【国君产研|产业观察】萌宠当道，宠物经济来袭

本期作者：郝亚雯、鲍雁辛

1. 千亿市场源于宠物，更源于饲主

1.1. 宠物消费源于宠物，更源于饲主

1.2. 宠物消费预计未来4年达到4000亿规模

1.3. 一级市场项目集中在中下游四大赛道

2. 中游是最大市场，下游蓄势待发

2.1. 食品赛道规模最大，发展较成熟

2.2. 医疗同样属于必需消费，目前成熟项目集中在宠物医院

2.3. 下游的宠物垂直电商率先上市

3. 从需求和痛点看，行业仍处萌芽期

3.1. 宠物经济发展历时虽长但行业却不成熟

3.2. 猫狗之争，犬类项目在全产业链布局成型

3.3. 从痛点出发，尚未出现完全针对性项目

1.1. 宠物消费源于宠物，更源于饲主

宠物经济行业的基础是宠物，通常城镇宠物主要是猫和狗，2020年达到1亿只 。 宠物的定义是指人们为了精神目的而饲养的生物。城镇主要饲养的宠物类别包括狗、猫、鱼、鸟、鼠、兔子、其他等等，其中又主要以狗和猫为主。近年来还出现了宠物鸭（柯尔鸭）、小香猪、羊驼、水豚等等。根据中国宠物行业白皮书，2020年全国城镇犬猫数量较2019年增长1.7%，达到1.0084亿只，首次突破1亿只。其中宠物犬5222万只，下降了5.1%；宠物猫4862万只，增长了10.2%。宠物猫只维持较高增速，而宠物犬只出现了下降。

对宠物的需求来自于人的精神和陪伴需求，随着单身青年和社会压力的提升和加大，饲养宠物的人群逐渐提升，特别是养猫人数。 饲养宠物猫犬的人数自2018年的5648万人提升到2020年的6294万人，年均复合增速为5.6%。猫和狗代表的是不同的饲主性格和偏好。猫和狗最大的区别是前者偏向于居家，后者偏向于外界，因为狗需要溜。因此尽管目前养狗的人最多，随着当代人的生活习惯，养猫的增速大幅提升。2020年养猫人数为2701万人，较2019年增长10.2%，而与此同时养狗人数为3593万人，下降了2.1%。2020年人均养宠数量略微出现下降，从2019年的人均1.62只下降到人均1.60只。

养宠的人构成直接消费，而没有直接养宠的人也存在贡献消费的可能性，这是隐性需求。 通常意义上的宠物经济是饲主基于宠物的消费，但是从更广义的范围来说，宠物经济应该包括围绕宠物的消费活动，因此萌宠体验馆、短视频，甚至动物园等都属于该范围。根据快手大数据，在近200亿的原创视频库存中，宠物短视频数占2%，平均每5.4秒一场宠物直播，而在这群观众中有50%的人群在生活中是没有养宠的。短视频中宠物视频的播放，一定程度上会加大观众养宠的意愿和计划。同时，宠物作者直播带货的销量也较强，这意味着部分隐性消费还代表了为别人的萌宠付费，哪怕不是购买的宠物领域用品。

1.2. 宠物消费预计未来4年达到4000亿规模

2020年受疫情影响，整体宠物市场消费规模为2065亿元，仅增长2.0%。 平均每只宠物猫犬消费2048元，其中宠物犬的消费出现了下降，而宠物猫的消费却实现了增长，主要是因为宠物猫的数量增长。宠物犬的消费在1180亿元，较2019年下降5.1%；宠物猫的消费市场规模在884亿元，较2019年增长13.3%。2020年平均每个饲主花费3281元，较2019年人均3307元下降0.8%。考虑到2020年疫情影响，全国城镇居民人均消费支出下降了3.9%（扣除价格因素为6.0%），也就意味着尽管整体支出下降，但是对于宠物的消费受到的影响较小，特别是养猫的人群。

