【棉花纺谈】关税冲击仍在发酵

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本周市场跌宕起伏，特朗普带来的关税问题仍在发酵，成为短期市场最大的关注焦点。10日凌晨特朗普宣布对部分国家暂停“对等关税”，在90天内对多数国家关税降至10%，但中美之间关税仍然保持。继而中国又于11日宣布对等反制增加关税至125%，并表示因再加关税已无实际意义，后续不再对美国加征新的关税做出理会。虽然关税的第一波冲击已暂时落地，但朗普带来市场对经济衰退的担忧并未停止，棉纺下游市场信心有所转弱，这 给了基本面本就偏宽松的棉花市场又一暴击。 虽然需求端的问题更加凸显，但短期来 看我国棉花加工已基本结束 ，迎来纯消费季，且关税带来的进口棉数量可能进一步减少，供应端的压力进一步减弱。除了关税冲击以外， 后续棉价驱动向北半球新棉种植转移 。BCO数据，截至2025年4月7日，新疆棉花整体播种进度约14.1%，播种高峰期即将开启。USDA数据，截至2025年4月6日当周，美棉种植率为4%，略慢于往年。 关注种植季天气扰动，或能对棉价有一定支撑。