研报系列
大家好，我是达叔。
一个想
和大家一起慢慢变富的家伙。
研报系列
：
大涨在即，房地产先行指标开始上涨。。
利好，被叫去开会的8个人，大半做地产、经济、投资的。。
可以悲观的事有很多，唯独不该是地产。。
大涨预警，深圳、上海，全部冲过荣枯线，恢复历史高点。。
房价不涨，创新不止，最新数据，最新方案。。
今天，达叔来分享一下最近的数据，以及历史上发生过的，三次走出物价低位的方案。
目前正在操作的2025年路径推演。
1，目前已经形成的共识：
A、房地产下行，会拖累经济；
B、物价偏低会拖累企业盈利和居民收入；
C、杠杆率会因为资产价格下跌，被动上行
。
这三点，原本是经济学常识性的内容，却
被民粹裹挟
，在过去三四年的时间里，以数亿人的血泪代价，重新形成共识。
2，房地产对经济直接、间接
拖累的推演逻辑
：
3，对房价认知进一步提高，房价与消费的关系，有更多解读：
在房价上行阶段，普遍认为高房价对消费有挤出效应，等房价下跌才发现，房地产对消费的影响，更多是财富效应。
更多详细解读，欢迎参加达叔线下见面会
，（最近一期11月23日，深圳）。
4，经济影响：
A、居民就业压力增大，收入放缓，工时拉长；
B、公务员也不能幸免；
C、资产负债表待优化，因资产价格下跌，负债刚性，导致杠杆率被动上升；
5，
历史上三次走出物价低位的方案
：
第一次，
1998-1999年，供给、内需、外需，三重压力
：
供给端：
推进国企改革，MBO，大裁员，去产能；
需求端：
多次降息、降准、发特别国债，提高赤字率，搞房改，积极推进加入WTO
；
第二次：
2009年，主要是外需拖累总需求
：
方案：
从需求端刺激：
央行多次降息、降准；
财政推出“
四万亿”计划
，搞基建，
搞房地产
，补贴家电下乡；
下调首付比例，下调贷款利率
；
拿空间换时间，熬到外部海外经济回暖，外需恢复。
第三次：主要是
供给、外需，双重压力
。
方案：
供给端：
推出“三去一降一补”，供给侧结构性改革，去产能；
需求端：
央行降息、降准；
刺激地产，搞棚改货币化安置，快速拉动内需
；
熬到外需逐渐恢复，改善了总需求。
三次路径选择，小结如下：
供给端：
去产能
；
需求端：
刺激地产，用内需弥补外需缺口，以拖待变
；
方案：
央行降息、降准、财政大扩张
。
现在是2024年，面临的是第四次大逆转，迎来熟悉的配方，熟悉的味道：
大佬观点系列
：
高善文：房地产到底了，没有过剩。。
利好，被叫去开会的8个人，大半做地产、经济、投资的。。
陆挺：外资回流，补贴，保交楼，搞基建，投大城市
赵燕菁：房地产“四渡赤水”、“淮海战役”，地产不涨其他很难涨。。
大佬其发声：这轮经济刺激“前所未有”、“规模相当大”、“根本性改变”。。
当务之急，尽快恢复地方发展经济的积极性，第一是地产，第二是财政。。
懂王归来，迎接关税升级、货币大贬值。。
更多数据、信息、观点，
11月23日，深圳线下见
。
一起迎接
大逆转的2025年
。
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