专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
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【东吴环保袁理团队】每日集锦0829:环保部发布《排污许可证申请与核发技术规范石化工业》

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-08-30 00:00

正文





核心标的


核心组合【兴蓉环境】、【苏交科】、【启迪桑德】、【高能环境】、【清新环境】、【中金环境】


建议关注【蓝焰控股】、【百川能源】、【金鸿能源】、【龙净环保】

核心观点

政策集中发布+环保督查趋严,关注京津冀&工业环保投资机会


1)近期第三方治理、大气新标2019年执行,环保装备扶持政策频率和内容略超预期。结合管理层前期打好污染治理攻坚战精神,此轮政策驱动力度不可小觑。2)下游客户端,钢铁有色水泥化工等工业企业的支付能力在此轮产品价格上涨中已经大幅度提升。3)虽然有很大层面此番上涨是政策驱动,但为求安全边际,结合公司质地和估值考虑,我们比较建议的几个标的:大气治理【清新环境】,【龙净环保】。环境监测【聚光科技】(监测是所有政策的工具、抓手),【先河环保】。煤改气 【百川能源】上半年确认村村通收入非常少,业绩提速大概率事件,设备【华光股份】,建议关注【大元泵业】。4)另外,国家第三方治理鼓励提供解决方案的综合服务,我们持续跟踪的中金环境一直在布局这个方向,并且督查带来了环评市场量价齐升,超出市场此前对于环评行业的市场化后供需格局预期,建议重视!


中期策略中建立市场上首个自上而下行业研究框架

在中期策略中,我们首创行业的立足宏观的研究框架,明确方法论:1、行业最大市场公共投资属性较强,以ppp模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。2、并且上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。


趋势判断比细分行选择、个股选择意义更大

实操层面:关注ppp全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差选时行业机会来临时,选股维持龙头逻辑,建议关注:葛洲坝,北控水务,启迪桑德;入口价值:苏交科、中金环境。当前配置存量优质资产【兴蓉环境】(现金流即市场机遇)。



本日行情

环保指数:-0.47%

沪深300:-0.21%

板块涨幅前5 :中衡设计(+9.98%)、龙源技术(+5.11%)、东湖高新(+5.04%)、湘潭电化(+2.97%)、同济科技(+2.93%) 

板块跌幅前5:东方园林(-4.46%)、永清环保(-3.57%)、清新环境(-3.08%)、梅安森(-2.87%)、博世科(-2.81%)

公司公告

【创元科技-出售金融资产】自 2017年8月2日至2017年8月28日,公司及子公司通过深圳证券交易所集中竞价交易系统出售所持有的可供出售金融资产江苏银行股票 85 万股,约占江苏银行总股本的 0.01 %,成交金额为 755.83 万元。

【上海环境-中标】公司被确认为“蒙城县生活垃圾焚烧发电 PPP 项目”的中标人,总投资估算:约 31400 万元;成交价格:垃圾处理费补贴单价 40 元/吨;委托运营费用 2000 万元;合作期限:垃圾填埋场委托运营期 5 年;垃圾焚烧发电厂特许经营期 30年(含建设期)。

【富春环保-增持进展】2017年8月29日,公司接到董事长兼董事会秘书张杰先生已于当天通过二级市场集中竞价交易的方式增持32.70万股,成交金额400.93万元;董事兼总经理张忠梅先生已于当天通过二级市场集中竞价交易的方式增持 16.3万股,成交金额 199.88万元。二人合计增持公司股份 49.00万股,合计增持金额为600.81万元。

【聚光科技-非公开发行获核准】公司今日收到中国证监会核发的《关于核准聚光科技(杭州)股份有限公司非公开发行股票的批复》。核准公司非公开发行不超过3,000万股新股。由于公司于2017年7月实施了2016年度权益分派,本次非公开发行A股股票的发行数量由原来的不超过3,000万股调整为不超过30,185,184股。

【盈峰环境-非公开发行审核通过】今日,证监会对公司非公开发行 A 股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果,公司本次非公开发行 A 股股票的申请获得通过。

【高能环境-半年报&经营信息&担保】公司2017年上半年营收8.63亿元,同比增长58.58%,归母净利润6601.88万元,同比增长76.86%。报告期内,公司新增订单金额为 12.57 亿元;截至报告期末,公司在手订单金额共计 89.50 亿元,其中已履行 17.63 亿元,尚可履行 71.87 亿元。

