2025“第一卷”来了！科创综指ETF有何看点？

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22日收盘，两则消息引爆理财市场：

一是六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，持续呵护资本市场；

二是科创综合指ETF获批，博时、易方达、华夏在内的12家公司上报的对应产品获批，将有一批新入市资金开始做多科创板。

近年来，我国加快产业结构转型升级，持续发力提高新质生产力综合竞争力。

其中一大举措就是推出科创板，定位“硬科技”，重点扶持世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求、突破关键核心技术、市场认可度较高的科技创新企业。

经过几年的发展，截至2024年12月31日，科创板共有企业581家，总市值达到6.34万亿，流通市值3.14万亿，基本实现了战略新兴产业的全面覆盖，新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新材料等领域合计市值占比约为90%，具有较高的成长性。

为进一步加大对科创企业的支持和金融服务，近期特别批准了成立了跟踪上证科创板综合指数（以下简称“科创综指”）的ETF基金，博时上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金就是其中的典型代表。

从指数的细分行业占比看，电子占45%，医药生物占15%，电力设备占10%，机械设备占9%，计算机占9%，占比处于靠前位置。

从指数的十大权重股看，5家半导体龙头，软件开发、消费电子、医疗器械、化学制药和光伏设备等行业龙头各1家，整体偏向于硬科技和国产替代化等需求较大的领域。

科创综指的投资价值在哪呢？今天我们一起捋一捋。

一是分享高成长。根据统计局数据，2024年全国规模以上工业产增加值比上年增长5.8%，其中新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长38.7%、22.2%、14.2%，智能车载设备制造、智能无人飞行器制造等行业增加值分别增长25.1%、53.5%，科创板块集中的几大行业增速较快。

同时，2020年-2023年，科创综指研发支出占营业收入比重均在10%左右，远超中证全指和创业板，未来的持续增长潜力和发展力也处于靠前位置。

二是把握抄底机会。科创综指企业的平均毛利率超过30%，高于中证全指和创业板综指，显示出竞争力较为突出。

但行业的盈利波动比较大，2021年以来的下行区域，行业的利润增速降幅比较大，整体处于底部震荡区域，会更受益于未来的经济复苏。

从估值角度看，由于科创板综指的利润回落，市盈率PE的估值处于中位数附近，但从PB角度看，处于偏低位置，未来存在较大的提升空间。

三是服务国家战略。国家除了在产业政策上加大支持，还成立各类产业基金、配套科研经费、增加金融赋能、优化机制改革等，推动产业加快发展。

历史上，我国依靠产业支持，成功扶持过很多企业。例如高铁、电动汽车、电池、光伏、5G、北斗系统等均已在全球排在靠前位置。

目前正在大力支持的半导体、人工智能等未来可能迎来更持久的红利期。

感兴趣可以关注博时上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金，把握科创板块成长机会。

博时基金在ETF指数领域深耕超20年，不仅在标普、黄金、恒生医疗等领域规模领先，在科创领域的布局也很广，包括科创50指数基金（市值最大的50家）、科创100指数ETF（市值51到150的100家）、科创AI ETF（从算力到软件到应用都有）、科创芯片ETF博时（专注搞科创板的芯片算力公司）、科创新材料ETF（专注于各领域的新材料）、科创创业50ETF（也就是双创），再加上昨天获批的博时科创综指ETF，组成了博时科创“北斗七星”。

风险提示：投资有风险，个人观点，仅供参考。

行情方面：

22日，离岸人民币再度贬值，主力净流出269亿元，市场整体下跌，4028只待涨，贵金属、电源设备、保险类等涨幅靠前；南下资金净买入42亿，港股跌幅偏大，生物科技涨幅靠前。

美方宣布最早2月1日起对中国商品征收25%的关税，引发市场恐慌。

22日夜间，黄金上涨0.24%，白银下跌0.38%，ICE布油下跌0.47%，美国十年期国债收益率走高至4.6109%，道琼斯指数上涨0.3%，纳斯达克100指数上涨1.33%，中概互联下跌0.41%，A50上涨0.38%。

大中型美股多数上涨，美国的星际之门计划引发对AI的热烈追捧，AI芯片设计龙头ARM上涨15.93%，奈飞上涨9.69%，链接器龙头安费诺因业绩超预期上涨7.01%，APP上涨6.89%，甲骨文上涨6.75%，英伟达上涨4.43%，微软上涨4.13%，涨幅靠前；但特斯拉下跌2.1%，跌幅偏大。

中概整体下跌，美团下跌3.79%，快手下跌2.53%，富途下跌2.27%，小米下跌1.67%，网易下跌1.18%，拼多多下跌1.03%，跌幅靠前。

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