预警：这一轮涨价不可持续，也不靠谱，周期已近尾声！

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）

最近关于涨价的呼声越来越强，就在涨价之风在各个行业开始蔓延之时，多家分析师却已经纷纷开始预警，周期力量恐怕已经接近尾声，这轮涨价不可持续，也不靠谱。

你正面对全面涨价

在经历过2016年上行之后，周期性行业涨势正酣。

比如，乐视时隔3个月后也又一次做出提价决定：27日，乐视发布超级电视部分机型价格调整公告，“在坚持成本定价和生态补贴硬件基础上，对部分机型价格做出上调，2月28日0点起执行新价格。”

同时涨价的还有小米电视，而去年乐视涨价的时候，小米还在微博上说“小米电视不涨价，压力我们抗”的广告，如今也顶不住液晶面板、钢材、包装纸等成本上升。

除了电视外，不少国产品牌手机也都悄悄涨了价。华为、魅族、小米、乐视等手机品牌不止一款型号上调了售价，涨价幅度从几十元到小几百元不等。这是国产智能手机近几年快速发展过程中的首次涨价。

事实上，其他产品也不甘示弱。比如涪陵榨菜，宣布提价幅度15%-17%不等；再比如马应龙，上调痔疮膏价格18%；再比如五粮液，从去年至今已提价3次。

此外，跨国轮胎品牌的涨幅维持在8%-10%，本土轮胎品牌从去年底到现在，基本上涨幅在10%-30%之间，有些品牌涨幅高达40%。

由于铜价暴涨导致空调涨价，而用铜较多的电动车行业，早已经涨价了，每辆电动车的涨价在200-300之间，也就是说涨价之风已经在各个行业开始蔓延。

这轮涨价不可持续

不过，目前多家分析师已经纷纷开始预警，周期力量恐怕已经接近尾声，主要问题还是在于需求力量不足。

中银国际证券陈乐天指出， 中上游价格的上涨在一季度可能将会迎来高点，周期行情在一季度基本也将迎来尾声 ，再往前看，周期板块大概率是要下行的。

目前上涨的周期板块，基本都是中上游的原材料，包括煤炭、水泥、钢铁等。

从全球库存周期来看，今年一季度可能是补库存的高点了， 二季度开始一些经济体将会开始进入去库存的阶段。从中国库存周期来看，我们判断一季度可能是主动补库存的最后阶段， 二季度将进入被动补库存阶段， 三季度则将会进入到主动去库存阶段。

这意味着，从全球到国内，中上游价格上涨在一季度可能将会迎来高点。对于大宗商品的价格，我们也判断一季度可能就是高点所在，没有市场预期的那样全年都积极乐观。

海通证券首席经济学家姜超也认为， 通胀已处末期，繁荣即将见顶，主因这一轮的涨价不靠谱。

即便经历了如此剧烈的涨价，行业集中度却迟迟难以大幅提升，行业利润却越来越集中于龙头企业。

比如，前四大煤企的行业集中度下降了，但利润占比却从75%大幅上升至85%。再看中游的钢铁行业，对比16 年和13 年可见，钢铁前8 大企业行业集中度小幅下降，但利润占比却在提升，由33%狂飙至目前的57%。

如此，行业集中度并没有变得更高，企业龙头地位并没有变得更强，行业竞争关系并没有变得更合理，但行业盈利却集中了。大企业玩起了实业套利，体现为盈利改善对价格上涨的依赖度上升。

价格上升只是加剧了实业套利，并没有真实改变行业生态、也没有提升企业的经营行为。我们认为，这轮涨价不可持续，也不靠谱。