有一天，老罗投资了一家烤串……

老罗喜欢吃楼下的烤串儿，每天叫上几个朋友撸串儿不亦乐乎。老板找到几位常客，想让大家伙入股。每股5元，一共20000股。老罗二话不说买下1000股，从熟客升级为股东。

一年下来，老板赚了1万。每张股票分到利润五毛。第一年的市盈率=股价/每股收益=5/0.5=10。什么概念呢？假如以后一直保持今年的盈利水平：一年一股赚5毛，并且收益全分给股东，那么老罗买股票花的钱（每股5元）10年就能赚回来。

想是这么想，把盈利全分了怎么扩大规模？怎么改进创新？永远守着眼前的摊儿卖烤串和咸鱼有什么区别？果不其然，有理想的老板找到老罗，商量起今后的分红计划。有理想的老板提议：每年分红50%，剩下一半扩大经营。明年把新店开到青丘小区，那边没有卖烤串儿的，不少仙友打车过来撸串儿，开店准火，明年收益能翻番！一席话说得有理有据，老罗大手一挥，照你说的办！

第二年，老板说道做到，成功把店开到了青丘小区。年底盘点，盈利也顺利翻番变成2万。

有理想的老板稳扎稳打，第三年新增外卖业务，以现有两家店作为站点，把生意做遍周围4个小区。年终成绩单十分亮眼，总共盈利4万。

想当初烤串店回报率只有5%，看起来也没什么赚头，怎么短短两年就变成聚宝盆了？没买烤串店股票的人后悔不已，想到老罗吃出感情吃成股东的经历，他们觉得“运气好了，吃都能赚钱！这就是命~”

除了老罗，还有一群人也赚到了。两年前，他们发现烤串店在青丘小区开了新店，预计盈利会翻番，于是乎他们果断出手买入股票，果不其然等到了回报率变成10%又变成20%。他们就是传说中的“ 价值投资者 ”。

烤串店的盈利提升之后，江湖上开始流传”撸串儿翻两番“的传说，特别是其它投资的回报还是只有5%的时候，20%的回报率不要太显眼喔~ 抢购者一多，股价当然涨涨涨。盈利提升助推股价上涨，这就是 股价升值 的原因。

人们抢啊抢,股价涨啊涨,当股价升到20元，回报率=1/20=5%, 比起其它投资已经没有优势可言。看到这个数字,狂热的投资者们终于冷静了下来。

在这个“盈利上涨—>股价偏低—>股价上涨”的故事中，有两拨人赚到了钱。老罗的办法他们学不会（万一不喜欢吃烤串呢？），“一看到开分店就预估盈利会增加”这样的操作相比起来显得有章可循得多。于是，人人争当"价值投资者"。 第四年，老板刚公布“建立中央厨房+新开2家店”的计划，大家就开始研究烤串店未来的前景。他们分析：新开两家店可以增加收入、扩大品牌辐射范围，中央厨房统一配送能有效降低运营成本，并能为外送能力扩容。他们预计第四年每股利润可以涨到三块。因此，计划一经披露，大家就开始抢购烤串店的股票。

为什么不等到年底业绩出炉再买呢？前两拨人的故事告诉他们先到先得, 赚得就是成长！等到业绩真正实现就没钱赚了。因此第四年年初，股价就被推到每股利润一块五时合适的股价。股价多高合适呢？让回报率回到5%泯然众股时就很合适。每股利润3元，分红3*50%=1.5元，1.5/5%=30元就是那个“合适"的股价。

这样计算“合适的股价”有些繁琐，有没有办法可以从每股利润快速算出对应的股价呢？还真有。

在这个故事里,我们只需要用每股利润乘以10（市盈率）就可得到对应的“合适的股价"了

在这新一轮的上涨中，股价的变化不再由公司实际盈利的提升推动，主要取决于大家对业绩的 预期 。没错，投资者们从”不屑“、”观望“终于学会“抢答”了！

他们会像老罗一样幸运地赚到钱吗？

结局一

第四年，2家新店成功打开了新市场，中央厨房的建设也非常成功。老板将每股利润做到了3块。由于打造出的中央厨房配送系统可满足全市区范围内的运营，烤串店喊出了“两年全市开花，5年全省安家”的口号，在接下来的几年保持着每年利润增长20%.

第五年, 每股利润 3 * 120% = 3.6元, 股价= 3.6* 10=36元

第六年, 每股利润 3.6*120% = 4.32 元,股价= 4.32*10=43.2元

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