全资子公司泗洪高能因经营业务需要,拟向中国工商银行泗洪支行申请贷款 1.3亿元,期限 11 年,公司对该笔贷款提供连带责任保证。

【启迪桑德-半年报&变更注册资本】公司2017年上半年营收39.12亿元,同比增长14.63%,归母净利润4.93亿元,同比增长12.30%。公司非公开发行1.68亿股人民币普通股股票于2017年8月18日在深圳证券交易所上市交易,本次非公开发行股票完成后,公司总股本由8.54亿股增加至10.22亿股,公司注册资本由8.54亿元增加至10.22亿元。

【启迪桑德-担保】1.公司拟为控股子公司提供总额不超过人民币 7.75亿元担保额度;2.参股公司桑顿新能源拟采用直租方式向民生金融租赁申请融资人民币 8 亿元(融资本金及利息合计 9.06亿元),租赁期限为 4 年。公司按持股比例拟为其融资本金及利息9.06亿元提供不超过(含)人民币2.61亿元的连带责任保证担保。

【启迪桑德-对外投资】1.公司决定由全资子公司北京桑德新环卫出资3,250 万元与非关联法人天津市塘沽海洋高新技术开发总公司在天津市塘沽区共同出资设立天津启迪桑德环境科技有限公司;

2.公司决定出资人民币 2,583.07 万元与非关联法人咸宁高新投资集团有限公司在湖北省咸宁市共同出资设立咸宁桑德高新水务有限公司;

3.公司决定与全资子公司湖北合加环境设备有限公司共同对公司控股子公司楚雄东方新能源环保有限公司按原出资比例增资人民币 1,250 万元。

【神雾节能-半年报&非公开发债】公司2017年上半年营收4.84亿元,同比增长50.08%,归母净利润2.08亿元,同比增长106.07%。

本次非公开债务发行规模不超过人民币 10亿元,采用分期方式发行。拟首期发行基础规模不超过5亿元,可超额配售不超过5亿元。债券期限不超过5年(含5年),债券募集资金在一次性扣除发行费用后,拟全部用于偿还发行人金融机构借款、补充流动资金或投向符合国家产业政策和行业发展方向的项目。

【长青集团-半年报】公司2017年上半年营收8.97亿元,同比下降0.22%,归母净利润5004.80万元,同比下降21.47%。

【派思股份-收购公司股权交易】公司全资子公司金派思担任合伙人的派思惠银拟将其持有的隆昌隆尧、上蔡华燃、西平华燃和遂平华燃各80%的股权与自贡华燃持有的雅安华燃、伊川华燃和方城华燃各20%的股权进行置换,自贡华燃和派思惠银均无需就本次股权置换支付股权转让对价。

【中国海诚-半年报&股权激励】公司2017年上半年营收19.00亿元,同比下降18.71%,归母净利润8802.25万元,同比下降5.48%。

公司在2016年权益分配后,首期第二批股票期权激励计划行权价格调整情况:派息后的行权价格 P=P0-V=6.91-0.20=6.71 元。

【美晨科技-中标】公司全资孙公司杭州园林中标“石城县山水林田湖生态保护修复——琴江河流域(温坊至长江段)生态保护与修复工程(I 期)和石城县琴江河南端及下游 5 乡(镇)防洪工程(县城城南及古樟河段)招商项目”,投资概算约为 1.7 亿元;施工工期预计 24 个月。

【蒙草生态-绿色债券】公司本次债券拟采取分期发行方式,其中首期债券基础发行规模为人民币 2.00 亿元,可超额配售不超过 0.50 亿元,剩余部分自中国证券监督管理委员会核准发行之日起 24 个月内发行完毕。本期债券评级为 AAA 级,发行主体长期信用等级为 AA。

【华西能源-股东增持】公司控股股东、董事长黎仁超先生拟通过深圳证券交易所交易系统允许的方式(包括但不限于竞价交易和大宗交易)增持公司股份,增持比例不低于本公司股份总数的 1%(即 738 万股)、且不超过本公司股份总数的 5%(即 3,690 万股)。增持价格:不高于 15 元/股。增持实施期限:本公告之日起 6 个月内。

【远达环保-半年报】公司2017年上半年营收14.20亿元,同比下降12.29%,归母净利润3013.55万元,同比下降48.36%。

【东湖高新-半年报&二季度经营数据&对外投资】公司2017年上半年营收28.60亿元,同比增长59.34%,归母净利润7.15亿元,同比增长4,789.88%。2017 年二季度,公司全资子公司湖北路桥及其下属全资子公司、控股子公司共新签项目9 个,合计金额 937亿元,同比增加 65.06%。

全资子公司湖北路桥拟与关联方宜昌投、非关联方湖北水总公司拟共同投资设立宜昌天汇智诚工程管理有限公司,负责郭家湾项目的建设管理,其中:湖北路桥出资 10,000 万元人民币、宜昌投出资 9,980 万元人民币,水总公司出资 20 万元人民币。

