春节前一天传媒（申万）指数
上涨
0.08%
，位居
31
个行业第
13
名，强于上证指数（下跌
0.06%
）、深证成指（下跌
1.33%
）、上证中小（下跌
0.55%
）、沪深
300
（下跌
0.41%
）、创业板指（下跌
2.73%
）
。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。
《哪吒
2
》引领
2025
年最强春节档，
IP
衍生品亦有望出圈。
根据猫眼专业版的统计及预测数据，
2025
年春节档总票房预计为
92
亿元，同比增长约
14%
，将刷新历史春节档纪录，其中观影人次亦创历史新高，平均票价低于
2022
、
2023
年同期，高于
2024
年同期。从单片表现来看，截止
2025
年
2
月
3
日
10:00
，《哪吒之魔童闹海》
/
《唐探
1900
》
/
《封神第二部：战火西岐》票房居于前三，分别达
35.16/19.04/9.16
亿元，预测总票房分别达
68.16/34.93/11.85
亿元，其中《哪吒之魔童闹海》有望超越《长津湖》（总票房
57.75
亿元）登顶国内影史票房榜，该片的出圈亦有望促进相关
IP
衍生品的销售。
DeepSeek
开源模型性价比突出，
AI
应用落地进程有望加速。
DeepSeek-R1
于
1
月
20
日正式发布，根据
DeepSeek
官网数据，
DeepSeek-R1
在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩
OpenAI o1
正式版，输入
/
输出
API
价格显著低于
o1
各版本模型。
根据
AI
产品榜数据，截至
1
月
30
日，
DeepSeek APP DAU
达
2161
万，此前
ChatGPT APP
上线
20
天
DAU
为
146
万，
DeepSeek
用户增速约为
ChatGPT
同期
15
倍。
AI
陪伴、
AI
电商、
AI
营销等应用方向在海内外市场均有较强认可度，且已形成一定用户体量，未来有望借力
DeepSeek
等开源模型降低成本、普及更多用户。
基于此，我们建议关注以下应用场景的投资机会：1）AI陪伴：情感陪伴类
；教育辅导类。2）AI电商。3）AI营销
。
风险提示：
AI
应用落地不及预期，
IP
衍生品销售不及预期
等。
以上内容节选至国泰君安证券已经发布的证券研究报告
《
《哪吒2》引领最强春节档，DeepSeek性价比突出
》
，
具体内容详见完整版报告。
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