越来越多的同学认识到CVA考试的实用性，非常希望通过参加考试来督促自己学习和掌握金融投资岗位的职业技能，特别是核心的估值及建模技能，给自己一点点压力，同时也是学习效果的检验。这个考试刚刚开始，还没有CFA或CPA考试那样普及，网上也找不到什么经验贴。因此，我就特别为大家来写一篇考试攻略。
首先，任何考试都要端正态度，不是为考试而考试，更不要盲目。因为中国的学生特别爱考试，如果一个宿舍里有某个同学参加了一个考试，自己要不考，就感觉不踏实。如果一个宿舍里面两个同学都参加了某个考试，那么就更寝食难安了。所以，不论是任何考试，首先要端正态度。首先要明确，CVA考试是以项目投资决策、并购、估值及建模为核心的，适用那些已经或希望在金融投资岗位，比如企业集团的投资部、发展部、私募及并购基金、投行顾问、咨询师，银行信贷评审等等，特别是涉及到海外并购或估值的业务。当然，对于很多工程师背景的在职人员来说，将来走上领导岗位或者在日常工作中，也非常需要掌握投资决策和估值方面的知识，因此也可以参加这个课程的学习。
端正好态度，接下来就说说参加考试需要的一些知识背景。从考试的覆盖范围来看，上午的科目包括了会计基础和财务分析、公司金融、企业估值、并购、投资决策、信用分析等六方面的内容，下午的科目是３个小时的EXCEL财务建模，不但要求大家有非常熟练的Excel操作技能，还必须具备基于三年历史报表，快速计算有关财务比率，合理预测假设，完成三大财务报表及自由现金流计算，构建完整的财务模型的能力。从知识的难度上讲，以偏实际工作的实务应用为主，所以专业深度并不深。另外还需要说明的是，虽然估值建模都是和数字打交道，但用到的数学知识确不多，只要具备一些概率方面的知识就足够了。对于财务模型而言，大部分都是加减乘除。
CVA考试注重实务，所以肯定不是那种在学校里拿一本教材，画画重点，死记硬背就可以通过的考试。现在2017年4月CVA考试有6本核心教材，2017年11月会更完善。
1、《投资银行，估值、杠杆收购、兼并与收购》系列（包括《投资银行：练习手册》《投资银行：精华讲义》）是最核心的教材，特别是上午的科目中，有很多习题是基于《投资银行：练习手册》。所以，这个教材必须是精读精读再精读。就算不参加CVA考试，这本书也是参加各大投资机构笔试面试或是实务工作的案头参考资料。
2、《高收益债券的信用分析指南》这本书是信用分析方面非常好的一本书，对于考试来说，涉及章节：第9、10、11、12、21、24、25章，涵盖了常见的信用分析比率及相关的财务比率的应用及解释。每一章节后面，也都配了为数不多的几道练习题。
3、《财务报表分析:理论框架方法与案例》 这本书是财务分析方面的参考书。财务报表分析的图书有很多，其实并不是说一定要看这本书。很多同学拿到这本书的时候，都惊呆了，没想到这么厚。当然读书也要有读书的方法，前面也提到了，CVA考试绝不是考死记硬背的知识点，因此对于书中大篇幅的论述，很多都可以一扫而过。重点在于掌握财务分析的方法。2017年11月考试则会替换为人民大学出版社出版的《财务报表分析》（第四版），因为这本书的整体框架和结构和估值联系的更紧密一些。当然，对于参加2017年4月的同学来说，这本书还不是考试必须阅读的教材，不必特别紧张。
4、《PPP项目财务评价指南》项目投资决策的有关内容主要是涉及新建项目的基本知识，主要考查是内部收益率、净现值、投资回收期等基本投资常识。中信出版社最近出版的《PPP项目财务评价指南》刚好满足要求。当然这本书虽然书名是PPP，但是出版社也是为了图书销量才加上的PPP的有关内容。因此，这本书来说，学习第二篇、第三篇和第六篇就可以了。
5、《投资银行：excel建模分析师手册》《财务建模》《财务模型与估值》这三本书就是下午科目的参考用书了。第一本就是Excel的工具书，后两本的最大优点就是简单，大家可以照着书里面的步骤一步一步跟着来操作。当然，最核心的部分是掌握基本技能，可以活学活用。千万不要认为考试也会和书里面例题完全一样。但是，只要大家按照书里面的内容掌握了，遇到任何的题目都是万变不离其宗。