消费的虽然是宠物，但是花费的却是饲主，因此真正的需求驱动来自于饲主 。 饲主的增长带来的消费空间提升大于宠物增长带来的提升。因此随着宠物短视频、宠物直播、体验空间等的发展，城镇居民的养宠意愿将逐步提升，带来养宠人群的增长。当前养宠人群中90后、80后为主力，随着00后逐渐进入社会开始工作，养宠和消费能力也将进一步提升。根据普华永道预测，预计2024年中国城镇猫犬数将达到1.7~2.0亿只，2019~2024年年均复合增速预计为11%~15%。假设人均养宠降低到1.2~1.5只，那么养宠人群将达到1.1~1.3亿人，约占城镇人口的11.7%~13.9%，对比2020年全国城镇养宠人群约占比城镇人口的7.3%。

当前行业规模在2000亿元体量，预计未来4年至少达到4000-6000亿元的规模体量 。 2020年整个宠物猫犬消费市场规模在2065亿元，按照当前饲主增长水平、人均消费增长水平、城镇猫犬增长水平测算，预计达到4000~6000亿元的规模体量，行业年均复合增速预计为19.9%~30.7%。

1.3.  一级市场项目集中在中下游四大赛道

一级市场融资轮次较领先的项目主要集中在中游和下游。 根据产业链来看，宠物经济的上游主要是获取宠物端，包括繁育和交易，中游主要是宠物食品和用品，下游主要是服务和医疗。我们统计了最近5年（2018~2021年）有过融资记录的84个项目，项目主要集中在中游和下游，且已出现上市公司如“波奇网”（BQ.N），多个项目融资轮次已经到达B轮或C轮。中游产业，B轮及以后的项目占比在26%；下游产业，B轮及以后的项目占比在13%。尽管下游已有项目在美国上市，但是从发展成熟度来看，主要还是在中游部分，A股两家上市公司“中宠股份”和“佩蒂股份”均是处于中游的食品赛道。

从赛道上看中游和下游主要包括食品、用品、服务和医疗这四大领域。 根据我们统计的84个项目，存在多个领域中游和下游均有覆盖的公司，全产业链的公司，以及围绕商家的2B类的项目。其中食品类和医疗保健类偏向于宠物的必选消费，用品和服务偏向于可选消费。上游宠物获取端虽然有项目，但数量不多，主要是因为市场较分散和混乱，尚未出现规模化和口碑化的品牌。同时获取宠物的方式约有59%来自于消费，约41%来自于赠予和领养等方式，消费并非唯一途径。

从市场规模看，宠物食品的消费占比最高，占整个行业的6成；零食、药品和保健品的增速最快。 2019年全市场消费规模为2024亿元，其中宠物食品消费约1192亿元，占比最大，约58.9%；其次是宠物医疗、宠物用品、宠物服务。在宠物食品中，又以主粮和零食的消费最大。根据宠物行业白皮书，宠物零食和驱虫药的渗透率已经超过70%，另外宠物玩具、宠物诊疗和宠物干粮都是消费渗透率最高的5个类别。

2.1. 食品赛道规模最大，发展较成熟

宠物食品主要包括主粮和零食两大类，其中主粮是必需品。 2019年宠物食品消费规模为1192亿元，主粮为797亿元，零食395亿元，分别占整个市场的39.4%和19.5%。主粮又包括湿粮和干粮两大类，湿粮是罐头类产品。零食主要扮演的是增加宠物食欲、健康保健、靓丽毛发等角色和功能，可分为肉干类、咬胶类和饼干类等类别，并以肉干类为主。

宠物食品发展较为成熟，行业集中度较高，特别是主粮类，国内市场主要以外资企业为主 。国外宠物食品公司进入中国市场较早，国内市场占有率较高，玛氏、皇家、雀巢占据了65%以上的国内市场。1993年，玛氏公司旗下狗粮品牌“宝路”和猫粮品牌“伟嘉”进入中国，1995年在北京怀柔投资建厂。2003年，雀巢普瑞纳旗下的冠能、康多乐、喜跃在中国上市并于2007年在天津建厂。这些海外公司基于已有的、成熟的生产管理经验，快速获取中国宠物食品业的市场。整体宠物食品市场CR3和CR5分别为57%和65%，其中主粮市场CR3和CR5为62%和69%，而相较于零食市场CR3和CR5分别为13%和15%。

零食相较于主粮类集中度较为分散一些，国内宠物食品企业以宠物零食为着力点，A股两家上市公司主营业务均以零食类为主。