全球铜生产商整合接近完成中国五矿十年间缔造全球前十

十八铜人 · 公众号 · 西藏 · 2017-03-15 21:59

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十八铜人长期关注海外矿产资源开发

	c/lb	2016	Prodcution kt
Codelco		126	1,821
Freeport McMoRan	FCX	126	2,109
BHP Biliton			1,530
Southern Copper	SCC	95	900
Rio Tinto			523
Glencore		87	1,426
Antofagasta		120	709
KGHM		128	745
Anglo American	AA	137	577
First Quantum	FQM	106	539
MMG		126	504
			11,383

ps codelco和kghm还没公布4季报，所以这里面的数字都是根据前3季度年化的。而力拓和必和必拓的成本数据，十八铜人尽力了，但是奈何他们不公布……不过估计这俩货成本也就在1.3美元/磅上下，出不了大圈。

今天所有的话题都来自上面那张表。十八铜人最近没啥事，用了点时间把全球几个重要的铜矿生产商的年报翻了一下，取了两个简单的数字：1、2016年（日历年）的产量；2、2016年的生产成本。

结果很明显，全球前十大铜矿生产商的入门起点大概在52万吨，最后一名是力拓。然后按从低到高的顺序排名，分别是这个超级周期里新崛起的传奇公司第一量子（First Quantum）、这个周期里越干越挫的前巨头英美资源、智利土豪控制的安托法加斯塔公司、波兰国有公司波兰铜业、墨西哥土豪控制的南方铜业公司、大胆妄为狂飙突进的嘉能可、巨头必和必拓、智利国有公司智利国家铜业公司和作死派先锋自由港公司。整个排行榜的产量范围大概在52万吨到211万吨，其中100万吨以下的有6家，100-200万吨的3家，超过200万吨的就1家。如果考虑紧随其后，也就是2016年产量第11名的我们伟大的五矿资源的话，前11大铜矿生产企业的产铜量就超过1138万吨，约占全球铜矿产量的50%左右。

在看这些公司的生产成本，这里面用行业内比较认可的C1现金成本进行比较，除了必和必拓和力拓这种屌公司不公布现金成本以外，其他公司的成本有2家低于1美元/磅（折2204.6美元/吨），其余均在1-1.5美元/磅这个区间里，也就是说有50%的产能其现场纯现金生产成本低于3300美元/吨，现在的铜价是5800美元/吨，这现金毛利空间是相当的大，所以这些生产商过的是相当的舒服。现在，3300美元/吨这个数据非常具有指导意义，C1现金成本在这个值附近的项目非常安全，反正和巨头门的矿成本差不多，要死大家拦在一起死，一起死之后行业一起完蛋，所以大家也都死不了。以后看项目，记得没事就看看Wood Mackenzie的成本数据，起码成本要在前50%分位的才有竞争力嘛。