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产业化一触即发

我的投资会  · 公众号  ·  · 2025-01-01 22:39

正文

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12.31培育钻石板块再次启动,近期毛坯涨价再次带来催化

1、华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13% ,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。

2、涨价背后是需求端的推动 (天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。

3、今年初至年底价格跌了一半, 价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。

4、HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多; CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。


钻石散热:产业化 “从0到1”一触即发

1、应用端:钻石散热GPU是确定性趋势

金刚石材料基于优异的特性,决定了未来在半导体(终极半导体,P型掺杂已产品化)、热学(最佳散热材料)、光学(光刻机、核聚变、激光等)、量子(NV色心)领域应用的确定性。从国内外产业进展来看,未来钻石散热应用于GPU方向非常明确,相关公司正在推进,产业链“从0到1”一触即发。

2、散热是金刚石最先落地领域、产业链“从0到1”一触即发

“大芯片”是热收益最大领域之一,也是金刚石优先落地场景。目前热沉市场规模1000亿人民币,金刚石渗透率不到1%,未来两年金刚石渗透率有望升至5%-10%,金刚石散热市场增至百亿级。美国Akash Systems获得芯片法案支持;英伟达完成钻石散热GPU实验室测试;华为接连发布钻石散热专利;化合积电完成规模化生产准备工作,包括内蒙古、苏州和厦门基地的建设。金刚石是最佳散热材料,一旦应用有望快速爆发。

3、 成本并非核心矛盾、关键是应用和量产

产业链成本构成中,30%电费、30%设备折旧、20%人工、20%原材料和其他,随着规模化、大尺寸降本,整体成本能下降70%以上。成本并不是制约金刚石散热大规模应用的问题,核心是应用普及和规模化量产,钻石散热已具备大规模产业化前提。

4、供应链95%以上自主可控、核心长晶设备MPCVD

目前中美对金刚石有出口限制,各个国家需要独立开发。我国从长晶到产品交付,从零部件到设备,可以实现95%以上国产自主可控,不存在卡脖子问题。MPCVD(Microwave Plasma CVD,微波等离子体CVD)是制备高质量、大尺寸、低成本的晶圆级金刚石的最佳方案,技术路线的确定性非常高。金刚石要大规模发展,MPCVD量产非常重要,目前国际上没有一家大公司能够量产MPCVD设备,给供应链带来很大机会。

5、华为英伟达下场,产业化 “从0到1”一触即发!

(1)华为:华为接连申请钻石散热专利,并于2024年12月3日公开,坚定入局,有望未来在高性能计算、5G通信、人工智能等领域广泛应用。

(2)英伟达:英伟达已率先采用钻石散热GPU实验,性能是普通芯片的三倍,有望在下一代产品开始使用。

(3)Akash Systems:2024年11月Akash获芯片法案6800万美金支持;12月5日,Akash与NxtGen签署2700万美元协议,钻石散热服务器将被部署在NxtGen位于印度的数据中心,提供高效节能AI计算方案。

6、相关上市公司具有产业链优势,凭借先发优势占领制高点

(1)力量钻石: ①与台湾捷斯奥签订项目,聚焦半导体散热功能性金刚石材料开发;②公司IC芯片加工用八面体金刚石应用于半导体CMP工艺加工制程;③2022年9月公司定增募集资金39.12亿元,截至2024年半年报募集资金剩余23.82亿元,产能、资金规模及产业资源优势显著

(2)黄河旋风: ①与厦门大学成立集成电路热控联合实验室,针对5G/6G、AI以及相控阵雷达领域芯片散热难题;②成功开发出CVD多晶金刚石热沉片;③启动“面向高端应用场景的CVD多晶金刚石薄膜开发”项目

(3)光莆股份: 投资持股化合积电(厦门)半导体科技有限公司,位列前五大股东。化合积电为国内金刚石半导体材料领先企业,金刚石相关解决方案已实现批量化生产

(4)沃尔德: ①金刚石功能材料可用于半导体器件散热用的热沉;②单晶金刚石热沉产品用于5G微波射频功率放大器的散热,已完成客户两轮测试

(5)国机精工: ①金刚石散热片广泛应用于半导体芯片散热部件,尤其在GaN半导体芯片领域。;②投资新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目(二期),建设年产5万片超高导热单晶/多晶金刚石材料生产线和年产60万片高品级大单晶金刚石生产线各一条

(6)四方达: 四方达天璇功能性金刚石超级工厂投产,为国内最大的CVD金刚石生产基地,主要产品是培育钻石、光学级金刚石、半导体散热用金刚石等

(7)中兵红箭: 已开发出适用于高校院所进行金刚石半导体器件研究的衬底材料

(8)惠丰钻石: 在粤港澳大湾区设立全资子公司深圳惠丰半导体材料有限公司,基于新材料尤其是加工半导体材料等



【培育钻产业链专家交流纪要】


Q:近期培育钻石的价格如何?

A:最近培育钻石价格出现了触底反弹的现象,整体行业价格确实到底了,并开始回升。这不仅仅是个别公司的涨价行为,而是整个行业的普遍现象。

Q:华晶公告出来的涨价情况是华晶公司整体的涨价计划吗?华晶上海的涨价通知是否意味着整个行业的涨价信号?

A:这个涨价是由华晶上海销售公司发布的,但实际上华晶公司已经不是上市公司了。华晶上海虽然不是主体公司,但承担了华晶大部分的销售业务。华晶上海的积极信号确实表明行业内存在涨价趋势,其他如力量、黄河等企业虽未公开报价系统或报价表,但实际上也已同步进行了产品结构调整和提价动作。

Q:高温高压和CVD等厂家的价格是否有变化?

A:目前高温高压和CVD等技术生产出的CDD价格相对稳定,受印度生产状况影响较大,在低位横盘。国内企业在生产上有优势,买卖双方受印度企业影响也比较大。

Q:印度新年的天然钻打磨厂情况?

A:印度新年期间,越来越多的天然钻打磨厂因成本压力而放弃天然钻业务,转向培育钻石或其他领域,导致对培育钻石的需求增加,从而推动了市场价格的反弹。

Q:国内高温高压设备的供应和扩散情况如何?全球范围内,除美国市场外,其他地区对培育钻石的需求是否有加速释放的趋势?

A:近年来,国内高温高压设备的疯狂扩散现象已基本过去,设备厂商的生意趋于稳定。大型企业如力量、华晶、黄河按原计划进行设备升级,而新进入者或小企业增加设备规模则较为困难。目前全球范围内,除了美国市场保持积极外,印度等地区由于天然钻石销售困难,越来越多的人选择转向培育钻石,这不仅使得成品钻市场表现良好,也间接带动了全球范围内对培育钻石的需求。

Q:如何看小米手机使用培育钻石?

A:小米手机采用培育钻石标志着电子消费产品领域对培育钻石的需求增加,这对整个行业是积极信号。未来其他品牌也可能跟进,同时培育钻石还可能应用于手表、服装、箱包、化妆品包装等领域,市场需求有望进一步拓展。

Q:在国内传统珠宝零售方面,需求情况如何?

A:国内传统珠宝零售的需求相对有限,一些大型企业如周大福、周大生等暂未大规模转向,但部分非上市企业开始尝试突破。行业变革更多地要看珠宝圈外的应用。







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