泰雷兹公司签订59架飞机客舱娱乐系统采购及售后服务备忘录，海南航空控股股份有限公司（以下简称“海南航空”）与赛峰集团签订55架飞机发动机采购及长期深度维修服务备忘录。两份备忘录总价值超过40亿美元。春秋航空与法国赛峰集团共同签署价值29亿美元的飞机发动机采购协议。该份合同订单，也是此次中法经贸合作项目中签署正式合同的最大一单。厦门航空与法国赛峰集团签订150台发动机采购及20台发动机大修备忘录，总价值为20.5亿美元。
其他重点新闻：
镇江大路通用机场正式获得由中国民用航空华东地区管理局换发的机场使用许可证，成为江苏省第一家获批A1级（最高等级通用机场）使用许可证的通用机场，标志着机场在超额完成2017年各项目标任务的同时，顺利通过民航局方换证审批，胜利迈入2018年新征程。
通用航空产业发展快，四川一高校购14架飞机培养人才。
投资建议：威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。
（七）智能制造：南京争创国家智能制造发展新高地，湖北将重点布局智能制造和网联汽车
近年来，南京围绕提升智能制造装备创新能力和制造能力，积极组织实施装备领域科技重大专项、科研和产业化专项，启动机器人、3D打印等一批成长性新兴产业扶持专项工程，重点培育一批产业链完善、产业层次高、品牌影响力大的智能制造产业集群，全市以工业机器人、自动化成套设备、智能物流装备、智能控制系统为代表的智能制造装备产业发展继续保持快速增长态势。2016年以来，南京先后制定出台了《争当江苏先进制造业排头兵行动计划》、《南京市智能制造名城建设实施方案》、《南京市关于加快发展先进制造业振兴实体经济若干政策措施的意见》、《南京市推进“中国制造2025”苏南城市群试点示范建设行动计划（2017—2019）》、《关于加快推进全市主导产业优化升级的意见》等一系列政策文件。按照“政府引导、突出重点、市区联动、专业运作”的原则，设立500亿规模的南京市新兴产业发展基金，积极筹备设立智能制造、集成电路等产业子基金，加快推进产业高端化、智能化、集聚化发展。
近日，湖北省发布的《湖北省“十三五”产业创新能力发展和建设规划》提出，以智能制造和网联汽车为重点，大力提升发动机、变速箱等汽车关键零部件研发水平和配套能力，积极发展新能源汽车技术，研发高端“专、精、特、新、轻”的专用车技术，着力培育发展智能网联汽车相关技术，加快智能网联汽车与智慧交通创新示范试验区国家基地建设，进一步增强湖北省汽车工业核心竞争力。
其他重点新闻：
中国轻工业联合会会长张崇和10日表示，我国将加快制定智能制造产品标准，提高国际标准的转化率，并加强轻工业产品的检测和认证，打响“中国制造”质量牌。
番禺未来布局两大板块，亚运城拟打造智能制造区。
为落实“十九大”精神，贯彻《中国制造2025》和“互联网+”国家战略，促进实体经济发展，提升服务实体经济能力，探索在大数据、物联网、新一代人工智能技术引领下如何加快培育发展我国智能制造技术、推广普及智造新模式，开启智能化新征程，2018年1月17-18日，中国智能制造百人会秘书处将在北京世纪金源大饭店举办2018中国智能制造百人会年会暨智造百强榜发布会。
华制智能获近亿元融资，将持续深耕智能制造。
投资建议
：持续看好智能制造板块，重点推荐
黄河旋风
，建议关注
华中数控
、
智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份
等。
（八）汽车轻量化：四方签约共建汽车轻量化铝合金低压铸造中心
东风公司汽车轻量化铝合金低压铸造研究中心四方合作共建签约仪式，在湖北十堰的东风汽车东风汽车有限公司通用铸锻厂内举行。此举旨在通过产学研共建，为新能源、动力总成、车身部件提供轻量化解决方案，并满足客户同步开发需求及轻量化“产品货架”开发需求。东风汽车公司通用铸锻厂、湖北汽车工业学院、沈阳铸造研究所、广东峰华卓立科技有限公司4家单位签署企校研四方战略合作框架协议。四方将利用各自优势，建立产学研全面合作关系，共建汽车轻量化铝合金低压铸造研究中心，共同在汽车用铸造铝合金材料、铝合金铸件轻量化设计、铝合金铸造技术的开发与应用等方面开展全方位合作。该低压铸造研究中心致力于提供铝合金轻量化解决方案，将具备“先期开发能力”、“先进制造技术”、“精益制造能力”和“高效服务能力”四大核心能力，以及“建立汽车轻量化的技术货架”，“提供差异化解决方案”，“构建标准化、专业化、信息化、智能化的制造系统”，“形成具有关键技术、核心技术的铝合金零部件”等六大功能。铸造中心主要开展有色低压铸造业务，构建铝合金低压铸造产品全价值链开发核心能力，加强汽车新材料、新工艺、新技术的研究开发，促进科研成果和生产力的转化，共同提升汽车轻量化技术制造水平。同时，提升东风汽车公司通用铸锻厂的研发能力和轻量化低压铸造的产业化应用能力。
