招商机械•诸凯/刘荣/吴丹/时文博：机械行业2020年4月报—复工复产稳步推进 坚定逆周期调节主线

3月以来，随着疫情在海外持续扩散，2020年全球经济增长蒙上阴影，虽然国内疫情已经基本控制，但海外的扩散，对于占经济比重较高的出口外需认识较大打击。我们认为，在出口、消费均受到较大冲击的背景下，基建、老旧小区改造等逆周期投资板块预计将维持较高景气度，坚定推荐工程机械、电梯、立体停车等逆周期调节方向。同时，关注因油价下跌而超跌的油气装备板块，国内能源安全大战略仍在坚定不移推进中。

4月投资策略：坚定逆周期主线以及超跌龙头公司。精选推荐：三一重工、杰瑞股份、中联重科、恒立液压、康力电梯、宁水集团、美亚光电、迈为股份、先导智能。

风险提示：疫情全球扩散影响出口，制造业投资需求持续下滑。

以上内容均为报告摘要。

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