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“
荀玉根
-
策略研究”）
【短评：多头趋势已经形成】
①
26
日市场继续上涨，上证综指站上半年线，沪深
300
已经突破前期高点。维持
6
月
4
日
《再次开启多头思维》
转向乐观的观点：
4-5
月市场跌源于金融监管引起的资金紧张，
6
月为政策和资金的转折期，中报数据确认盈利保持较高增长、改革推进，市场环境改善。
②风格与资金面关系不大，取决于盈利趋势和投资者结构。中证
100
与创业板指的盈利对比关系
17
年正好与
13
年相反。中证
100
和上证
50
的走牛与港股和美股牛市相呼应，独立行情始于
16
年
8
月陆港通总额度限制取消之时，详见
《盈利趋势决定风格》
。
③保持多头思维，坚持业绩为王，一九向三七扩散，持有消费白马和金融等一线价值股，看好二线价值成长和国企改革，详见中期策略
《雨后彩虹》
。
【短评：深改组会议再次强调国改，重申重视国改】
①
6
月
26
日中央深改组第三十六次会议审议通过《中央企业公司制改制工作实施方案》，会议强调年底前基本完成国企公司制改制，以推进董事会建设为重点，完善公司法人治理结构，实现权责对等，严防国有资产流失。
②
6
月来国改推进明显加快，从前期国资委、发改委国改发力到今天深改组会议强调国改进程，政策面提速迹象已非常明显，公司层面神华、国电双双停牌，东航混改落地也印证政策加速落地中。上半年市场对国改预期较低，下半年迎来十九大，国改尤其混改有望实现突破。
③重申重视国改主题，海通策略与行业合作构建国改精选组合，如中国石化、国电南瑞、铁龙物流、中煤能源、沙隆达、隧道股份、上海电气、上海临港、百联股份、山西汾酒、广弘控股、广日股份、星网锐捷、珠江控股、华意压缩等。详见报告
《国企改革：平淡期走向加速期》
。
风险提示：
业绩不及预期、经济增速下滑、改革进程缓慢、汇率贬值。
附录：近期重要策略报告（点击标题可链接到报告原文）
一、市场拐点判断
1
、《雨后彩虹
——2017
年中期
A
股投资策略
-20170610
》
2
、
《再次开启多头思维
-20170604
》
3
、
《如何熬过倒春寒
-20170423
》
4
、《
稳中求进
-20170409
》
：提示小心
“
倒春寒
”
5
、《
开春撸袖子
-20170202
》
6
、《震荡阶段的休整期
-20161204
》：短期谨慎
7
、《天平倾向多方
-20160626
》
8
、《什么时候卖？
-20160417
》：转向谨慎
9
、《
A
股见底了吗？
-20160128
》
二、重要专题研究
1、
《增持是市场见底的信号吗？-20170619》
2
、《
国企改革：平淡期走向加速期
-20170615
》
3
、《
A
股估值安全边际在哪？
-20170516
》
4
、《
A
股投资者的底牌：筹码分布剖析
-20170510
》
5
、《消费升级原因及对国产化的推动
-20170503
》
6
、《用历史量现在：美股、港股、
A
股估值
-20170420
》
7
、《
A
股远景：龙头估值从折价到溢价
-20170411
》
8
、《消费升级：稳稳的幸福
-20170329
》
9
、《
A
股进入二维投资时代
-
20170320
》
10
、《牛市有多远？
—20170312
》
11
、《各种大类资产剖析
—20170307
》
12
、《从筹码变化看大盘股股价表现
-
20170106
》
13
、《
A
股的
“
三把交易
”——
论风格轮动
-20160926
》
14
、《十倍股有哪些特别基因？
——20160830
》
三、策略研究框架及海外路演感受
1
、《
A
股港股化还是港股
A
股化？
——
香港路演感悟
—20170316
》
2
、《别人家的孩子
——
由美国路演谈两个市场差异
—20170221
》
3
、《
PPT
：顺大势，成大器
——
策略研究框架探讨
—20160802
》
4
