【广发•早间速递】地产政策的“四四二”组合有哪些增量

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宏观：地产政策的“四四二”组合有哪些增量

2024年10月17日，国新办举行新闻发布会介绍“介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况”的情况，住建部将稳地产政策“组合拳”简要概括为“四个取消、四个降低、两个增加”。 这一“四四二”组合中的有些政策自9月24日以来一揽子政策出台已陆续落地。

增量政策： （1）“新增货币化安置100万套城中村和危旧房改造”；（2）“将白名单项目信贷规模增加到4万亿元”；（3）取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的税收政策。

从9月24日一揽子政策，到9月底北上广深等城市地产政策优化，10月12日财政部宣布扩大专项债使用范围至土地储备和收购存量房、优化房地产相关税收，再到本次发布会的新增货币化安置和旧房改造、扩大白名单项目信贷规模， 均是沿着政策局会议部署的既定政策路径在落地。

从9月下旬一揽子政策开始出来，至今大约三周时间，目前政策效果尚在继续传递过程中。未来对地产销售量价、开工等领域高频数据的跟踪较为关键。 值得注意的是，本次发布会对基本面做出了一个相对比较明确的积极判断，住建部指出，“中国的房地产在系列政策作用下，经过三年的调整，市场已经开始筑底”、“我们判断，10月份的数据会是一个积极乐观的结果”。

宏观：10月经济初窥

10月前两周传统部门工业开工率 多数环比改善，同比高于9月。 10月前两周整车货运量 月度同比升至正增长区间。整车货运流量指数代表生产性服务业情况，其背后广泛对接内需工业、建筑业、出口等需求。 基建资金到位率 初步好转，实物工作量有所改善。 10月地铁客运量、航班执行数据 同环比改善。 10月地产销售 初步回升。 乘用车 销售回暖，新能源汽车销量延续高增。从国庆数据来看， 消费和服务业 情况有所修复，但目前动能不强。 10月上旬集装箱吞吐量 显示出口可能好于9月。 主要价格指标 中，10月焦煤、水泥、原油价格环比走强；有色与动力煤价格走弱。 居民消费品价格 中，猪肉价格、蔬菜价格环比跌幅扩大；义乌小商品指数环比收涨；四大一线城市二手房挂牌价格指数跌幅放缓，上海环比转正。

从10月数据来看，实际增长有初步修复；叠加广谱工业品价格指数环比改善，同期名义GDP应在初步回升状态。 本轮逆周期政策切入点较为准确（一是稳地产；二是降存量贷款利率稳消费；三是放松财政货币政策等广义融资供给），后续政策效果值得继续观察。