【广发环保郭鹏】第14周：中央环保核察进入整改期，一线城市环保欠账仍较重

广发环保 · 公众号 · · 2017-04-16 22:48

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投资组合

碧水源＋金鸿能源＋富春环保＋三聚环保＋清新环境

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一线城市环保欠账仍较重、行业需求预期将大幅提升

雄安等新区建设预期让市场发觉环保建设的优先级和重要性，而中央环保核察进入整改期则将推动市场去重新测算存量区域环保升级改造和新装市场的巨大空间，而2017年中央环保核察强调“全覆盖”和“回头看”，伴随环保核察进入整改期+新区建设启动，可预见的未来几年将是提标改造+新建需求集中释放的时期，我们认为包括水、大气治理等环保需求预期将大幅提升。

特别的，类似白洋淀、深圳等地历时的十年治水“无果”，更加凸显出环保治理需提升专业性，同时PPP又推动需求以大订单集中释放，龙头公司将凭借技术实力、综合解决能力、融资等优势，订单增速远快于行业增速，且业绩确定性更强。我们依然 建议关注环保龙头公司，如碧水源、清新环境、中金环境、启迪桑德、高能环境等公司。

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1、 第二批中央环保督察反馈，一线城市环保欠账仍较重

本周第二批中央环境保护督察组对北京，上海，广东等七省市督察情况进行了反馈，问题主要集中在生态破坏，大气污染，水污染和土壤污染四个方面。特别是类似上海、深圳等一线城市在污水、固废等方面存在较多问题和缺口。

2、 “2+26”城市督查组全部到位，京津冀为17年环保最重点区域

4月以来，超过5000人进驻分为28个督查组在京津冀及周边2+26城市开展逐批启动现场督查工作，环保部官网连续三天对4月8至13日的督查情况进行了通报，抽查违规情况超60%。

3、 财政部酝酿第四批国家级PPP示范项目，前三批落地率较高

近日，财政部金融司副司长董德刚表示，财政部将推出第四批示范项目。此前财政部推出三批示范项目总计1.86万亿，截止2016年12月，示范项目落地率49.7%，其中第一、二、三批示范的落地率分别为100%、62.4%、42.9%。

1 一线城市环保欠账仍较重、行业需求预期将大幅提升 PPP项目

特别的，类似白洋淀、深圳等地历时的十年治水“无果”，更加凸显出环保治理需提升专业性，同时PPP又推动需求以大订单集中释放，龙头公司将凭借技术实力、综合解决能力、融资等优势，订单增速远快于行业增速，且业绩确定性更强。我们依然建议关注环保龙头公司，如碧水源、清新环境、中金环境、桑德环境、高能环境等公司。

中央环保核察“全覆盖”和“回头看”、类似“标准提高”，可预见的未来2-3年将是需求被“发掘”、且集中释放的时期： 近期第二批中央环保核察反馈披露，上海、深圳等一线城市在污水、固废等方面存在较多问题和缺口，进入整改期需求或将将集中爆发；17年环保核察仍将进驻剩下15个省市，我们预计更多环保欠账和问题将被发现；类似白洋淀、深圳等地历时的十年治水“无果”，更加凸显出环保治理需提升专业性。
雄安、大湾区等新区建设更强调环保，新基建需求环保占比将加大。 不止是雄安新区建设将“绿色”、“环保”作为关键任务放在最前列，纵观多个国家示范级新区建设都有类似情形。我们认为在新型发展模式下，环保建设将作为优先级和重要事项列在前面，投资需求将不断增加。
PPP模式推广，龙头公司订单增速数倍于行业增速，且业绩确定度高。 PPP推动环保需求在整体PPP库中占比近10%，且多以大订单集中释放，龙头公司则凭借融资、技术、综合解决能力等优势，订单增速远快于行业增速，且业绩确定性更强。

一线城市环保欠账依然严重，改造+新建需求仍旺盛

本周，第二批中央环境保护督察组对陕西，北京，上海等七省市（2016年7月）督察情况进行了反馈。根据反馈结果，北京、上海、深圳等一线城市环境状况依然存在诸多问题，如固废处理能力不足、污水处理标准过低等。

自2016年，中央环保督察组首次进驻河北省后，分两批对15个省市进行了环保督察（第一批8个省份，第二批7个省份）。中央督察已经形成流程化管理模式，参照河北省和第一批环保督察的落实流程来看，后续整改工作将逐步开展。同时今年中央督察将实现全覆盖和回头看，仍有多达15个省区面临环保核察。

2 “2+26”城市督查组全部到位，大气改善情况按月排名按季度考核

4月以来，超过5000人进驻分为28个督查组在京津冀及周边2+26城市开展逐批启动现场督查工作。环保部官网连续三天对4月8-4月13日的督查情况进行了通报，抽查违规情况超60%。按照相关政策， 环境保护部对“2+26”城市空气质量改善情况实施按月排名，按季度考核， 北京、天津、廊坊、保定市以区县为单位参与排名，考核和排名结果交由干部主管部门，作为对领导班子和领导干部综合考核评价的重要依据。

我们一直强调， 京津冀环保治理是今年全国环保治理的最重点区域 ，且2017年为该区域大气治理的考核年， 督查工作将呈现常态化趋势，核察力度仍在不断加强。

3 财政部酝酿第四批 PPP示范项目，前三批落地率较高

近日，财政部金融司副司长董德刚在北京市财政局举办的PPP培训班上表示，财政部将进一步加强市场环境建设， 推出第四批示范项目 ，并将严格执行PPP项目信息公开管理办法，加强项目全过程信息公开，引导市场规范发展。

PPP总投资达13.5万亿，较9月增长8.3%。 基于财政部2017年2月13日公布的第五期全国PPP综合信息平台项目库季报显示，截至2016年12月，PPP综合信息平台项目库入库项目11260个，较9月增加789个，总投资13.5万亿元，较9月增加1万亿。已进入执行阶段项目1351个，总投资额2.2万亿元，环比9月末增加0.7万亿.

整体落地率达31%，执行阶段项目数环比增长42.8%。 财政部项目落地率是指：执行和移交2个阶段项目数之和与准备、采购、执行、移交4个阶段项目数总和的比值。截至2016年12月末，处于执行阶段的项目为1351个。此阶段项目1月末为298个，3月末为369个，二季度比一季度新增250个落地，环比增长67.7%，三、四季度环比分别为52.8%和42.8%，维持在较高水平，入库项目正加速落地。