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国泰海通合并,最全券商重组投资逻辑梳理

火星投资  · 公众号  ·  · 2024-09-07 00:00

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9月5日深夜,国泰君安(601211)、海通证券(600837)双双发布停牌公告,称双方正筹划由国泰君安通过换股吸收的方式合并海通证券,并发行A股股票募集配套资金。 公告显示,由于本次重组涉及到A股和H股,涉及事项较多、涉及流程较为复杂,两家公司的股票自9月6日起停牌,预计停牌时间不超过25个交易日。

一、目前存在重组传闻或正在进行中的券商组合主要有:

【1】方正证券和平安证券: 今年年初,方正证券举行业绩说明会,针对投资者关于与平安证券整合的提问,方正证券董事长表示,方正证券会与各方一起,从股东、投资者价值最大化出发,根据方正集团重整投资协议以及监管要求,按节奏推进相关工作。后续有新的进展,会依照金融监管部门的规定、指引,及时披露。

【2】中金公司与中国银河: 虽然两家公司均已发布公告澄清不存在合并重组的事宜,但市场仍对这两家券商的合并传闻给予了高度关注。这种传闻的形成与两家券商高管近期的互相调任、相同的股东背景以及业务上的互补性有关。中金公司的优势在于投行业务,而中国银河则以经纪业务见长。

【3】国联证券与民生证券: 国联证券的控股股东国联集团通过司法拍卖获得了民生证券的股权,并有国联集团总裁顾伟出任民生证券董事长,已经在审批阶段了。

【4】太平洋证券与华创证券: 华创证券拟控股太平洋证券的议案已获得股东华创云信的通过,两家券商分别在贵州和云南具有较强的业务竞争力。

【5】浙商证券与国都证券: 浙商证券宣布启动收购国都证券股权,国都证券的区域布局与浙商证券的业务可以形成互补,同时国都证券还参股中欧基金,对浙商证券而言是补足公募短板的机会。

【6】上海系: 国泰君安和海通证券, 这两家公司的实控人均为上海国资委, 因此9月6日已经停牌合并。

【7】国联证券和民生证券: 国联证券的控股股东国联集团已成 为民生证券的主要股东;

【8】浙江系: 浙商证券与财通证券,两大券商的实控人分别是浙江省交通集团和浙江省财政厅,股权也相对简单,也合并重组的预期。

【9】 安徽系: 国元证券与华安证券,实控人均是安徽省国资委,股权简单,合并重组的预期大。

【10】江苏系: 江苏省内部还有东吴证券(实控人苏州市财政局)、华泰证券实控人是江苏省国资委、南京证券(实控人南京市国资委)、国联证券(实控人为无锡市国资委),股权涉及省、副省级城市还有地级市,股权结构比较复杂,短期要实现合并重组困难重重。

【11】川渝系: 西南证券和华西证券

【12】湖北系: 天风证券和长江证券

【13】广东系: 招商证券和国信证券

【14】北京系: 第一创业和首创证券

【15】中信证券和国新证券\中信建投, 这两家券商的实际控制人均为国务院国资委,因此存在合并的预期。此外,中信建投证券虽然实控人为北京国资委,但由于中信集团持有其股份,且中信集团是国务院国资委直属的国有大型综合性金融企业,因此中信建投证券与国务院国资委有一定的关联, 也可能与中信证券等央企券商进行合并。

【16】华创证券拟控股太平洋证券......等等

还有一个方向大家也要注意: 软件类券商概念股:同花顺(300033)、东方财富(300059)、大智慧(601519)、指南针(300603)、赢时胜(300377)等等

二、目前正在进行或者预期重组券商的图表情况。








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