投资建议：海源机械。
（九）锂电设备：颠覆可穿戴设备：世界首块弹性电池问世
由于可穿戴设备本身体积限制，用于可穿戴设备的电池也通常是不规则的，从原理上来看，目前可穿戴设备电池的集电器大多是由高导电率的物质和具有良好拉伸性能的聚合物混合而成。当这中聚合物电池被拉伸时，导电物质的连接就会发生断裂，继而导致可穿戴设备的电池导电率下降。目前，针对该难题，韩国UNIST(韩国蔚山国家科学技术研究所)研发出了世界首个弹性电池。据了解，该研究小组通过模仿具有巴西葡萄之称的“Jabuticaba”结构，采用碳纳米管和碳黑构成的聚合物复合材料制造了这款弹性电池。当这种新型聚合物复合材料被拉伸时，碳黑连接碳纳米管的断开部分将会保持其原有的导电性，从而可以用于解决目前可穿戴设备电池的瓶颈问题。值得一提的是，这块神奇的弹性电池比现在主流的锂电池安全性还要更高，危险性也更低。据参与开发这块弹性电池的教授表示：“弹性电池在被拉伸的同时又可保持其原有性能，安全可靠，希望可以广泛应用于可穿戴设备，并且成为解决目前可穿戴能量存储设备的核心技术。”毫无疑问，如果这项技术可以普及商用，那么势必会颠覆可穿戴设备行业。
投资建议：先导智能、科恒股份、泰尔股份。
（十）OLED设备：CES 2018满眼黑科技：可卷曲 OLED 电视、会思考的智能家电全面来袭
在本次CES展会上，三星推出了名为“The Wall”的 146 吋 microLED 电视产品，并且通过模块化设计，“TheWall”还可以进行无上限的屏幕拼合。用户可以根据自己的需要增加或是减少模块数量来改变电视的大小。MicroLED面板可以自己反光，与传统的背光式 LED 面板不同。和 OLED （有机发光二极管）面板相似，它可以显示出真正的黑色，关闭黑色像素的亮度就可以了。LG 带来了 OLED 黑科技产品——可卷曲 OLED 电视。
其他重点新闻：
中日韩争市场，全球OLED面板进战国时代。
创维人工智能产品亮相国际消费电子展，OLED被围观。
iPhone X Plus曝光，使用了LG提供的6.5英寸OLED屏幕。
投资建议：精测电子、联得装备、智云股份、大族激光。
（十一）半导体设备：2017年全球半导体行业收入4197亿美元，邳州市40个重大项目涵盖半导体材料和设备
2017年全球半导体行业收入4,197亿美元，同比增长22.2%。供应不足推动内存市场收入增长64%，占2017年半导体行业总收入的31%。最大的内存供应商三星电子占有最大的市场份额，取代英特尔排名第一，这是自1992年以来英特尔在半导体行业领导地位首次被取代。2017年，内存为半导体收入增长贡献了2/3以上，成为最大的分支。内存收入增长的主要动力是供应短缺导致价格上涨。NAND闪存价格首次实现同比增长（17%），而DRAM的价格则上涨了44%。受内存价格增长影响，2017年各种设备的价格都变的更昂贵，从智能手机到PC。2017年，英特尔收入增长6.7%，数据中心处理器收入增长6%，主要受到云和通信服务提供商的需求推动。英特尔PC处理器收入则增长缓慢（1.9%）。
邳州市史福特封装LED倒装芯片光源模组项目、徐州中电熊猫微电子有限公司年产100亿只半导体引线框架项目、中磁电科非晶材料项目等40个重大项目集中开工，总投资277.6亿元，涵盖智能制造、非晶产业、现代家居、半导体材料和设备、节能环保等领域，整体呈现产业规模大、投资能力强、技术含量高等特点，这批项目的集中上马为全市2018年经济开好头、起好步提供了坚实保障。
投资建议：北方华创、晶盛机电、长川科技
。
三、风险提示
下游需求不及预期，经济、政策环境变化。
