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2018年报体检之：宏发股份

孙说八道 · 公众号 · 股市 · 2019-04-01 06:30

正文

提示

本体检报告所有数据均由wind下载自动计算完成，本文采用的部分财务分析算法与广泛使用的方法存在着较大的差异，其目的为更好的透视企业，但由于会计科目以及完全忽略基本面信息等原因的限制，结论可能与事实存在着较大的差异，仅供读者参考

1

基本情况

评：机构蛮乐观的

评：大幅跑输同行与大盘

评：估值下跌没有跟上股价的下跌

评：抄底的还是有的

说明：

下表户均持股金额为剔除前十大股东持股之后的金额，比传统户均持股更加准确

评：持股金额相当集中

2

业绩表现

说明

下面指数法预测法采取历史时间序列预测业绩，旨在观测实际业绩与趋势的对比

评：收入和利润趋势保持的还是挺到位的

说明

下表为对前面指数法拟合值与实际值回归的结果，下面指数法预测法采取历史时间序列预测业绩，旨在观测实际业绩与趋势的对比，个人主观看法：R平方越高说明业绩稳定性、可预测性越强，利润R平方比收入R平方大说明存在利润平滑调节行为

评：二阶导数确定无疑在下降了

评：核心利润本期增速是转折点

3

利润质量分析

说明

下表汇总可能驱动收入增长的几个因素变化，旨在通过观察过去数据，预判未来收入可能增长的途径

评：产能驱动为主，研发好像差了点

评：一阶导数都不行了

说明

下表旨在分拆核心利润增减的贡献来源，更好认识企业利润驱动力

评：成本顶不住了？

说明

下表计算企业新增利润由新增应收款创造的比例，旨在发现试图通过放账促销做高利润的行为

评：未来往下概率大

评：外资汹涌看的是ROE指标吧

说明

下表的有效资本回报为孙老湿杜撰，旨在消除ROE/ROIC计算过程中利润以及资本中部分不合理的部分，尽量真实反映企业创造利润的能力。下表计算采用的分子为核心利润按照本年税率扣税后数字，分母为股东权益扣除富余资金与长期投资，需要提醒的是，这些计算弹性比较大，不存在一致公认的准确数字

评：孙老湿指标表明宏发通过变动资本结构提升ROE的空间有限

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