【新界泵业-半年报】公司2017年上半年营收7.10亿元,同比增长17.72%,归母净利润9867.70万元,同比增长40.40%。

【格林美-子公司签署供货协议】公司下属公司无锡格林美于2017年8月28日与江苏天鹏就镍钴锰酸锂三元正极材料(NCM)供货和双方中长期合作等相关事宜签订了战略供货协议。预计在2018年至2020年供货需求量约为:2018年3000吨、2019年4000吨、2020年5000吨。

【首创股份-半年报&二季度经营数据&对外投资】公司2017年上半年营收41.73亿元,同比增长36.03%,归母净利润2.60亿元,同比增长1.09%。公司环保领域主要涉及固体废弃物处理及其他相关业务,第二季度国内新增订单为鲁山县静脉产业园项目和生活垃圾村镇收运一体化项目,总规模为日处理生活垃圾 1,200 吨,及村镇生活垃圾收集转运系统,特许经营期30 年,生活垃圾处理费及村镇生活垃圾收集转运费分别为每吨人民币 60 元及人民币 116 元。

1.公司将以 PPP的方式投资临澧县城区安全饮水工程 PPP 项目,预计项目投资为人民币 19.41亿元,特许经营期为30年(道路子项特许经营期为20年),出水水质标准:一级A标准。

2.公司以 BOT方式投资东营市垦利区污水处理 PPP 项目,项目设计总规模 10 万吨/日,一期设计规模 4.5 万吨/日,预计总投资为人民币 26,002.74 万元。

3.公司将以 BOT+TOT方式投资延津县供排水一体化项目,项目设计总规模 21.5 万吨/日,预计总投资为人民币 30,000万元,拟独资设立延津首创水务有限公司,负责本项目的投资、建设及运营。

【菲达环保-半年报&经营数据&对外投资&开展融资租赁业务】公司2017年上半年营收18.17亿元,同比增长14.04%,归母净利润3582.75万元,同比增长49.24%。报告期内,公司新增订单金额为 18.83 亿元,截至报告期末,公司在手订单金额 289.66 亿,其中已履行金额 196.22 亿、待履行金额 93.44 亿。

公司决定以货币出资的方式对全资子公司诸暨华商进行增资 3,972 万元, 增资的每一元人民币出资价格为 1 元。增资完成后,诸暨华商注册资本为 8000 万元。

公司将与相关银行以黄金租赁的方式开展总额不超过人民币 5000 万元的流动资金融资业务;融资期限:不超过 12 个月;融资成本大概为同期贷款基准利率下浮 5%左右。

【创业环保-半年报】公司2017年上半年营收9.87亿元,同比增长6.37%,归母净利润2.55亿元,同比上升7.76%。

【蒙草生态-大宗交易】分别以10.40元/股和10.64元/股的价格成交342.36万股和144.79万股,合计成交金额5101.12万元。



行业新闻


1.环保部发布《排污许可证申请与核发技术规范 石化工业》(北极星环保网)


标准规定了石化工业排污许可证申请与核发的基本情况填报要求、许可排放限值确定、实际排放量核算、合规判定方法以及自行监测、环境管理台账与排污许可证执行报告等环境管理要求,提出了石化工业污染防治可行技术要求。

2.安徽省发布《安徽省“十三五”危险废物污染防治规划》(北极星环保网)

提出到2020年,全省危险废物产生单位和经营单位的规范化管理抽查合格率分别达到90%以上和95%以上,全省乡镇及以上医疗机构的医疗废物无害化处置率达到100%。为实现上述目标,规划提出了强化危险废物源头管理、提高危险废物处理处置水平、加强监管能力建设等重点工作任务;明确了危险废物处理处置重点项目发展原则,以及保障规划实施的政策措施。

3.北京市发布《北京市“十三五”重点污染物总量控制计划》 (中国水网)

日前,北京市印发关于印发本市“十三五”重点污染物总量控制计划的通知。“十三五”国家对北京市下达了二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物、化学需氧量和氨氮排放总量分别下降35%、25%、25%、14.4%和16.1%的目标任务,各单位要采取更有效的政策措施,重点聚焦推动氮氧化物和挥发性有机物减排,更深入的推进总量控制工作。






东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)

涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度推荐环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业,同时着眼于环境效果导向下,前端能源结构的变迁带来的园区集中供热、分布式天然气机遇。

【牛股挖掘】独立研究环境咨询服务业,中金环境一枝独秀、逻辑不断兑现。连续深度挖掘东江环保、聚光科技、理工环科、苏交科、富春环保、雪浪环境、盈峰环境、瀚蓝环境、华光股份、博世科、迪森股份、金圆股份、金海环境。 

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。

袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

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程似骐

手机:150-2666-0267

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