洪灝：多空交织

昨夜，美国通胀数据总体符合预期，而核心通胀环比略超预期。这个通胀数据被市场视为美联储下周将降息50或者25个基点的关键。花旗银行的交易员甚至大手笔下注今年年内美联储连续三次、每次降息50个基点的情景。市场似乎忘记了，其实美联储看通胀的时候看的是个人消费通胀数据。那个核心通胀指标早已回到了2.6%，大致在美联储的政策目标范围之内。

上周的就业数据以及其大幅下修都说明了美国就业市场正在快速降温。再结合昨晚的通胀数据，其实美联储降息25或者50个基点皆有可能，而非市场现在定价的、几乎板上钉钉的25个基点。鉴于美联储货币政策在这个周期里已经严重滞后，一如在2022年时报复性地大幅加息一样，其实50个点的预防性降息才更符合现实。当然，这个看法和高盛的总裁所罗门一致，并非市场的主流预期。

昨夜通胀数据公布之后，市场似乎对于大幅降息的预期大失所望，标普、纳指100下跌超过1%，道指大跌700点，而美元小幅走强。然而一觉醒来，市场却一洗阴霾，标普逆势收涨了逾1%，纳指100收涨了逾2%。原来又是英伟达的老黄力挽狂澜，在高盛的投资者会议上称现在和客户关系很紧张（tense），以为英伟达的芯片供不应求，客户订单堆案盈几。英伟达应声暴涨约8%，为英伟达近几周来最大幅度的单天涨幅，也是该股票近几个月来超过20次单天的波动超过5%的一天。

昨夜纳指100单天逆转、先开跌超过1%然后又收涨逾1%的情况，类似于2022年十月十三日那天的当天逆转。而2022年的那天，是美股结束2022年熊市、由跌转升的一天。那么，这个纯价格技术形势在这次市场回调中的含义是否和2022年一样？还有什么其他情况是单一技术指标没有反映出来的？