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巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：
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、银监会主席郭树清表示，今后整个金融监管趋势会越来越严，监管部门会严格执行法规。“风险是可以化解的，矛盾也是可以解决的，但需要付出各方面的努力，希望能得到大家的理解。”郭树清说。今年银行业加强监管以防范风险，主要是针对银行理财业务、同业业务等方面，选择这些领域主要是因为其覆盖了比较突出的风险点，如影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务等。另外，这些领域涉及的资金（在金融体系）空转，加强监管对实体经济影响较小。
2
、中国外管局：前三季度我国跨境资金流动总体趋向均衡，近期外汇供求处于基本平衡状态。前三季度售汇率同比明显下降，企业外汇融资需求逐步回暖，结汇率同比稳中有升，企业、个人持汇意愿均有所回落。未来我国跨境资金流动仍将保持总体稳定。美联储加息以及缩表不会根本动摇我国跨境资金流动总体趋稳的格局。
经济数据：
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、中国三季度GDP增速符合预期，较二季度小幅回落：中国三季度GDP同比 6.8%，预期 6.8%，前值 6.9%。中国三季度GDP环比1.7%，预期 1.7%，前值 1.7%。中国前三季度GDP同比 6.9%，预期 6.8%，上半年为 6.9%。
2
、中国9月外汇占款23个月来首次上升，中国9月央行口径外汇占款余额增加8.5亿元人民币，至21.5万亿元；为2015年10月以来首次上升。
【资金面】
周四，人民银行以利率招标方式开展了800亿元7D、600亿元14D逆回购操作，另有400亿逆回购到期，单日净投放1000亿。市场资金面保持宽松，早盘部分大行、股份制银行和规模稍大的城商农商积极融出隔夜，市场内隔夜和14天跨月资金有一定需求，9点半后陆续有隔夜供给，跨月资金相对不足。午后隔夜充足，加权价格平稳。数据上质押式回购成交规模2.65万亿，缩量1500亿，其中隔夜及7D资金成交分别减少600亿。
【一级市场】
周四上午发行了1/3/5/10年期口行债，发行利率分别为3.76%、4.28%、4.34%、4.43%，倍数分别为3.74、4.08、3.71、4.22，整体需求较好，3年及5年期利率低于预期1-3bp。下午发行了5/7年期国开债，发行利率分别为4.28%、4.42%，倍数分别为3.02、2.1。
信用一级方面，17苏国信SCP017，最终票面4.15%；17中航资本SCP003，票面边际4.88%；17碧水源SCP001，边际5.20%；17兵器SCP001，边际4.50%，建议小区间3.9-4.2；17中建材SCP019，边际利率5.00%；17中航资本SCP003，票面边际4.88%；17粤广业SCP004边际5.10%；17南山集MTN002，边际5.80%，建议小区间5.50-5.70%；17京技投MTN002, 边际5.2%，企业预期4.9-5.0；17宁技发MTN001，第二轮目前边际5.08，指导区间4.8%-5.0%；17成都农业MTN002，边际5.9%，预期小区5.5-5.7%；17岳阳城投MTN001，5.24%；17保利地产MTN001，边际上限5.7%；17中盐MTN001，边际5.49%；17鲁高速MTN003，边际利率5.3，小区间4.8-5.1。
公司债/企业债方面，周四公司债发行17深圳市天图投资管理小公募，3+2 年，新世纪AA/AAA，中证信用增进股份有限公司担保，6%；发行17贵州益佰小公募，3+2年，中诚信证券AA/AA，5.9%；发行17浙江汇盛投资非公开，3+2年，东方金诚AA ，6.49%；发行17康富租赁非公开，1+1+1+1+1年，中诚信国际AA+，6.14%；发行17华晨汽车非公开，3年，大公国际AAA/AAA，5.3%；发行17招商证券小公募，3年，中诚信证券AAA/AAA，发行结果待定；发行17中信建投非公开，3年，中诚信证券AAA，发行结果待定；发行17山西省投资集团非公开，2+1年，新世纪AA+/AA+，发行结果待定；周三发行的17山东高速集团小公募，3+N年，中诚信证券AAA/AAA，5.22%；发行的17安徽国元控股小公募，5年，中诚信证券AAA/AAA，4.78%；发行的17巴安水务小公募，3+2年，中诚信证券AA/AA，6.5%。
【二级市场】
今日利率债市场收益率小幅下行。早盘进出口行新发1年期，续发3、5、10年期，午后国开行续发5、7年期，除7年期外招标利率整体下行。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外整体下行1-2BP。具体来看，国债曲线3年期170016带动曲线对应期限下行2BP至3.59%；5年期1700003带动曲线对应期限下行3BP至3.73%；7年期170020带动曲线对应期限下行2BP至3.76%；10年期170018带动曲线对应期限下行2BP至3.72%；30年期170015带动曲线对应期限下行1BP至4.29%。国开债曲线小幅下行，3年期170209带动曲线对应期限下行2BP至4.28%；5年期170206带动曲线对应期限下行2BP至4.37%；10年期170215带动曲线对应期限下行2BP至4.29%。农发行债曲线整体小幅下行，5年期170412带动曲线对应期限下行3BP至4.4%；10年期170415带动曲线对应期限下行3BP至4.45%。进出口行债曲线整体小幅下行，1年期170311带动曲线对应期限下行3BP至3.9%；5年期170309带动曲线对应期限下行2BP至4.42%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌1个点，长端保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线保持平稳。
今日中短期票据收益率整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行1BP至4.32%，6M期限收益率稳定于4.42%，1年期收益率上行4BP至4.57%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行3BP至4.75%，5年期收益率下行1BP至4.82%水平。中债铁道债收益率曲线（减税）6-9年期下行5~6BP至4.47%~4.48%水平。城投债曲线整体小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M期限下行1BP至4.14%，3Y下行1BP至4.80%，5Y稳定在4.85%的水平。中债城投债收益率曲线（AA）2年期稳定在4.97%，5年期下行1BP至5.31%的水平。
