有色金属行业日报
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月13日，稀土价格微调。
临近节前，受物流停封等因素影响，稀土市场成交稀少，当前轻稀土市场弱稳为主，上游低价出货意愿不高，下游补货意愿偏弱，多以执行前期订单为主。磁材方面部分小厂已停产休工，本周逐步中大厂开始进入休假阶段，因此金属需求逐渐冷清。另一方面，金属厂年内停炉计划整体较少，分离厂部分年关停产，短期镨钕价格波动幅度有限。
1月13日稀土市场含税价格见表1
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AM统计：11月份中国氧化镨钕生产商销量同比上涨24.6%
据亚洲金属网数据中心数据显示，中国43家稀土分离厂氧化镨钕年产能为46,250吨。11月份中国氧化镨钕生产商销量为2,474吨，环比上涨4.3%，同比上涨24.6%。11月份，内蒙古氧化镨钕生产商销量为1,153吨，环比下降11.0%；四川省氧化镨钕生产商销量为360吨，环比上涨4.5倍；江西省氧化镨钕生产商销量为208吨，环比下降5.5%。
目前，中国氧化铽99.99%min主流价格上涨至3,500-3,530元/公斤出厂现金，较上周末上涨20元/公斤。部分生产商已经将报价提高至约3,550元/公斤，消费商透露称目前他们很难以低于3,500元/公斤的价格采购。由于物流公司自1月10日起停止工作，市场人士预计未来一周中国氧化铽99.99%min价格将呈现平稳走势。
南方一生产商目前已经将氧化铽99.99%min价格提高至约3,530元/公斤出厂现金，对于老客户最低可接受3,500元/公斤的价格，较一周前增加20元/公斤。该消息人士为获得现金流，他在2019年12月中旬以约3,400元/公斤的价格出货约1吨。由于物流公司于1月10日停止工作，当前市场成交稀少，因此他预计未来一周价格将持平。
南方一贸易商透露称他的供应商目前甚至对氧化铽99.99%min报价3,550元/公斤出厂现金，对于实盘交易可接受3,520元/公斤的价格，较上周四上涨20元/公斤。“该消息人士说贸易商上周末积极询盘补仓，供应商借此机会提高报价。鉴于目前现货市场交易较少，他预计春节之前的价格将持平。
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月13日，稀土价格微调。
近一个月来价格变化为氧化镨钕下跌7.9%、镨钕金属下跌2.4%、氧化镨下跌3.4%、氧化钕下跌0.7%、氧化镝下跌0.9%、氧化铽上涨1.1%、氧化铕下跌2.6%、氧化钆下跌0.6%、氧化钬下跌0.6%、氧化铒下跌2.4%、氧化镧、氧化铈、氧化镥持稳。
稀土价格变化见表2
风险提示：近一个月稀土价格整体持稳，期间有小幅波动，波动原因受政策影响存在。
负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士，曾获金贝塔组合最高收益奖、水晶球 最佳分析师、金牛分析师第五名。
刘伟洁：招商证券有色研究员。中南大学硕士，7 年基本金属研究经验。2017 年 3 月份加入招商证券。
公司短期评级
以报告日起 6 个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深 300 指数）的表现为标准：
强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数 20%以上
审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数 5-20%之间
中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
回避：公司股价表现弱于基准指数 5%以上
公司长期评级
A：公司长期竞争力高于行业平均水平
B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级
以报告日起 6 个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深 300 指数）表现为标准：
推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数
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