年报点评 | 华致酒行：供应链优势稳定，营收跨越百亿，静待行业价格体系修复提振利润

刘章明消费产业研究 · 公众号 · · 2024-04-20 23:12

正文

本文来自方正证券研究所于2024年4月20日发布的报告 《华致酒行：供应链优势稳定，营收跨越百亿，静待行业价格体系修复提振利润》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文

分析师：王泽华 S1220523060002

本文摘要

事件： 公司发布2023年年度报告，2023年实现营业总收入101.21亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润2.35亿元，同比减少35.78%；实现扣非归母净利润1.79亿元，同比减少46.86%。单23Q4实现营业收入18.68亿元，同比增长52.11%；实现归母净利润0.04亿元，同比减少65.96%。

供应链优势稳定，营收迈入百亿大关，五粮液需求旺盛拉动收入增长。

收入方面，分产品结构看 ，2023年白酒/葡萄酒/进口烈性酒产品营收分别为93.95/4.87/1.43；分别同比+20.02%/-19.86%/-4.42%。23年公司稳定白酒茅五泸等头部品牌配额，标品贡献主要收入来源，同时精品酒销售持续推进，整体营收迈入百亿大关。单23Q4实现营收18.68亿元/同比+52.11%，我们认为主要系五粮液市场备货需求较旺带动整体销售增长。

行业价格体系承压致盈利能力受损，聚焦精品酒发展望提振毛利水平。

盈利能力方面

年报点评 | 华致酒行：供应链优势稳定，营收跨越百亿，静待行业价格体系修复提振利润

正文

请到「今天看啥」查看全文