【公司·三七互娱】钟奇：龙头发行商，关注后续新产品催化

近期游戏版块有所回调，主要受预期变化和游戏产品延期的影响。游戏板块龙头三七互娱最近出现一定程度回调，我们认为公司当前估值性价比凸显，业绩高增长仍可预期，仍是游戏行业优质研运商，买入评级。

主要看点：

1 、关注后续新产品催化：手游方面未来四季度重点关注《大天使之剑 H5 》、《凡人修仙决》、《武易》三款自研产品，预期流水表现不错，重点观察《永恒纪元》之后的下一款自研产品能否持续验证；

2 、代理发行或是公司未来重要增量，目前已拿到包括《阿瓦隆之王》、《镇魔曲》等优质产品发行，预期未来将有更多大体量产品上线，持续验证公司流量经营能力，也是公司明年重要增长点；

3 、页游维持稳定，下半年众多页游新品上线，预计将带来明显增量，手游“自研 + 代理”双轮驱动，产品矩阵丰富，业绩爆发性强；

风险提示：游戏产品延期上线；页游持续下滑；行业竞争激烈风险。