神奇的经济数据

资金面更新一个图，沪深 300 成交额占两市的比例：

上周四的时候是18%左右，到了 历史极低值区间 ，类似于23年11月和24年12月，都是市场流动性可以，但是小盘股虹吸流动性。

市场的逻辑是这样的：炒消费股，也不需要实体消费真的好起来，去年 9 月份经济也没好起来，但是股市也能涨，涨预期也行。23年初疫情复苏，也是预期走了一大波，事实最后是什么样，再纠正就行。

涨预期关键的是三点：流动性好（全市场2万亿成交额）、市场对价格形成了一致预期（标的波动率很低），以及有 边际变化 （政策），这个规律对其他资产也适用。

认可这个逻辑的小伙伴，可以考虑 消费ETF（510150） 这种，跟踪的是上证消费80指数，权重股是茅台、恒瑞、伊利、药明康德、海尔智家、福耀玻璃、塞力斯等，不仅有必选消费、可选消费，还有其他消费指数中少有的医药行业，堪称真正意义上的“大消费ETF”。

从今天公布的前两个月的经济数据来看，当前市场对经济并没有特别悲观，所以如果是定投的小伙伴，不着急慢慢投，如果是做波段，接着跟踪全市场的流动性和突发事件，最大的变数还是关税。

而且现在的经济数据挺神奇，可上可下：

社零消费 高于24年全年，但弱于过去几年同期增幅 ；固定资产投资也是一样；

外需走弱，但顺差支撑也强，东大自己能造的东西越来越多；

地产行业看绝对值依旧是接近 -10% ，比 23 年和 24 年略好一些了；

整个经济数据看空的人能找到很多点，看多的人也能有看多的理由——在市场泡久了的人，都知道这平衡术有多牛。

另外最近日内走势，股债之间的相互影响是最大的变量之一。今年股票牛债券熊，其中最明显的是 30 年期国债，跟港股的走势高度同步：

因为 30 年期国债的交易盘最多，本身是期货，品种又自带杠杆，是看空宏观经济的最暴力的工具。