战“疫”情，节后操作思路！

2020年的打开方式

是不是出错了

新年一开始

就面对新冠病毒在全国肆虐蔓延

如果可以

真希望2020可以重启一次

国泰民安

幸福安康

我以前写文章，都是晚上。这篇文章是早上写的，为什么呢？

因为接受了一天的疫情资讯后，人的脑子会有情绪，特别是最近红十字会这闹心事，你要是变成愤青，或者变成失望者，对于客观分析都会产生影响。

信息收集是必要的，但过多就是噪音了，会影响判断。

所以我早上起床，不看任何消息，来写一篇我假期思考的关于股市分析。

我们其实最关心的是，这波疫情对于行情的伤害到底有多大？是暴跌，是抄底，还是逃命。我觉得我们要从逻辑出发，来看看当前应该怎么办？

首先，会不会暴跌成“ 大股灾 ”？

我的答案是——不会。

我所谓的股灾，就是历史的那几次大熊市。 我们先回忆一下几轮股灾的条件：

2008年金融危机—6000点超高位+高估值+经济崩盘。

2015年股灾— 5000点超高位+高估值+资金杠杆崩盘（熔断+千股跌停）

2018年阴跌— 3500点偏高位+基本面担忧（新贸易战引发经济下滑）

2020年？—— 位置3000点、估值合理，疫情影响一季度经济

我们可以看到，几乎重大股灾的形成，都需要3个条件：

位置超高 ——获利筹码多，容易引起踩踏。

估值历史高位 ——估值回归，便宜可以再便宜。

基本面或流动性崩盘 ——情绪的疯狂

那么2020的这波疫情，上面三个条件都不满足。我只担心流动性情况，如果央行有所作为，还好吧。

如果把历年股灾比作一个上班族，可以这么形容：

• 2008、2015年属于个人创业失败，公司倒闭，财富消灭级别的。不仅积蓄消失，可能道歉一屁股债。

  
  

• 2018年，属于个人失业了，不会崩溃，但不知道什么时候再找到工作。
  

  
  

• 2020年疫情，属于因为生病请了病假，暂时的财富不流入。

  
  

我对于这波疫情的形容，就是这样。

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但是，虽然不会像历年 股灾这样，但短期跌起来也不容轻视。我们可以参考 目前 外围相关指数的 走势：

富士中国A50，期间最大跌幅-8%

港股恒生指数，期间最大跌幅-6%

也就是说，对于A股来说，起码我们要做好后面几天10%的下跌空间准备。

假设指数10%，那么个股将达到15%-20%跌幅，也是正常的。

这是我们必须面对的严峻情况。

所以，我的结论是： 长期价值回归，短期风险不容轻视。

大家也知道，我一般都是提倡坚守价值，抗住震荡，3000点下面买买买，积极看多。。。。。基本都是看多的。

但是我在节前最后天，发了个微博，也是极少的提到控制仓位，确实感觉不太好。

你节前跑了，就跑了。跑多跑少，每个人都不一样。

那么节后怎么办？  如果真的出现快速暴跌怎么办？

首先，市场快速暴跌概率很大，暴跌也意味着容易出现V型反转，这也增大了我们抄底的难度。市场的反转不好判断，因为受到很多因素的影响：

• 政策必定会扶持经济，政策力度多大？ （会不会开盘前来个放水）

• 疫情的发展情况。是快速好转，还是出现二次传染？情绪对于股市的影响，大家应该也是体会过的。
  

• 疫情对经济影响到底多大？  如果大家悲观，觉得一季度gdp+4%，会不会超预期，亦或者不及预期？
  

• 外围股市走向。如果这时候美股再见顶下跌，那就是雪上加霜。

• 以及下跌速率，暴跌还是反抗式阴跌？

所以，市场近期应该很难判断，所以抄底也要谨慎。

好了，我大概总结下对节后的判断：

• 市场短期暴跌是大概率，很难受。
  

• 但变成历史性股灾可能性较小。
  

• 抄底难度较大，太多不确定性。

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我们再来聊两个事：

个股怎么办？

抄底买什么？

1.  个股怎么办？

这个话题，其实已经晚了，开盘基本卖出都是恐慌性的，也许你卖完还能下跌，但还是晚。也就是说，假设股票一共跌-30%，你在-20%的地方抛掉，是没有太大作用的。抛了也许放心几天，但不抛也许熬一熬又会回来了。

所以，个股卖出不是第一目的。 最重要两点： 放心的组合+有现金流。

什么是“放心的组合”？ 就是这些股票跌了，你也能睡得着。

简单来说，他们不会因为疫情而完蛋。这个完蛋：

一是指基本面。比如对实体消费打击很大， 特别是影视、商场、餐饮、旅游、线下培训类。

另外，对于现金流不好的企业，也是个生死考验。

基本面还包括估值，如果估值过高，即使是优秀的企业，也容易杀估值。

另一方面是讲故事的公司。一旦市场进入防御期，流动性减弱，讲故事的没有资金热捧，可能会摔成猪头。（高位的）

所以，你要问问自己，这个公司就算跌-20%，是不是还能有信心。

对于没有信心的仓位 ， 我觉得你就考虑第二步 ——

总仓位（现金流）

由于这波下跌，不确定性太大，仓位不仅是风险控制，更是心理调节。如果你确实仓位非常的重，那么减仓是第一目的。

纠结的话，每个股票都抛一点，也是个办法。

总的就是让自己手里有现金，化被动为主动。

如果你满仓不动，那就要靠烧香了。

当然，如果你有场外现金，是可以另说的。 就是我2018年讲过的“资产再平衡”。 我就是这么准备的。

虽然我节前减仓，但也减的不多。扫视一遍股票，如果觉得都是好公司，价格买的也不高，舍不得减，还有现金流可以补充，那就不减。

如果更便宜，那么资产再平衡，场外资金可以入场。

所以，仓位每个人资产情况不同，你要看自己的实际情况。

而价值投资派所说的“又一次跌出来的机会”，你必须有钱啊！