【海通策略】国企改革：平淡期走向加速期（荀玉根、姚佩）

（转载请注明出处：微信公众号 “ 荀玉根 - 策略研究”）

核心结论： ①国改进入政策再次加速推进期。国资委、发改委近期国改动作频繁，神华、国电等央企停牌预示改革加速落地。上半年市场对国改预期较低，下半年迎来十九大，国改尤其混改有望实现突破。②统计 13 年以来 416 个国改样本，引入战投、员工持股等对企业业绩提升力度较强、股价超额收益明显。③海通策略与行业合作构建国改精选组合，如中国石化、国电南瑞、铁龙物流、沙隆达、隧道股份、上海电气、上海临港、百联股份、西山煤电、山西汾酒、广弘控股、广日股份、星网锐捷、珠江控股、华意压缩等。

附录：近期重要策略报告（点击标题可链接到报告原文）

一、市场拐点判断

1 、《雨后彩虹 ——2017 年中期 A 股投资策略 -20170610 》

2 、 《再次开启多头思维 -20170604 》

3 、 《如何熬过倒春寒 -20170423 》

4 、《 稳中求进 -20170409 》 ：提示小心 “ 倒春寒 ”

5 、《 开春撸袖子 -20170202 》

6 、《震荡阶段的休整期 -20161204 》：短期谨慎

7 、《天平倾向多方 -20160626 》

8 、《什么时候卖？ -20160417 》：转向谨慎

9 、《 A 股见底了吗？ -20160128 》

二、重要专题研究

1 、《 A 股估值安全边际在哪？ -20170516 》

2 、《 A 股投资者的底牌：筹码分布剖析 -20170510 》

3 、《消费升级原因及对国产化的推动 -20170503 》

4 、《用历史量现在：美股、港股、 A 股估值 -20170420 》

5 、《 A 股远景：龙头估值从折价到溢价 -20170411 》

6 、《消费升级：稳稳的幸福 -20170329 》

7 、《 A 股进入二维投资时代 - 20170320 》

8 、《牛市有多远？ —20170312 》

9 、《各种大类资产剖析 —20170307 》

10 、《从筹码变化看大盘股股价表现 - 20170106 》

11