6、考试科目中还涉及到公司金融等科目，现在并没有特别合适的参考书可以推荐，预计2017年下半年才会有合适的图书。但好在考试大纲中要求的基本知识在任何一本有关的专业书中都可以获得，不需要花太多的时间。
7、关于各个考试科目所占的比例，在考试大纲里面都有明确的规定，所以到官网下载最新的考试大纲即可获得。
上面这些教材，推荐先看财务会计和信用分析方面的，也就是说先具备基本的财务会计基础。之后可以看《投资银行》这个系列。对于财务建模，可以先看《财务建模》，这本书是财务模型的入门教材，目前很多国外MBA院校仍然在使用这本书作为财务模型的入门教材。之后可以看《财务模型与估值》。《投资银行》这个系列也是非常经典的教材，美中不足是操作性差一些，《财务模型与估值》这本书刚好是弥补不足，强调EXCEL的操作。
当然学习的目的是学以致用，不是为了考试，学习完财务分析这个科目，可以再配套看看协会引进出版的《亚洲财务黑洞》，看看分析师如何通过财务比率的蛛丝马迹来寻找到公司财务的黑幕，相信会对这些财务比率有更深层次的认识。
每天学习1-2个小时，如果可以坚持下来，不论有没有财务基础，相信3-4个月的时间，也完全可以掌握基本的技能。但是世上最难的就是坚持。所以，任何方法可以促使自己学习的都可以用来督促自己学习。有人说孤独是可耻的。所以，如果是自学CVA，也可以在朋友圈中找找志同道合的朋友，一起来学习。
前面说了一堆，可能还不是很重点。有些同学就是关心如何能通过考试，特别是在职的人士。也确实在现在的考生中，来自于金融投资岗位的在职人员超过了2/3, 在校学生只是很少一部分。他们往往更有明确的目的和针对性，知道自己需要什么，工作当中需要什么。对于上午的考试来说，做好《投资银行：练习手册》，掌握核心的基本知识要点，通过都不是难事。毕竟上午的考生通过率目前都还是70%以上。为了方便大家准备，可能以后也会推出考试模拟题库，方便大家练习。
上午的3个小时考试，一共120道选择题。从过往的经验来说，基本上70%的正确率是及格线，也就是要答对84道题，根据考生的整体情况，最后的及格线的浮动范围不会超过5%。
下午的财务建模可能是难点，不超过40%的通过率可能让大家觉得很难。但Excel就是熟练就好，就如同开车，可能刚学会开车，不敢上路，但是一旦熟练了，就完全觉得开车不是一件难事。Excel 建模也是如此，对大家来说，关键还是熟能生巧。根据我以往的教学经历，在课堂上大家都可以跟着老师一步一步做下来，还没有说遇到学生听不懂或不会做。往往是在下课后，因为工作忙，不能及时在做练习或是自己在重新多做几次，结果几个星期之后，就忘记了之前学的内容。如果自学实在有困难，也可以考虑参加培训，除了节约一些时间，更多的好处是认识很多朋友，特别是绝大多数同学都已经是工作几年的，通过学习对职业发展也会有很好的帮助。
下午的题目是主观题，因此在评判是否及格上面就更为慎重一些。同一份答卷会有3位独立判卷人进行阅卷，并独立给出成绩。如果三人成绩一致，则发生误判的概率就非常低了。如果一人和其余二人的成绩不一致，那么评卷人都要对答卷进行第二次审阅，并最终根据评阅规则，给出考生的最后成绩。根据以往的经验，有部分考生自认为答的很好，建模都完成了，但还是发现没有通过，会产生一些情绪。其实只要坚持学习，以后再想想自己建模的过程，一定就会发现自己的错误。所以，对于CVA考试来说，鼓励考生互相交流，做完模型以后，大家互相检查，会有更好的提高。
关于考试的动态大家既可以关注协会官网，协会微信及协会微博等等。目前开放的报名时间是2017年4月的考试，考试优惠报名日期会在2月16日之前结束，最终报名会在3月16日之前结束。完全脱产的在校学生考试费还是半价。
对于已经通过考试的同学，很多后续的工作也在继续准备和完善，2016年开发中的人才库已经上线http://hr.cvainstitute.org/，将通过这个渠道给大家提供及时的最新投资岗位信息。同时，也会积极联络金融方面的猎头，为会员提供更多的职业发展机会。其实，财务估值人才真的是很难找，希望这个平台可以帮助大家找到更好的工作。欢迎大家一起来建设，提供积极建议。参加CVA考试，既是一次学习，也是一次对自己的投资，可以终身受益。
