72页PPT详解新材料投资策略：需求+技术+国产替代

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正文

消费电子及半导体上游材料的投资机会

（1）电子级功能性粉体填料： 技术变革下先进封装/算力要求促高值填料放量；消费电子复苏拉动角硅等走量品出货修复。高端 填料涉及球化/改性/放射性元素管控等要求，已打破供货壁垒形成客户粘性的专注型企业最受益。

（2）OLED材料： 壁垒最高且国产化率最低的OLED终端材料受益OLED面板渗透率提升及国产化加速。

（3）PPO树脂： 深度受益高速覆铜板需求释放，随国产厂商加紧布局，行业格局望重塑，未来1-2年为关键卡位期，率先取得认证企业望赢先机。

（4）电子气体： 电子行业的“血液”，下游景气回升+国产化加速；合成及纯化+客户认证筑行业高壁垒；国内企业持续品类扩张。

（5）光学膜： 光电显示及微电子领域仍存国产替代新机，重点关注布局应用于偏光片/OCA/MLCC等中高端产品的优质企业。

新材料平台型企业： 平台型拓展与一体化延伸 步伐决定企业未来成长边界，以底层技术knowhow为基，多维布局下游应用，技术、产品和市场协同共进，以高性价比优质供给引领快速成长。

合成生物学： 技术+政策+投融资向好，产业化进程加速。

石英材料： 1）石英砂：预计24年供需望继续保持紧平衡，龙头企业掌握边际定价权。2）石英材料：半导体石英耗材国产替代加速；军工领域石英纤维需求快速增长，景气延续。

碳纤维及复材： 周期底部，见底信号已现，预计24、25年供需望迎改善。龙头企业成本快速下降持续兑现，布局碳纤维核心资产。上游碳纤维价格中枢已回落低位，利好下游复材行业发展，重点关注碳陶刹车盘和车载储氢瓶。

来源：中泰证券， 版权归原作者所有。

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