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导读 定增并购圈拟定于本周五（2017年8月25日20:00-21:30），特邀天弘基金定增业务部总经理田洪成先生，就【后定增时代与人工智能】进行专题研讨。2016年，天弘基金发布定增人工智能选股模型“智树”。
欢迎报名收听，本次线上分享！
一、定增进化三阶段
从2006年到2017年，定增从出现到现在就十一年多的时间。基于一年期定增发行的数量、相对于股票价格指数的超额收益情况、定增发行折价率我们将定增划分为三个阶段：
第一阶段是2013年之前，整个市场相对比较小，一年就2000-3000亿的规模，玩家都是专业的机构投资者。折价比较大，投资者赚钱相对容易。
第二阶段是2013-2016年，市场的发展非常快，2013年有3500亿，2016年到了1.79万亿，发行定增的上市公司家数越来越多，发行规模越来越大，参与的投资者越来越多，各路机构涌入市场。在这个阶段做定增，重点关注择时、折价和择股。
从去年下半年到今年上半年出现了很多新政——包括2016年7月15日“ 新八条”，2017年初的再融资新政，定增变为以发行日作为定价基准日，导致折价变小了；“527减持新规”使得定增获配股份在解禁后12个月内通过二级市场只能减持50%，一年期定增变成2-3年期定增。
二、再融资新政和减持新规的影响力
再融资新政和“527减持新规”对上市公司、对定增发行市场的规模和折价有怎么的影响？
2013-2016年定增市场百家齐鸣，公募基金、国企、保险、私募纷纷涌入定增市场的投资者格局在新的监管和市场环境下悄然发生了一些改变，以后定增市场会是怎样的投资者格局？
三、人工智能如何赋能后定增时代？
在新的时代里，大盘在3000点上下小幅震荡，折价越来越小，相对的择股会越来越重要。从投资的角度讲，定增未来的方向会有两个，一个是深度投行化；另一个，由于传统的投研随着大数据的发展局限越来越大，公募可以基于大数据人工智能对公开信息进行深度数据挖掘。
基于大数据可以做更多维的研判，定增过去11年1100多个一年期的票，每个票184维因子，总共20万的数据节点，用人脑是分析不了的，但是用人工智能是可以的。
天弘基金基于大数据的工具，根据定增的特性，从发行日到解禁日，我们结合项目做了一些定增领域的人工智能择股研究，基本上PIPE-Tech，并于2016年推出了“智树”模型。
基于过去的数据研究，通过个股近200个因子的研究，通过我们模型选出来超收益概率能够提高到60%以上，准确率提高20%。
目前人工智能在投资领域的应用尚处于发展的初期阶段，人工智能发展的未来如何，我们将抱有怎样的态度？AI又将如何引领后定增时代？
报名联系 请添加定增并购圈-岳女士（18210082571，同微信）、陈先生（18210082190，同微信）报名参加，并注明活动报名。更多线上活动请扫描二维码，关注定增并购圈-直播间！
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