11月草根调研：贷款投放较为克制，资产质量小幅下降

地产：楼市地市双降温，一线城市领跑全国。 金九银十购房需求集中释放后，11月新房和二手房市场呈现降温态势。11月40城新房成交建面1839.29万平方米，环比-8.7%，同比-12.1%；其中仅一线城市环比增速为正，环比+8.3%，需求仍较强劲，领跑全国。自8月“三道红线”融资新措施发布以来，受融资端影响，土地市场有所降温。年底土地市场供应放量叠加融资因素，尽管本月土地市场成交面积环比提升，但供应成交比近疫情后年内最高值。此外，一线城市受供地和成交结构原因，成交楼面价为三年以来最低点，拉低本月百城土地成交单价 。

银行：贷款投放较为克制，资产质量小幅下降。 11月调研银行普遍反映信贷投放总体略微收紧。主要是由于接近年底，进入银行放贷淡季，加之今年信贷投放节奏较快，所剩额度有限，因此整体信贷额度有所收缩。同时也受到房地产监管政策的影响，在房地产领域信贷投放继续收紧。对于制造业，尤其是中小微企业信贷投放，虽然仍然存在政策上的支持，但支持力度减弱并且基层落实力度也较为有限。对于风险较大的小微企业，银行的信贷投放仍然是十分谨慎。不良率小幅上升。由于不良贷款暴露滞后于经济周期，不良率仍然处于高位。而实际上延期还本付息政策落实力度不及预期，因此不良率出现小幅上升。至于近期信用债违约频发对银行资产质量的影响并不大，银行资产仍以贷款为主，信用债占比较低，因此银行受到信用债违约的直接损失较小。但银行风险偏好也发生了变化，对于煤化工企业贷款审核更为严格。本月调研对象表示贷款利率仍然环比持平 。

集运：本月货量延续改善，运价仍有上涨预期。 本月调研结果显示，11月出口小幅好于预期，且调研对象普遍预期出口的高景气至少会维持到明年1月底。此外，调研对象预期运价仍将上行，9月以来疫情导致目的港清关效率下降，叠加船公司削减运力，主要航线的运价持续上行；而截至11月底，多数调研对象表示目前已收到运价上调通知，预期12月运价仍将继续上行 。

钢材：原材料价格普遍抬升，推动成品价格上涨，利润与上期基本持平： 根据调研对象反映，11月钢铁价格持续上涨主要原因是原材料成本推动以及供需错配。下游方面，基建、房地产、工业制造、汽车家电等行业需求旺盛。对于2020年底度钢材需求，调研对象预期板材依旧强势，建筑钢需求下行，未来价格预期仍然保持强势。总体钢厂利润与上期基本持平 。