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当地时间6月13日至14日的FOMC会议结束后,美联储发布声明,再次加息25个基点,将联邦基金利率提升至1%-1.25%,符合市场预期。同今年5月的会议相比,本次会议声明有哪些变化?
从华尔街见闻翻译的本次美联储会议声明及对比可以发现,美联储肯定了今年以来的经济增速温和,就业增长温和但稳健,家庭支出和企业固投持续扩张,并删除了“密切关注全球经济和金融形势”的语句,展现乐观态度。
在删除“一季度经济增长放缓可能是暂时现象”的同时,美联储承认通胀指标下降,正在“密切关注通胀发展”,并预计其将在近期内维持大体低于2%的水平,符合华尔街预期。不过美联储特意加上了“通胀指标中期稳定在2%目标左右”的语句,可能会被解读为偏鹰派。
最重要的是,美联储终于给出了明确的缩表信号,暗示联邦基金利率水平的正常化已经取得顺利进展。声明新添加的语句表示,将在今年开始缩表,通过减少到期证券本金再投资的方式,逐步缩减美联储的证券持有。
声明也显示出,明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari再次投票反对加息,令其成为今年最大的鸽派官员。在3月反对加息后,他曾发表博文详细解释自己的观点,华尔街也预期他会在未来几天再度发声。
声明全文翻译如下,括号内为与之对比的2017年5月3日FOMC声明(转载请注明出处):
5月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济活动今年以来都温和增长(删除了5月原文:尽管经济活动扩张放缓)。今年以来(5月原文:最近几个月)平均来讲,就业增长温和但保持稳健(5月原文:稳步增加),失业率正在(此处为6月新添加词语)下降。家庭支出在最近几个月回升(删除了5月原文:仅仅温和增长,但支持消费继续扩张的基本面依旧坚实),企业固定投资也在继续扩张(删除了5月原文:稳固)。用于衡量未来12个月通胀率的指标近期下降(此处为6月新添加语句,并删除了5月原文:正在接近委员会2%的长期目标水平),除去能源和食品价格的通胀在大体上持续低于2%(删除了5月原文:消费品价格在3月下降)。基于市场的通胀补偿指标仍处低位,基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。
与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会持续预计(删除了5月原文:认为一季度经济增长放缓很可能是暂时现象),随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张;同时(此处为6月新添加词语)劳动力市场环境将进一步有所加强,用于衡量未来12个月通胀率的指标将在近期内维持大体低于2%(此处为6月新添加语句),但在中期内稳定在委员会目标(此处为6月新添加词语)2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。但(此处为6月新添加词语)委员会正密切(此处为6月新添加词语)关注通胀发展(删除了5月原文:以及全球经济和金融形势)。
基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,提升(5月原文:维持)联邦基金利率的目标区间至(5月原文:在)1%到1.25%(5月原文:0.75%到1%)。货币政策的立场仍然宽松,从而支持劳动力市场环境进一步有所加强,以及通胀持续回归2%。
至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化和2%的通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将密切关注,朝着对称通胀目标方向取得的实际进步和预期的通胀发展。委员会预计,经济状况将保证利率以渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期长期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。
委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会目前预计在今年开启资产负债表的正常化项目,源于经济发展在总体上符合预期。这一项目将通过减少到期证券本金再投资,逐步缩减美联储的证券持有,并在附录中的委员会政策正常化原则及计划中具体描述(此处为6月新添加语句,并删除了5月原文:委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境)。
FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:FOMC委员会主席(美联储主席)耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);(美联储理事)Lael Brainard;(芝加哥联储主席)Charles L. Evans;(美联储副主席)Stanley Fischer;(费城联储主席)Patrick Harker;(达拉斯联储主席)Robert S. Kaplan;(删除了5月原文:Neel Kashkari)和(美联储理事)Jerome H. Powell。(明尼阿波利斯联储主席)Neel Kashkari投票反对加息,希望在本次会议保持联邦基金利率的现有目标范围(此处为6月新添加语句)。
(华尔街见闻注:圣路易斯联储主席James Bullard、堪萨斯城联储主席Esther L. George、克里夫兰联储主席Loretta J. Mester和波士顿联储主席Eric Rosengren这些去年有投票权的FOMC委员今年并无投票权。轮替拥有今年投票权的委员是芝加哥联储主席Evans、费城联储主席Harker、明尼阿波利斯联储主席Kashkari和达拉斯联储主席Kaplan)
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