市场此前对中国消费的讨论多集中在需求侧，且因传统意义上的一些所谓“高端消费”走弱，使得不少人得出了“消费降级”的结论。但笔者认为，这一分析框架可能忽视了消费者群体变化引发的消费理念改变，而由于供给端未及时跟上上述变化，使得当前的消费需求并未有效释放。随着经济高速增长期成长起来的90/00后成为消费主力，中国消费者对国际品牌逐步“祛魅”，部分国产品牌有望摆脱此前的低价竞争策略，品牌溢价将有望上升。
90/00后成消费主力，“国际大牌”的式微或是必然，“国潮”和情感型消费成消费的结构性增长点。
一方面，与60-80后相比，90/00后成长于改革开放后的经济高速增长期，所谓“国际大牌”对其吸引力并不强；另一方面，无论是其成长过程中受到的中国传统文化的熏陶，还是这一代人“追求个性”的特点，都导致其对于能满足其情感需求、精神需求的消费品和服务较为青睐；此外，互联网对这一代人的影响巨大，也使得受到其认可的消费品很容易在这一群体中成为“爆款”。
但供给端未及时跟上消费趋势的变化，过度夸大了“消费降级”效应，也抑制了需求的释放。
一方面，存量的城市布局——如许多商业综合体等——仍以吸引“国际大牌”入驻为目标，但这与已成消费主力的90/00后偏好并不相符。片面关注“国际大牌”的销量，可能夸大了“消费降级”效应；另一方面，与年轻人喜欢的二次元文化、传统文化相关消费场景仍然稀缺，这使供给对消费的抑制效应明显——国庆期间因《黑神话：悟空》带火的许多景区出现接待能力跟不上，便是一个缩影。
随着中国综合国力的提升，需求推动国产品牌升级是大势所趋。
随着国内消费者对“国际大牌”的“祛魅”，需求端的变化将引导国产品牌的布局逐步延伸至消费金字塔的各个层级。而在文化自信加强背景下，以文化为载体，诸如《黑神话：悟空》带动联名消费品牌这样的跨界合作将是大势所趋，而市场对多元联动文旅消费需求的增长，也有望带动很多有文化特色的县域旅游需求。
风险提示：国内外经济政策不确定性，全球经济金融风险。
