*本文为「青眼」原创内容
近日，据国家企业信用信息公示系统显示，上海幸研生物科技有限公司（下称：幸研生物）发生股权变更，孩子王儿童用品股份有限公司（下称：孩子王）认缴出资1800万元，占股60%，成为幸研生物第一大股东。
据悉，幸研生物成立于2022年，旗下拥有脆敏肌功效护肤品牌OANA、胶原蛋白护肤品牌博创，孩子王则是国内母婴童行业零售龙头，截至去年年末，在全国开设近1200家门店。
对于此次投资，“孩子王投资者关系”公众号发文称，“孩子王以1.62亿元人民币现金收购幸研生物60%股权，实现对其控股”，将为幸研生物提供通过孩子王全渠道、全场景及线上直播平台扩大市场份额、实现业绩增长的机会。
该笔投资也标志着孩子王在美妆赛道迈出重要一步，旨在满足宝妈及女性消费者的需求。2023年，孩子王成人护肤美妆销售额达到1.07亿元，同比增长近20%。
瞄准宝妈护肤需求
被投品牌曾位列快手护肤
TOP2
“此次收购幸研生物，标志着孩子王在‘扩品类、扩赛道、扩业态’发展战略、产业链布局上迈出坚实的一步”，孩子王如是公开评价此次投资。
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截自“孩子王投资关系”公众号
从具体股权变更来看，2025年1月10日，据国家企业信用信息公示系统显示，幸研生物法定代表人、董事长变更为孩子王副总经理侍光磊，公司第一大股东由广州莱创投资有限公司(下称：莱创投资）变更为孩子王，莱创投资位居第二大股东。
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截自国家企业信用信息公示系统
据孩子王官网显示，孩子王创立于2009年，是一家以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务平台，专业为准妈妈及0-14岁儿童提供全渠道一站式商品解决方案、育儿成长及社交互动服务。
2021年，孩子王在深交所创业板正式上市，成为“母婴零售第一股”，到了2023年，孩子王营收为87.53亿元。
据业绩预告显示，2024年，孩子王扣非前归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元-2.11亿元，与上年同期相比增长52.21%-100.73%。截至2024年末，孩子王已在全国21个省（市）、超200个城市开设了近1200家门店。
而从此次投资幸研生物的背景来看，或与孩子王经营业绩承压有关。
据财报显示，孩子王2021-2023年连续三年归母净利润出现下滑，经营业绩承压，亟需找到新的增长点。在此背景下，2023年12月，孩子王发布了全新中长期发展战略，以“三扩”为核心：扩品类、扩赛道、扩业态，包括从母婴扩展到全龄段，从自营大店扩展至多场景业态等。
那么，此次孩子王投资的幸研生物，又有何来头？
根据“孩子王投资关系”公众号介绍，幸研生物为护肤美妆领域的新兴力量，以用户需求为核心，通过自主研发和与顶尖研发机构、高校的合作，打造出“OANA”“博创”等知名品牌，并拥有众多专利。
据悉，幸研生物秉承“科技护肤”理念，为不同年龄段用户提供多样化的健康洗护和纯净护肤产品，凭借坚实的产品和研发基础，在新流量平台加持下业绩快速增长。
从公开资料来看，幸研生物通过“自研+自营+OBM+配方”的模式运营，旗下脆敏肌功效护肤品牌OANA、胶原蛋白护肤品牌博创在天猫、抖音、快手等电商平台均有布局。
具体而言，OANA品类包括次抛精华、保湿面霜、粉底霜等，产品定价多在200元以内，品牌在天猫、抖音、快手三大电商平台粉丝总数超10万，其中OANA天猫旗舰店粉丝数为6.8万余人。从销售表现来看，OANA品牌在快手表现较好，其快手官方店铺总销量达423.5万件，销量最高的产品为OANA玻尿酸洁颜蜜，价格为29.9元/120ml，显示已售近5000件。
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截自OANA快手官方旗舰店
据青眼情报数据，近半年时间（2024年7月24日至2025年1月19日），OANA快手旗舰店销售额约为1527万元，超九成依赖于达人分销，合作达人包括辛巴、赵梦澈等。
以胶原蛋白为卖点的博创品牌则定价较高，其中眼霜价格为1080元/15g，且同样在快手平台销售表现较好。截至发稿前，博创快手官方旗舰店粉丝达5.8万人，总销量为62.8万件。据青眼情报数据，2024年12月，博创位居快手美容护肤类目品牌GMV榜TOP2，仅次于朵拉朵尚。
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博创胶原蛋白眼霜 图片截自“博创快手官方旗舰店”
值得一提的是，此次投资幸研生物并非孩子王首次涉足化妆品。据此前公告显示，孩子王拥有贝特倍护、初衣萌、慧殿堂等七大自有品牌，其中自有母婴品牌贝特倍护拥有护肤线产品。另外，孩子王还通过“全球购”渠道销售国际美妆品牌产品。
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截自孩子王线上商城
对于孩子王此次收购，有分析指出，此次收购具有一定的性价比，幸研生物有望通过孩子王的全渠道全场景、线上直播平台进一步扩大其市场份额，同时体现也孩子王对于“三扩”战略的坚持，填补了其在美妆供应链上的缺失。
青眼注意到，此次收购或是孩子王构建母婴童产业生态圈战略的重要一环，在近日发布的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》中，孩子王明确表示，将“加大投资发展力度，构建母婴童产业生态圈”。
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