【国君汽车】与Nissan电池合作，新能源再下一城

公司拟与Nissan电池公司合作，推进骆驼新能源电池技术。

维持“增持”评级。公司拟通过与Nissan电池合作，推动骆驼新能源电池技术。AESC主要供给车型为LEAF（累计销量超27万辆），电池在技术和产品可靠性上有一定优势。 从技术和生产端打消市场对骆驼新能源的悲观预期。维持 17/18 年EPS0.81/1.03元的预测，维持目标价22.4元。

完善新能源电池技术及生产线。 AESC为日产、NEC分别出资51%、49%设立，根据彭博社消息显示，AESC 生产规模仅次于松下，排名世界第二，股东金沙江资本将建立工厂和研发中心，提升技术品质，扩大产能规模，向第一梯队靠拢。叠加骆驼新能源现有产能，总体规模不小于4.5GWH。

下半年新能源客车旺季到来，有望提升销量，增厚业绩。 骆驼新能源2016年底投产第一期2GW，公司现与南京金龙、武汉扬子江、凯马汽车、恒天新楚风、吉利汽车等建立合作关系，下半年将受益于行业复苏。

催化剂： 新能源客车迎来旺季。

风险提示： 动力电池价格下滑幅度过大的风险