【国君零售】阿里巴巴FY2019Q2财报点评&电话会议纪要：电商版图持续扩张，新零售生态快速发展

出席领导：

CEO：张总

执行副主席：蔡总

首席财务官：武总

Q&A

1、宏观经济对本地服务行业的影响？旅游以及海外业务在第二财季是否也有类似的趋势？即将实施的电子商务法会有什么影响？

宏观经济影响最大的是耐用消费品业务，本地服务业务基本上没有受到影响。公司将饿了么和口碑整合，调整地方市场的运营团队，目前对新战略的进展感到满意。在国际市场方面，东南亚各国市场的情况差异较大。印度尼西亚的市场竞争非常激烈，我们追加了对消费电子产品的投资。我们并没有看到这些市场有出现大规模的宏观经济冲击，因此继续保持谨慎乐观。

电子商务法目前还没有具体的执行条例，但是我们认为政府将会全面考虑优秀的电子商务平台为中小企业所提供的支持和帮助。据了解，税务机关已经就平台上的商家是否会被要求缴税这一问题制定了细则，我们将密切关注。

2、决定在短期内不对新增的广告展位追求商业化的原因是什么？请问短期内是指多长时间？请问目前这种情况与你们三年前决定不对移动业务追求商业化时的情况有何异同？

这是一个最近才作出的决定。当前经济状况的不确定性非常高，商家经营较为困难，因此决定在短期内不对新增的广告展位追求商业化。一方面，信息流有非常良好的增长势头，另一方面，不立即追求商业化为商家提升产品带来时间，让商家进一步了解和管理用户。因此，目前这种模式不仅有利于短期GMV提升，也为未来的GMV增长打下基础。

3、暂停追求商业化会持续多长时间？请问品牌商家针对即将到来的双十一所投入的广告营销预算是否有减少？当前经济状况不佳，是否会对商家进行补贴？

追求商业化会暂停多久取决产品和商家两方面。在产品方面，我们已经开始探索一种新型的货币化形式，这可能需要一些时间。而在商家方面，这需要宏观经济的不确定性减少，并且商家了解和掌握了新广告产品的特性，认识到新广告形式的价值。

暂停追求商业化并不代表现有的广告服务供应将减少，这也不会影响现有的需求，目前我们有大量广告展位供应给各种不同类型的广告主，包括大品牌和中小企业，他们对于即将到来的双十一都做好了准备。至于补贴，我们目前还没有向商家退还佣金的计划。

4、淘宝信息流更新的情况如何？信息流的定价策略是什么样的？哪些商品类型更为适合使用信息流？

考虑到目前的宏观经济状况，我们决定不对新增的广告展位追求商业化。在技术方面，我们一直非常努力地改善产品，让商家能找到正确的消费者。信息流就是服务于探索和发现的，将帮助商家收获新顾客，帮助消费者寻找超乎预期的商品。我们已经利用AI等技术建立了一个非常高精复杂的产品来进行信息流推荐。

5、饿了么与口碑合并的进展情况如何？有什么新的商业项目？有什么业绩目标？

未来将由一个团队来管理合并后的业务。我们在这两项业务中看到了业务、运营方面的协同效应。首先，口碑业务是与店内消费服务相关的，而外送业务是从店铺到家之间的连接，这两项业务都服务于商铺。

6、中国电子商务行业很多都以亏损烧钱的方式追求快速发展，未来两三年，你们对于饿了么、Lazada、新零售、菜鸟等业务的亏损情况有什么预期？

未来几年我们重点投资的领域包括本地服务、全球化、新零售和物流，但是未来也会根据市场状况进行调整。我们考虑业务的时候并非着眼于亏损或盈利，更多是从战略价值出发。