纽曼思申购方案：孖展异军突起，超购背后是 “赌局” 还是机遇？

读财报说新股 · 公众号 · · 2025-01-06 00:01

正文

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一开年，布鲁可当之无愧的成为今年“超购王”

剩下的七只新股，纽曼思的认购热度，居然压过了咱亲哥中信保荐的汇舸环保

这情况有点出乎意料，圈内伙伴也很早就催文，今天就来分析！

一、公司基本面如何？

纽曼思是中国市场上最大的藻油 DHA 产品品牌，市场份额约8.1%，在母婴营养品市场中占据重要地位

公司在藻油DHA中是龙头，公司的市场地位的确可以

同时，公司过去的业绩属于较为稳定的趋势

从收入上看，公司2021-2023年复合增速12.4%

经调整利润，2021-2023年复合增速15.3%

如果单独看，过去公司的业绩貌似是属于稳定增长型公司，但是跟行业大盘比较，公司是跑输了大盘的

如图，过去行业年复合增速在15.2%，而公司收入复合增速在12.4%，明显是低于行业大盘

然后严重的问题来了

2023-2028年，行业大盘的复合增速腰斩式放缓，从过去的15.2%一下子放缓至8.6%,腰斩了

而公司最新一期的业绩也已经反映出这种腰斩

2024年H1，公司收入同比下滑24%，经调整利润下滑幅度更大，同比下滑39%

还有一点是其他打新博主没有发现的

公司预测2024年全年利润最少为0.73亿，相比去年利润直接下滑54%

也就是说，2024年H2的业绩，相比上半年是加速下跌

按照2024年腰斩的利润计算，那么公司的2024年动态PE为9.52-13倍

对于一个全年业绩加速下滑的公司，10来倍的估值不便宜啊

因此，纽曼思不是确定性标的，而是一只赌票，需要去分析值不值得赌

二、值不值得赌？

赌票看保荐人和稳价人

保荐人财通是第一次亮相，没有任何参考，这点跟中信哥保荐的新股比，确定性低了很多，这是第一个风险点

而稳价人华富过去表现很好，共稳价两只新股全部上涨

但这两只新股公配都没触及15倍回拨机制，而这次纽曼思确定超了15倍了，那华富过去业绩也不能生搬硬套了，这是第二个风险点！

三、纽曼思申购方案

综上分析，从基本面上看，公司过去的业绩跑输了行业大盘，且未来利润腰斩导致估值不便宜，是只赌票

由于保荐人财富过去没有套路回拨的记录，因此财哥不敢去赌一个新仔，要赌也是赌中信哥吧，这次财哥就放弃申购！

今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美A三地投资，投资风格长线为主+短线为辅的普通投资者，我们下期见！

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