点评 | 小商品城：商铺提价&扩建有望推动主业稳步增长，繁荣贸易生态下有望实现多重变现

点评内容

事件： 小商品城发布2023年报及2024Q1财报。公司2023年营收113亿元/+48.3%，归母净利润26.76亿元/+142.3%。24Q1营收26.81亿/+26.42%，归母净利7.13亿元/-41.66%，24Q1剔除投资收益和资产处置收益后的利润同比增长95.95%。

核心贡献拆解

市场经营： 23年收入30.74亿元/+81.2%，市场扩容&商铺提价有望持续贡献收入利润增量。22年公司为商户减租降费，23年负面因素消除；二区东1-2层商铺招租在22年底落地，3层商铺招租在23年底落地；23年底公司对到期商铺租金进行调整，租金平均上浮5.5%，预计未来3年复合增长率不低于5%；全球数贸中心建设提速，有望提振未来业绩。

贸易服务：23年收入6.02亿/+43.4%，chinagoods快速渗透带来收入增长。23年CG平台GMV超过650亿/+82%；目前公司具有跨境外汇+跨境人民币资质，23年跨境清算资金超人民币85亿元，为平台生态提供坚实的基础。