文献来源
原文题目
：
Does climate policy uncertainty exacerbate extreme risk spillovers between green economy and energy metals?
原文作者
：
Wang Gao, Jiajia Wei, Hongwei Zhang, Haizhen Zhang
作者
单位
：
Research Center for Finance and Enterprise Innovation, Hebei University of Economics and Business
原载期刊
：
Resources Policy
发布时间
：
202
4
.
3.27
关键词
：
能源金属；绿色经济；极端风险；气候政策的不确定性（
CPU
）
观点摘要
气候变化问题在全球范围内引起了空前的影响和关注，各国政府与企业积极应对并力图促成绿色经济的可持续发展。绿色经济能够推动绿色制造和低碳技术的研发与创新，对生产方式低碳化、绿色化发展有着至关重要的作用。其中，铜、锌、钴等能源金属均为制造太阳能电池板、高效散热器等节能设施的重要原材料，是发展绿色经济必不可缺的一部分。但是，各国政府基于经济、政治、社会等多方面因素制定的气候政策存在着极大不确定性，很可能破坏能源金属供应链的安全稳定，从而影响绿色经济发展。且气候政策的不确定性还会使得投资者预测市场变化趋势的难度加大，导致绿色产业项目投资减少，滞缓低碳生产的进程。为探究气候政策的不确定性如何对能源金属和绿色经济发展产生影响，本文基于分位数时域频域溢出指数方法，综合测度风险溢出及其动态演化模式。
研究发现：（
1
）能源金属与绿色经济市场间存在显著的风险溢出效应，在极端分位数条件下的溢出效应更强；（
2
）能源金属与绿色经济市场间的溢出关系表现出明显的时变特征，在极端事件中跨市场的溢出效应明显加剧；（
3
）能源金属与绿色经济市场间的极端上行风险主要由短期效应驱动，而极端下行风险主要由长期效应驱动；（
4
）气候政策不确定性加剧了能源金属与绿色经济市场之间的极端风险溢出，这种影响在市场极端波动的时期尤其明显。
基于以上结论本文提出以下建议。对于投资者而言：（
1
）应
密切监测绿色经济在
极端风险下
暴露程度，加强在能源金属市场的风险管理，提升防范化解重大风险的能力，相应地调整投资组合分配；（
2
）在投资决策时，要分析各种气候政策对市场的影响，考虑气候政策存在的不确定性。对于政府而言：（
1
）政府应及时关注能源金属和绿色经济市场的重大事件及其引发的极端风险，保持警惕和监控；（
2
）实施差异化的化解风险的战略，制定短期措施能为绿色经济的增长提供充足的能源金属供应，制定长期政策能够加速绿色经济扩张和能源结构转型；（
3
）在制定一系列气候政策的同时，应考虑到减少排放和政策调整的潜在不利影响，优先考虑政策的连续性，从而确保全球能源系统的安全稳定。
研究展望
本文作出以下贡献：（
1
）创新性地将绿色经济与能源金属市场纳入统一框架，系统分析了绿色经济与能源金属间存在
的风险溢出效应，能够为全球投资者制定
投资策略
