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光大证券研究 · 公众号 · · 2024-11-21 07:00

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【中国神华（601088.SH）】一体化布局的能源巨头，高比例分红的“现金奶牛”——投资价值分析报告

公司实控人为国务院国资委，具有国资央企背景，是国内市值最大的上市煤企，截至2023年末，国家能源集团持股比例为69.52%；公司2023年煤炭产量3.25亿吨、位于上市煤企第一；公司2023年自产煤吨煤成本179元/吨，位于上市煤企最低水平；公司深耕煤炭上下游产业链，2023年煤炭、电力、运输、煤化工业务占营收比例分别为64%、22%、13%、1%，占利润比例分别为72%、12%、16%、1%。

（李晓渊/蒋山） 2024- 11-20