本周我们统计的48个重点城市整体成交数据环比变化-14%，同比变化-45%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-16%/-3%/-22%。
龙头地产股是中国的核心好资产，持续推荐！本周龙头地产股表现较好，印证了我们今年以来一直强调的逻辑：行业集中度快速提升，龙头地产股具有较好的安全边际，就是中国的好资产。龙头房企1-8月销售靓丽，增速高于行业水平，凭借拿地、投资、融资、并购等多方面的优势，具有熨平周期的实力，行业集中度逆势增长的趋势不会改变。本周内房股表现同样靓丽，我们认为“便宜就是硬道理”，中国核心资产值得拥有，详见之前的三次内房股电话会议纪要。
长效机制的建立是房地产下半场的重要主题，持续推荐世联行。培育发展租赁市场，盘活存量资源、试点共有产权房等是机制建立的重要方向。9月6日，深圳宝安宣布规划建设“一街道一特色产业园区”，鼓励重大项目和企业参与旧工业区改造，预计未来两年全区将新增优质产业空间1000万平方米。9月8日，北京住建委将已经入市但尚未销售的2.3万套自住房和未来的20万套自住房都将转为共有产权住房，按照共有产权政策进行规范和管理。国家此次建立住房市场长效机制的决心强烈，租赁市场未来的空间巨大。一方面，核心城市房价攀升将加重普通人的购房难度，购房时间将进一步延长，引导租赁市场需求端的强劲增长；另一方面，未来租赁市场运营商必定是重要参与者，强烈持续推荐长租公寓龙头世联行。
本周我们统计的48个重点城市整体成交数据环比变化-14%，同比变化-45%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-16%/-3%/-22%；一/二/三线城市同比分别变化-65%/-42%/-40%。其中，四个一线城市北、上、广、深环比分别变化-25%/-16%/-39%/+86%，北、上、广、深同比变化-30%/-70%/-76%/-11%。本周的二手房市场中统计的16个城市成交面积环比变化-15%，同比变化-49%。库存方面，本周统计的18城市库存去化周期为7.2个月，环比变化+0.0个月，其中一/二/三线库存分别变化+0.1/-0.1/+0.2个月。
投资建议：这是新世界、新视野、新市场。三四线本轮去库存方式非常大程度上限制了政府和金融机构未来行为，三四线房价周期属性大幅度减弱。投资标的重点推荐世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股、金融街、华联控股。
风险提示：货币政策持续大幅收紧。
