总结2019，展望2020！(附商誉地雷股名单)

正文

【行情回顾】

2019年收官战，沪指震荡小幅收涨。

昨晚美股收跌，华东科技和中集集团大幅计提减值，市场担心商誉地雷潮再现，两市小幅低开。

开盘科技股带头冲高，北京君正和中兴通讯大涨； 随后券商拉升，国投资本两连板，跷跷板效应下，科技股回落。

中国批准转基因玉米和大豆，隆平高科、大北农涨停； 注册制预期下，创投概念延续炒作，民丰特纸、日出东方、九鼎投资等连板； 网红概念继续发酵，星期六再涨停走妖，13天10板，收购玻尿酸企业的鲁商发展4天3板，也是网红逻辑的扩散。

武汉市出现肺炎疫情，引发市场抗病毒概念暴涨，鲁抗医药率先直线拉板，随后央视出来证实派专家赶赴武汉，概念股涨停潮。

春节临近，猪肉迎来消费旺季的预期下，猪肉股普涨。

昨天暴涨的券商，今天分化，国投资本两连板，而昨天涨停的中信证券等大券商，普遍小幅回调。

午后疫情问题发酵，防疫概念股涨停潮，指数一度全线走低。

水泥股再度直线拉升，四川金顶两连板，钢铁股拉升，大基建普涨，券商再拉升，指数走高，沪指尾盘冲到3051点，创出4月30号以来的新高。

截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.63%，中小板指涨0.95%在主要指数中领涨，创业板涨0.44%。

今天两市再度缩量，共成交5327亿，较昨日缩量近800亿； 中信证券收跌1.4%，成交85.58亿。

【2019年A股回顾】

2019年最后一天，外资流入放缓，全天净流入9.84亿元。

沪港通、深港通全年累计净流入高达3529亿，是今年A股指数牛市的重要推动力！

总结2019年，A股主要指数以涨幅大小排序如下：

TMT50指数涨63.00%>创业板50涨50.93%>深成指涨44.08%>创业板指涨43.79%>中小板指涨41.03%>沪深300涨36.07%>上证50涨33.58%>中证500涨26.38%>中证1000涨25.67%>沪指涨22.30%！

从指数来看，今年是一轮牛市，特别是科技股的牛市。

但看个股，却是另一番景象。剔除今年上市的新股，共有3557只，其中：

今年累计涨幅超100%的共210只，占比6%；

其中，剔除今年上市的新股，今年累计涨幅前二十的票如下表（多数都是科技股）：

累计涨超50%的共731只，占比接近20%；

累计上涨超36%（ 跑赢沪深300指数 ）的共1025只，占比29%；

累计上涨的票共2678只，占比75%；

累计下跌的票差不多占25%。

另外还有27只票累计跌超50%，即至少被腰斩、膝盖斩、甚至脚踝斩。

今年多数散户跑不赢指数，甚至亏损（一份万人参与的民间调查显示44%的散户今年亏损）。

除了上面的客观现实数据之外，刀锋团队认为还有两点重要原因：

一是今年大量的资金是在3、4月份高点的“牛市来了”的呼声中进场的 ，进场后不久即被套； 再加上贸易争端等，在市场的波动中，大量的散户被来回收割。

二是今年是典型的指数牛市、少数优质股的牛市 ，这些票都是机构青睐的票，而散户偏爱的小票，却是被抽血的对象，大量的票跌的很惨，今年亏损的散户，多数都是重仓小票的。

总结2019年，展望2020年，刀锋团队认为，最重要的一点启示是： 市场已经进入机构主导的时代，并且还会持续强化！

未来，随着注册制的推广，加上机构资金和外资的持续流入，这种风格还会持续下去，资金将持续向优质股集中！

【节后展望】

明天A股休市一天，周四（2号）继续交易。

指数目前很强势，上升趋势明显， 刀锋团队认为， 元旦后继续看涨，有望迎接2020年开门红！

权重搭台后，今天题材开始唱戏，防疫概念涨停潮，但按照过去的经验，这个板块的持续性较差； 炒作转基因的 农业板块 ，也是持续性存疑； 另外就是创投概念、周期股，倒是持续炒作，但这种带不动人气。

科技股开盘拉了一波，中兴通讯最高冲到5.6%，全天成交高达48亿，有资金在明显流入，并且趋势已经走好。 刀锋团队认为， 科技股何时全面回暖，人气就全激活了。

【计提减值】

十多家上市公司批量计提减值的问题，并不值得恐慌，中集集团今天低开高走仅收跌3.73%，华东科技也是低开高走收跌3.69%，收出大阳线。

去年出现类似情况，都是几个跌停起步的。

今天市场这么走的意思就是： 预期之中！

去年那时候出计提，市场担心的是，你公司还能不能持续经营下去？

而今年底，很多行业出现了明显的复苏，出计提，大家是想： 反正公司经营不错，把历史问题处理完了，轻装上阵。

心态完全不同了，所以对市场的影响，也就相对有限！

但昨晚另一只计提的慈星股份，今天却是一字跌停。

慈星股份跟中集集团、华东科技的区别在于：

中集集团、华东科技这种都是大票，基本面相对稳定； 同时也是机构票，里面的资金大量的都是专业的机构投资者，他们对于计提这事儿是有预期的，所以当靴子落地时，里面的机构都有预期，相对淡定，股价的波动就较小。

而慈星股份是小票，里面没有什么机构资金，一帮非专业投资者，对此是没有预期的，一下子就慌了，形成踩踏！

今晚汤臣倍健也公告计提商誉减值10至10.5亿，这种也是机构票，估计影响也不会太大。

刀锋团队认为， 对于计提问题，要区别对待 。

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