A股又现怪象：高呼全体员工增持，大股东却自己不掏钱。实际控制人“掏”别人的钱为自己纾难，却能让股价走势逆转、直线涨停。
让员工掏腰包的倡议增持，似乎已经成了比付出真金白银都有效的维稳手段。4月下旬以来，多家上市公司股价连续下跌，累计跌幅超过30%。
倡议一经发出，相关股票走势均立即反转。堂皇的增持理由背后，却难免实际控制人慷他人之慨的嫌疑。
大股东不掏钱 倡议员工增持
公开信息显示，截至6月5日，已有至少六家上市公司实际控制人发出了员工增持倡议书。
根据方直科技(300235.SZ)6月2日公告，当日收到公司实际控制人黄元忠通知，通过集中竞价的方式，在二级市场增持公司36.8万股，占该公司总股本0.2192%，增持均价约为16.4元/股，增持金额合计601万元。同时，黄元忠还倡议全体董事、监事、高级管理人员，积极买入方直科技。
方直科技并不是唯一倡议增持的上市公司。近期，安居宝(300155.SZ)、宝莱特(300246.SZ)、星徽精密(300464.SZ)、凯美特气(002549.SZ)、奋达科技(002681.SZ)等五家上市公司，均倡议员工增持自家股票。但与方直科技有所不同，上述五家上市公司控股股东自身分文未出，却倡议全体员工增持。
几乎无一例外，自从4月下旬以来，上述公司股价均遭遇了一波急跌，多数股票跌幅均接近30%，下跌最多的则已超过37%。
“重组失败连吃多个跌停，控股股东这时让员工增持，是想喊老乡别走吗?”对上述公司实际控制人倡议员工增持，有投资者如此调侃，让员工掏腰包增持，已经成了大股东稳定股价最廉价，却最有效的办法。
大股东一声高呼，股价立即涨停。实际控制人的员工增持倡议，似乎比投入真金白银都更为有效。6月5日，控股股东发出员工增持倡议后，安居宝、宝莱特、星徽精密均一字涨停，截至收盘，仍然封死涨停。凯美特气不仅6月2日涨停，而且6月5日继续上涨，以3.05%的涨幅收盘，奋达科技最近两个交易日的累计涨幅也超过13%。
化解股权质押风险
看似冠冕堂皇的理由背后，上述多数上市公司实际控制人的员工增持倡议，都充满了“慷他人之慨，解己身之为难”的意味。
根据公开信息，上述六家倡议员工增持的上市公司实际控制人中，除了张波外，其他五家公司的实际控制人都有大量股份处于质押状态，一旦继续下跌，质押风险必将暴露。倡议员工增持，正是为了解救其自身为难。
一季报数据显示，截至3月底，黄元忠所持股份中，1469万股已经质押。5月10日， 黄元忠又将480万股高管锁定股质押给华泰证券，合计质押2085万股。同期，黄元忠持有方直科技3587万股，质押数量接近60%。
此外，奋达科技控制人肖奋、凯美特气实际控制人祝恩福所持的5.55亿股、3.66亿股中，分别有3.5亿股、1.36亿股处于质押状态。而宝莱特实际控制人燕金元所持股份中，也有1460万股处于质押状态。
凯美特气公告显示，2015年以来，其控股股东浩讯科技有限公司(下称“浩讯科技”)，便频繁循环质押所持该公司股份。最近半年以来，2016年12月20日至22日，浩讯科技将所持4124万股、质押给湘财证券、华融证券。2017年3月17日至23日，又将2626万股质押给湘财证券。3月29日，4366万股又质押给方正证券。
浩讯科技上述三次股权质押时，凯美特气均价分别约为10.2元、10.1元、9.9元，如果质押率为40%，浩讯科技的质押价格均在4元/股左右。5月11日，凯美特气最低价为7.8元。按照以股价的60%为平仓线的惯例，浩讯科技质押的股份，当时距离平仓线已经不远。随着最近两个交易日的上涨，其质押风险已暂时解除。
3月10日、5月10日，黄元忠将方直科技757万股、480万股质押给两家券商。3月10日，方直科技股价最高24.5元，5月10日质押时则处于停牌期间。全部按四成质押率测算，黄元忠的质押价格约为10元/股。而24.5元对应的平仓价格，不到15元。方直科技6月2日的最低价15.9元，逼近黄元忠质押平仓线。
